疫情打亂港股IPO復(fù)蘇步伐 樓市成交腰斬

特約撰稿朱麗娜香港報道

2020年春節(jié)伊始，一場突如其來的新型冠狀病毒感染的肺炎疫情打亂了香港IPO市場的復(fù)蘇步伐。

“IPO市場難免受到疫情的影響，因為IPO需要大量現(xiàn)場工作，團(tuán)隊需要進(jìn)行很多現(xiàn)場訪談工作。我們預(yù)計大約至少有30%的上市申請將受到影響，據(jù)我們了解，很多計劃上市的公司都推遲了時間表。”信永中和香港管理合伙人盧華基向21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報道記者表示。

對于盧華基而言，這場疫情完全打亂了他的工作計劃。他坦言，由于新型冠狀病毒感染的肺炎疫情持續(xù)，無論從股票估值、賣股票的時間窗口來說都不太理想，因此一些已經(jīng)計劃上市的公司大都選擇推遲招股時間表，進(jìn)行中的IPO則可能要延長時間表，而一些剛準(zhǔn)備開始IPO的公司則推遲到第二季度甚至下半年。

“我們目前仍在評估具體的影響，未來兩三個星期開展工作比較困難，一些原本計劃來港上市的中概股公司也紛紛推遲了上市計劃。目前港交所仍然有大約200家公司排隊上市，根據(jù)規(guī)定，如果超過半年仍未能完成招股上市，公司需要追加一兩個季度的審計表，從而會延長上市時間表。我們相信，一旦疫情受到控制，IPO市場將會很快復(fù)蘇?！彼赋?。

剛剛過去的2019年，香港IPO市場經(jīng)歷了不平凡的一年，冷暖交織。去年8月，整個港交所大廳都是靜悄悄的，僅有1家企業(yè)掛牌上市，與此前數(shù)家公司同日敲鐘上市的盛況相比，不禁讓人唏噓。

然而，阿里巴巴的回歸迅速扭轉(zhuǎn)了頹勢。去年11月26日，阿里巴巴在港交所上市大獲成功，上市首日股價逆勢大漲6.59％，為港股IPO市場注入了一劑強(qiáng)心針。據(jù)21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報道記者獲得的數(shù)據(jù)顯示，繼阿里回歸后，去年12月港交所共有26宗新股發(fā)行，今年1月亦有20宗IPO。其中，內(nèi)地影視劇發(fā)行商新石文化（01740），公開發(fā)售部分超額認(rèn)購超過1000倍。

這讓盧華基在內(nèi)的IPO金融業(yè)人士一度以為IPO的“春天”要回來了，他所在的審計公司收入的三分之一都來自于IPO項目。

在疫情的影響下，IPO市場卻急速降溫，2月至今僅有3只新股計劃上市，分別為大喜屋集團(tuán)控股、富石金融控股、澳達(dá)控股。

港股短期調(diào)整或接近尾聲

港府2月3日公布的最新數(shù)據(jù)顯示，香港2019全年GDP收縮1.2%，為近十年來首次出現(xiàn)負(fù)增長。安聯(lián)高級經(jīng)濟(jì)學(xué)家FRAN?OISE HUANG表示：“雖然2019年第四季度表現(xiàn)稍微比我們的預(yù)期要好（從第三季度倒退0.4%），但我們預(yù)計在貿(mào)易糾紛、社會沖突及疫情等三重打擊下，香港2020第一季度的經(jīng)濟(jì)衰退將進(jìn)一步深化，第一季度GDP將由增長0.6%變?yōu)槭湛s1.4%。

