下游訂單逐漸回暖 國產紗漲價令進口紗競爭力增強

據海關統計，2019年10月我國出口紡織品服裝228.68億美元，環比下滑6.74%，同比減少1.7%，與9月相比，環比減幅明顯擴大，同比減少大幅收窄。2019年1-10月我國出口紡織品服裝2248.7億美元，同比下降3%，表明10-11月我國出口紡織品服裝呈觸底回升跡象，同比下滑減緩(據統計，9月美國對中國服裝進口量以數量計算下降13.2%是導致9月我國紡織品服裝出口同比下滑7.85%關鍵因素)。

一些廣東、江蘇、浙江等地織造企業、貿易商反映，10月以來出口歐、美、澳大利亞、加拿大等發達國家和地區的訂單逐漸回暖(仍以短單、小單、多批次為主)，對C21S-40S中高配包漂紗及JC32S、40S緊密紡紗的詢價、拿貨也較8-9月積極很多；OE紗、C8S-16S賽絡紡紗保稅庫出貨、“期貨紗”簽約量持續減少，從側面說明10-11月我國棉紡織、服裝、外貿公司等終端形勢在經歷過8-9月“至暗時刻”后終于迎來企穩、反彈契機。

從幾家大型貿易商、進口企業統計和估測看，預計10月棉紗抵港約16-17萬噸，同比增幅超過20%(某機構測算增幅23-25%)，印度紗、巴基斯坦紗增長較明顯，其次是烏茲別克斯坦紗、越南紗。且16S及以上支數棉紗占比較9月前明顯提高，OE紗、低配紗抵港量快速下滑。一方面近期受出口訂單階段性回升影響，沿海地區C21S、32S高配包漂自絡紗供應局部緊張，出口商、貿易商抓緊從其它港口調運或采購即期進口紗；另一方面人民幣持續升值，棉花、棉紗等進口成本不斷下浮，再疊加11月以來國內紗廠報價普遍上調300-500元/噸，進口紗競爭力增強。11月5日央行首次將一年期MLF利率下調5個基點，信號意義明顯，明確打開國內降息空間，權益類資產估值和國內流動性環境都有望改善。預計明年還有兩次MLF利率調節，每次調降10個基點左右。