港股IPO“半年報”： 新經(jīng)濟企業(yè)扎堆 中概股巨頭二次上市推高籌資額

科技和醫(yī)療等新經(jīng)濟企業(yè)扎堆上市、中概股巨頭二次上市的推動下，香港市場的IPO籌資額在疫情背景下不降反升。

根據(jù)安永在6月下旬報告，2020上半年香港市場預計共有59家公司首發(fā)上市，籌資額870億港元。前十大IPO中8家來自屬于新經(jīng)濟的健康和科技、傳媒與通信行業(yè)，籌資額占比高達94%。

受益于港交所2018年允許同股不同權(quán)、未盈利生物科技企業(yè)上市的新政，香港市場已經(jīng)成為新經(jīng)濟公司上市的首選目的地之一。中美關(guān)系不確定性和中概股信任危機的雙重影響下，新經(jīng)濟企業(yè)赴港上市的熱情繼續(xù)升溫。

瑞銀股票資本市場部亞洲區(qū)主管黃培皓分析認為，2020年下半年將有更多新經(jīng)濟企業(yè)到香港主板上市。其中，上半年的新經(jīng)濟企業(yè)IPO集中在醫(yī)療和生物科技領域，該板塊下半年也將繼續(xù)有優(yōu)質(zhì)企業(yè)上市。

在市場人士看來，隨著更多新經(jīng)濟公司在香港上市，港股市場將改變過往以金融、地產(chǎn)等傳統(tǒng)經(jīng)濟為主導的行業(yè)結(jié)構(gòu)。

新經(jīng)濟企業(yè)扎堆

在全球IPO活動受新冠肺炎疫情影響有所放緩的大背景下，內(nèi)地和香港市場受疫情影響較小，香港資本市場的新經(jīng)濟企業(yè)扎堆上市也還在持續(xù)。

根據(jù)安永的數(shù)據(jù)，2020年上半年全球共有412家企業(yè)上市，籌資總額為667億美元。內(nèi)地和香港受新冠肺炎疫情影響較小，IPO活動與去年同期相比保持增長，占全球IPO數(shù)量和籌資額的43%和46%。

近期企業(yè)的港股上市表現(xiàn)方面，6月29日，腫瘤醫(yī)療集團海吉亞、微創(chuàng)外科手術(shù)器械及配件平臺康基醫(yī)療在港交所掛牌，首日收盤的股價漲幅分別為40.54%和98.85%。

今年6月以來提交赴港上市申請的企業(yè)則包括潮玩公司泡泡瑪特、生物化學制藥公司先聲藥業(yè)、短視頻營銷方案服務商Netjoy、電子商務解決方案提供商優(yōu)趣匯、生物制藥企業(yè)嘉和生物等。

根據(jù)華興證券的數(shù)據(jù)，新經(jīng)濟公司在香港市場的市值占比在過去2年內(nèi)已經(jīng)由23%上升至26%，預計這一比例有望在未來5年間進一步上升到30%至35%。

華興證券首席經(jīng)濟學家兼首席策略分析師龐溟表示，這將進一步推高港股的增長潛力與估值水平、提升港股的交易量與多樣性。

將上市目的地從美股轉(zhuǎn)向港股，也有上市后市場表現(xiàn)預期的考量。金沙江創(chuàng)投主管合伙人朱嘯虎指出，一些企業(yè)的赴美上市成了“含淚敲鐘”，公司上市后市值較上市前估值腰斬致使投資人難以實現(xiàn)理想退出。

“香港市場還是很有吸引力的。” 朱嘯虎認為，目前香港市場、科創(chuàng)板等都是利好機會。

中概股回歸推高總籌資額

今年6月，網(wǎng)易、京東在香港二次上市，完成約70億美元的資金募集。兩筆交易推動香港市場在上半年IPO同比數(shù)量減少的情況下，實現(xiàn)了總籌資額超過20%的同期增長。

安永大中華區(qū)上市服務主管合伙人何兆烽認為：“今年第二季度，內(nèi)地和香港的IPO活動恢復到了新冠肺炎疫情暴發(fā)前的水平。主要原因是疫情在中國內(nèi)地得到了控制，一些備受矚目的公司在香港進行了二次上市。”

前述兩家科技巨頭的二次上市交易激發(fā)了又一輪中概股回歸的市場熱情。多位行業(yè)人士表示，下半年仍會有中概股企業(yè)以二次上市的形式登陸港股，這將為香港的全年籌資額帶來極大影響。

截至今年6月底，已有百度、攜程、中通快遞、華住酒店、世紀互聯(lián)等中概股企業(yè)赴港二次上市的消息接連傳出。瑞銀預測，當前美股市場有40余家中國公司符合在香港二次上市的要求。

瑞銀亞太區(qū)投資銀行主管及中國總裁金弘毅在本月初的溝通會上表示：“這些公司的確有很多會考慮回到香港做二次發(fā)行，當然有一部分將來也可能會選擇去中國內(nèi)地的CDR上市。”

“對有可能尋求二次上市或再上市的中概股而言，我們預計其出于境外融資需要、投資者基礎、行業(yè)受監(jiān)管情況、紅籌架構(gòu)上市便利度、港股市場持續(xù)創(chuàng)新等各方面考慮，現(xiàn)階段相比A股市場來說仍將優(yōu)先選擇在香港上市。” 龐溟認為，對于市值較大的中概股來說，在港二次上市較為便捷。