2020一季度PX市場(chǎng)運(yùn)行分析（價(jià)格、利潤(rùn)、進(jìn)出口情況）

一季度油價(jià)暴跌，公共衛(wèi)生事件導(dǎo)致終端內(nèi)需及出口均受到抑制，PX價(jià)格大幅下跌。截至3月31日，PX價(jià)格收于470.17美元/噸CFR中國(guó)，較2019年12月31日下跌370.83美元/噸；中石化3月PX結(jié)算價(jià)格為4760元/噸，較2019年12月份降1995元/噸。

1.行情回顧

圖1 PX價(jià)格走勢(shì)

來(lái)源：隆眾資訊

供需失衡嚴(yán)重，一季度油價(jià)跌幅較大，同時(shí)公共衛(wèi)生事件導(dǎo)致終端內(nèi)需及出口均受到抑制，PX價(jià)格大幅下跌。截至3月31日，布倫特油價(jià)收于20.48美元/桶，較2019年12月31日跌45.52美元/桶，跌幅68.97%。截至3月31日，PX價(jià)格收于470.17美元/噸CFR中國(guó)，較2019年12月31日下跌370.83美元/噸；中石化3月PX結(jié)算價(jià)格為4760元/噸，2019年12月份降1995元/噸；跌幅分別為44.09%和28.94%。從下跌幅度來(lái)看，成本端跌幅明顯大于PX，PX企業(yè)利潤(rùn)升，生產(chǎn)意愿強(qiáng)，庫(kù)存漲。

2.利潤(rùn)分析

圖2 PX利潤(rùn)分析

來(lái)源：隆眾資訊

1季度PXN整體呈現(xiàn)上升走勢(shì)，主要原因?yàn)椋?br>
1、公共衛(wèi)事件嚴(yán)重，汽油需求不佳，石腦油與汽油裂解價(jià)差偏低。

2、3月份韓國(guó)和馬來(lái)西亞兩套乙烯裝置非計(jì)劃停車(chē)對(duì)石腦油市場(chǎng)打擊較大。

3、終端織造需求萎靡，但PTA加工費(fèi)高，企業(yè)生產(chǎn)意愿強(qiáng)，利好PX市場(chǎng)。

3.進(jìn)口情況

圖3 PX進(jìn)口情況

來(lái)源：隆眾資訊

1季度PX進(jìn)口量共計(jì)376萬(wàn)噸，同比減少47.47萬(wàn)噸，主要原因?yàn)閲?guó)內(nèi)新增產(chǎn)能較大所致，后續(xù)隨著新裝置產(chǎn)能的釋放，PX進(jìn)口量將進(jìn)一步降低。

4.庫(kù)存情況

圖4 PX進(jìn)口情況

來(lái)源：隆眾資訊

因需求萎縮，但PX企業(yè)生產(chǎn)意愿較強(qiáng)，2020年1季度PX社會(huì)庫(kù)存逐月攀升，截至3月底，PX社會(huì)庫(kù)存已經(jīng)接近350萬(wàn)噸，較2019年12月份上漲125萬(wàn)噸附近。

5.后市預(yù)測(cè)

目前油價(jià)整體偏低，后續(xù)隨著公共衛(wèi)生事件影響的逐步減弱，成本面有上漲趨勢(shì)，需求將緩慢復(fù)蘇，PX價(jià)格也將走出低谷，但因PX市場(chǎng)供應(yīng)過(guò)剩，預(yù)計(jì)利潤(rùn)有降低的態(tài)勢(shì)。