一直以來，股市被視作經(jīng)濟(jì)的“晴雨表”。盡管內(nèi)地股市周一大跌，但港股卻成功止跌企穩(wěn)，反映市場恐慌情緒的“恒指波幅指數(shù)”（VHSI) 連續(xù)三個交易日回落，最新報20.43。繼前兩日累計上漲363點(diǎn)后，2月5日，恒生指數(shù)開盤上升超過200點(diǎn)，截至當(dāng)日收盤，恒指最終收報26786點(diǎn)，上升110點(diǎn)或0.42%，三個交易日累計升幅達(dá)到474點(diǎn)，大市全日成交達(dá)到1337.81億港元。

中金公司首席策略分析師王漢鋒認(rèn)為，本地疫情對市場的影響可能經(jīng)歷三個階段，港股可能處于第二階段后半段。目前港股恒生國企指數(shù)、恒生指數(shù)從局部高點(diǎn)回調(diào)已經(jīng)分別達(dá)到11.1%、9.8%，在基準(zhǔn)情形下可能處于調(diào)整后半段或接近短期調(diào)整尾聲。目前A股和港股估值具備吸引力，特別是港股?！霸诨厩樾蜗?，我們認(rèn)為疫情的影響可能是短期的，并對中期市場維持積極看法，結(jié)構(gòu)上，消費(fèi)升級和產(chǎn)業(yè)升級仍是看好的大趨勢?！?/p>

他在研究報告中指出，在2003年3月30日-4月25日非典爆發(fā)期間，香港上市的中資股整體下跌8.3%，而在其后的4月25日至6月15日期間，這類股票調(diào)整后反彈幅度達(dá)到18.2%。

同時，前海開源基金管理公司執(zhí)行總經(jīng)理楊德龍向21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報道記者表示，從估值水平來看，港股在全球主要市場中已處于洼地，“疫情可能短期造成港股的波動，但待疫情穩(wěn)定后，港股的反彈力度有望加大，股價的下跌實(shí)際上給投資者提供了買入優(yōu)質(zhì)股票的機(jī)會。”

“春江水暖鴨先知”，機(jī)構(gòu)投資者已經(jīng)提前借道“港股通”買入，自2月3日港股通恢復(fù)交易以來，已經(jīng)連續(xù)三個交易日持續(xù)錄得資金流入，分別流入21.76億元、42億元、73.97億元。

21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報道記者查閱數(shù)據(jù)顯示，科技股、金融股受到南下資金的追捧，最近五個交易日，港股通南下資金流入的前五大股票為美團(tuán)點(diǎn)評、中國銀行、中芯國際、小米集團(tuán)、建設(shè)銀行，分別流入13.97億元、12.82億元、12.69億元、12.49億元、6.56億元。

“恒生指數(shù)在最近7個交易日已經(jīng)下跌2000多點(diǎn)，暫時企穩(wěn)，但考慮到疫情持續(xù)，港股短期內(nèi)仍有下跌壓力，預(yù)計恒指短期會在25500至26000點(diǎn)區(qū)間徘徊?！钡鄯遄C券及資產(chǎn)管理行政總裁郭思治接受采訪時表示。

樓市成交陷入冰封

此外，香港房地產(chǎn)市場亦受到了疫情的影響，預(yù)期之中的樓市“小陽春”或推遲?！耙咔榕萌诵幕袒蹋芏嘤幸馊胧械臏?zhǔn)買家都選擇觀望，推遲入市，整個樓市幾乎陷入停頓，買家還價的幅度較大，而賣家則不愿意大幅減價?！毕愀鄹蹗u區(qū)某地產(chǎn)代理向記者表示。

“之前預(yù)計在農(nóng)歷新年后樓市出現(xiàn)小陽春，但在疫情影響下，相信小陽春不會出現(xiàn)，估計住宅成交量在未來一兩個月內(nèi)有機(jī)會下跌25%-35%?！比R坊執(zhí)行董事及估價及咨詢部主管林浩文向21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報道記者表示。

