深跌不止，乙二醇市場(chǎng)難言樂(lè)觀！

自2018年10月以來(lái)，國(guó)內(nèi)乙二醇市場(chǎng)跌跌不休，從8000元/噸跌至4300元/噸左右。在進(jìn)入5月份后，下游終端需求并未好轉(zhuǎn)，加之華東地區(qū)港口庫(kù)存仍處于歷史高位，短期乙二醇市場(chǎng)難言樂(lè)觀。

開(kāi)工率有所下滑

市場(chǎng)持續(xù)的下滑壓制乙二醇盈利能力減弱，且聚酯需求端心態(tài)延續(xù)悲觀，乙二醇生產(chǎn)企業(yè)為了規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)主動(dòng)降幅。截止到目前為止，乙二醇開(kāi)工負(fù)荷降至63.38%，煤制乙二醇開(kāi)工負(fù)荷甚至降至50.07%。5月份國(guó)內(nèi)乙二醇損失量在16.98萬(wàn)噸。

國(guó)內(nèi)乙二醇開(kāi)工率走勢(shì)圖

碼頭庫(kù)存延續(xù)高位

中國(guó)是世界上最大的乙二醇消費(fèi)地，雖然歐美市場(chǎng)價(jià)格更為堅(jiān)挺，礙于市場(chǎng)容量有限，國(guó)外大量的資源流入中國(guó)。近期國(guó)內(nèi)開(kāi)工負(fù)荷下降，碼頭發(fā)貨有所好轉(zhuǎn)，即便如此截止到本周（5月16日）華東主港庫(kù)存仍然維持在117.7萬(wàn)噸。另外在接下來(lái)的一周時(shí)間里，華東主港仍有28.3萬(wàn)噸的進(jìn)口貨源得到補(bǔ)給，結(jié)合近期的發(fā)貨情況，累庫(kù)存的概率依然較大，現(xiàn)貨量充裕的現(xiàn)狀仍然需要維持一段時(shí)間。

終端訂單情況不佳

4月份以來(lái)需求出現(xiàn)一個(gè)高峰后，隨著聚酯工廠出臺(tái)了一系列檢修和減產(chǎn)計(jì)劃，近期聚酯開(kāi)工率已低至89.41%。目前聚酯工廠的利潤(rùn)空間收窄，并且原料庫(kù)存較高。

聚酯工廠多采取降價(jià)促銷的方式來(lái)進(jìn)行銷售，然受宏觀經(jīng)濟(jì)及消息面利空影響，終端需求難有起色，場(chǎng)內(nèi)觀望情緒濃厚，下游僅維持剛需小單補(bǔ)貨，市場(chǎng)成交氛圍清淡。其中下游織造和加彈整體信心極度缺乏，下游新訂單就已經(jīng)明顯減少。截止目前，聚酯瓶片價(jià)格已回落至8000元/噸關(guān)口下，令市場(chǎng)看空氛圍較濃。

國(guó)內(nèi)聚酯綜合開(kāi)工率對(duì)比走勢(shì)圖

綜上所述：國(guó)內(nèi)乙二醇供需兩端同時(shí)施壓市場(chǎng)，加上宏觀消息面助力，使的乙二醇市場(chǎng)價(jià)格再度刷新年內(nèi)新低，市場(chǎng)跌勢(shì)難止住。雖后市存超底反彈預(yù)期，但幅度仍偏小。受供需嚴(yán)重失衡制約，長(zhǎng)期來(lái)看乙二醇下跌的大趨勢(shì)已難以扭轉(zhuǎn)。(來(lái)源：金聯(lián)創(chuàng)、隆眾資訊)