在去年嘗到甜頭后，雅戈爾男裝品牌今年參與上市公司定向增發的步伐似乎有加快趨勢。據統計，今年以來雅戈爾已經成功認購了11家上市公司定向增發的股份，而去年全年認購的家數也只有12家。以昨日收盤價計算，雅戈爾今年參與定增的11只個股目前已實現了1.6億元的浮盈，僅海利得一只個股浮虧約1600萬元。

　　
     根據雅戈爾在上交所發布的公告顯示，截至7月7日，今年以來雅戈爾已經發布了13份對外投資公告，涉及金額達約22億元。除設立青春投資的5億元和出資2.25億元受讓銀聯商務有限公司股權外，其余11筆投資均為認購上市企業的定向增發股，累計投資金額達14.8億元。投資比例介于各家公司非公開發行后總股本的0.65%至2.1%之間。

　　
    以昨日收盤價計算，雅戈爾集團今年參與定增的11只個股有10只實現了賬面浮盈，最高的是東方鋯業，盈利4000多萬元，其次是新疆眾和、海正藥業、云天化，這些個股的浮盈金額均在2000萬以上。而海利得可謂是雅戈爾眾多投資中的一次失誤，該股目前股價仍處于定增價18.6元/股下方，使得雅戈爾投資賬面損失了1613.26萬元。

　　
    盡管定向增發此前一直被投資者質疑導致公司業績波動過大，但逐漸摸到門道的雅戈爾似乎已經深諳其道，幕后高參上海凱石投資去年在定增對象的選擇與節奏把握上值得稱道。2010年，通過公司自有上海凱石投資管理有限公司平臺，雅戈爾參與12家上市企業的定向增發，涉及金額超過50億元。據中信證券測算，截至今年6月24日，雅戈爾對外金融投資總浮盈已達52億元，僅少數處于浮虧狀態，相對風險不大。

　　
    然而，在不斷對外投資下，雅戈爾的現金流急劇下降。截至今年3月31日，雅戈爾現金及現金等價物為-11.3億元，而去年年末該數據為22.47億元。“公司財務狀況是沒有問題的，有好的項目，公司還是會做這方面的投資，這也是公司主業的一部分。今年公司參與定增的項目多是些小盤股，所以數量較去年有所增多，但總投資金額還未超過去年。”雅戈爾證券部工作人員如是回答。

　　
    雅戈爾曾于6月2日發布公告稱，公司對外投資金額在連續12個月內經累計計算已達到68.38億元，占公司最近一期經審計凈資產的48.82%。在連續12個月累計對外投資金額達到公司最近一期經審計凈資產50%后，再增加最近一期經審計凈資產20%的投資額度。這意味著，雅戈爾不但會繼續對外投資，而且有做大做強之意。

　　
    根據交易所有關規定，2011年半年度歸屬于上市公司普通股股東的凈利潤為負值、實現扭虧為盈、與上年同期相比上升或下降50%以上但未進行業績預告，應當在2011年7月15日前及時發布業績預告。雅戈爾至今未披露預告情況，是否意味著公司業績并不十分靚麗。對此，上述人員回答說，“這是年報披露的要求，中報交易所并沒有硬性強求。公司預約披露中報的時間是8月31日，目前公司財務部門在做審計，具體情況等公司公告吧。”