然而，他認(rèn)為，香港樓市不會像2003年非典期間出現(xiàn)大跌，自2008年金融危機(jī)以來，政府已經(jīng)推出多輪逆周期措施，提高首付比例，因此目前業(yè)主的持貨能力比當(dāng)年強(qiáng)，預(yù)計上半年樓市將比較波動，下半年趨于平穩(wěn)，全年住宅價格將會下調(diào)5%-10%。

同時，林浩文指出，未來一兩個月發(fā)展商將會減少推盤，直至疫情穩(wěn)定，而且發(fā)展商的推盤將集中于售價在1000萬港元以下的中小型單位及民生盤（主要針對首次置業(yè)等自主性需求），因此今年豪宅項目的銷售和定價壓力較大。整體而言，預(yù)計今年一二手住宅成交量將減少至5.6萬至6萬宗左右。

香港龍頭地產(chǎn)商之一的新世界集團(tuán)旗下建筑公司日前向各承判商發(fā)通告指，因應(yīng)疫情及確診本地傳染個案出現(xiàn)，決定所有地盤自2月4日起關(guān)閉兩星期，至2月17日。

中原地產(chǎn)亞太區(qū)副主席兼住宅部總裁陳永杰亦認(rèn)為，新年伊始多個有利因素浮現(xiàn)，如中美達(dá)成首階段貿(mào)易協(xié)議，社會運(yùn)動稍見緩和，1月原本樓市有望迎來小陽春，截至1月中已錄得超過1000宗一手成交。

他向記者透露，然而，在農(nóng)歷新年期間，新型冠狀病毒疫情擴(kuò)散，二手市場的看房活動亦大受影響，較正常水平減少70%-80%，發(fā)展商大部分在年初并無套現(xiàn)壓力，因此會因疫情延遲推盤，累積購買力將爆發(fā)，小陽春或推遲至3或4月出現(xiàn)。

但陳永杰表示，此次疫情對樓價影響較非典小，政府此前出臺了很多樓市調(diào)控措施，但并無出現(xiàn)恐慌性拋售，目前市場以自住客及長線投資者為主，預(yù)計在供應(yīng)不多的情況下，樓價不會出現(xiàn)斷崖式下跌。對樓市的影響主要是成交量，預(yù)計2月前15天成交量依然疏落，成交量將減少50%-80%。

由于樓市下行壓力增加，香港負(fù)資產(chǎn)個案迅速增加，負(fù)資產(chǎn)是指住宅單位的市值低于尚未償還的按揭貸款額，被視作樓市下跌的警號。

根據(jù)香港金管局公布的數(shù)據(jù)顯示，負(fù)資產(chǎn)住宅按揭貸款宗數(shù)由2019年第三季度末的53宗飆升至第四季度末的128宗，按季增幅達(dá)1.4倍。負(fù)資產(chǎn)住宅按揭貸款涉及的金額則由2019年第3季末的3.3億港元，增加至2019年第4季末的7.64億港元。

香港經(jīng)絡(luò)按揭轉(zhuǎn)介高級副總裁曹德明向記者表示：“預(yù)計第一季香港樓價會有所回落，負(fù)資產(chǎn)個案亦繼續(xù)有上升的空間，有可能會突破2018年第四季度的262宗的高位。建議打算選用發(fā)展商提供的高成數(shù)按揭計劃或二按的業(yè)主，仔細(xì)考慮及計算個人負(fù)擔(dān)及供款能力，一旦樓市出現(xiàn)逆轉(zhuǎn)，此類業(yè)主會比較容易出現(xiàn)負(fù)資產(chǎn)狀況?！?/p>

同時，他透露，自2019年10月中，政府推出首次置業(yè)人士放寬由香港按證保險有限公司提供的按揭保險計劃的樓價上限，香港按揭證券有限公司(HKMC)推出高成數(shù)按揭保險計劃，為銀行提供高成數(shù)按揭保險。不過，香港某按揭保險公司因現(xiàn)時市況以及風(fēng)險評估，已于近期暫停審批600萬港元以上的按揭保險計劃。