產業鏈流通受阻 聚酯走勢面臨下行風險

來源：隆眾資訊

且疊加國內公共衛生事件，聚酯及相關產業復工遲緩推遲，進一步加大社會庫存壓力。2月末國內市場逐漸出現好轉，復工復產情況得以改善，然內憂尚未解決，外患逐漸顯現，公共衛生事件在全球爆發，歐美等國情況不容樂觀，國內聚酯產業內需不足，外銷受限，產業鏈各環節庫存積壓。據隆眾了解，年后PTA、乙二醇庫存不斷攀升，截至目前乙二醇華東主港地區MEG港口庫存在105.45萬噸，較上周四增加6.71萬噸，PTA社會庫存在300余萬噸。重壓之下，PTA、乙二醇市場陸續開啟檢修計劃，據隆眾了解，二季度中泰昆玉、嘉興石化、逸盛寧波、海南逸盛PTA裝置均有檢修計劃，三江化工的乙二醇裝置計劃3月底短暫停車檢修、揚巴計劃4月停車檢修，此外煤制乙二醇目前現金流處于虧損的情況，因此后期檢修、降負的預期較大。

終端訂單毀約、縮減、推遲！需求漸入停滯階段

全球公共衛生事件爆發后，終端紡織行業不斷爆雷，國外著名品牌接連宣布關停門店銷售改為線上營銷，部分品牌宣布暫停生產，服裝紡織行業需求大幅縮減，有媒體稱，此次海外公共衛生事件對服裝產業造成的損失超15億美元。

國際性服裝品種訂單萎縮，諸如愛馬仕、古馳、香奈兒等全球知名品牌都相繼宣布停產；英國市場最大時裝零售商Primark取消全部訂單；Top Shop母公司Arcadia Group凍結對供應商付款；Peacocks取消6月20日前的全部訂單；New Look叫停全部生產；Debenhams延期付款一個月；Fossil取消訂單重擊東莞企業。國內的紡織企業出口訂單同樣受阻，據聞淄博某嬰幼兒服裝生產企業近年來發展迅速，主要產品出口歐美等中高端市場，然受公共衛生事件影響，企業目前已收到不少來自歐美地區的退單通知。

年后初期，國內的聚酯行業面臨的是復工遲緩，招工難的問題，而目前面臨的事需求萎縮的問題，原本清明節前的需求小旺季目前已悄無聲息，與之相伴的是企業計劃清明節放假修整，下游需求進一步萎縮，聚酯供應壓力加劇，若4月份市場供需矛盾得不到改善，終端需求萎縮將倒逼聚酯企業降負避險。

據市場調研了解，2月底隨著外地員工陸續到崗，織造、印染企業開工逐漸提升，春節前、節后初期的訂單基本在3月底4月初完成，而新訂單大幅度的縮減、取消、延遲，市場擔憂情緒增加，多數染廠、織造企業對二季度訂單量能否維持企業正常運轉表示疑慮。

假設全球公共衛生事件在4月底5月初能夠有效控制，二季度市場有望小幅好轉，織造、印染行業開工率下調幅度有限，聚酯行業部分企業存檢修計劃，整體開工率降幅控制在3%附近，行業處于艱難時期，若公共衛生事件短期內難有改觀，持續時間超過一個月，甚至更久，預計聚酯上下游產業恐慌情緒都將加劇。中小型染廠或提前放高溫假期，大型企業承壓能力稍強，然面臨庫存高壓，降負也不失為一時之選，與此同時，織造、加彈訂單縮減，企業無工可開，也將降負避險，聚酯產業目前行業庫存已處于高位，若庫存難以消耗，開工率亦存下降預期。覆巢之下安有完卵，聚酯開工負荷下降，原料PTA、乙二醇累庫增加，同行面臨減產的風險。

官方消息稱，今晚將舉行G20峰會，目前全球公共衛生事件多點爆發蔓延，危及各國人民生命安全和身體健康，嚴重沖擊世界經濟，此次峰會以視頻的方式召開，意在共同討論應對策略，穩定全球經濟發展，對紡織服裝等行業影響至關重要，請業者密切關注。