港股“牛熊共舞” 四季度波動風(fēng)險加大

       踏入9月最后一個交易周，港股依然“牛熊共舞”。在銀行和新經(jīng)濟(jì)板塊帶動下，恒生指數(shù)止住9月跌勢，走出了一次波強(qiáng)度適中的反彈行情。不過市場憂慮未散，有調(diào)查指僅有2成基金經(jīng)理看好港股第四季度表現(xiàn)。

      9月28日，恒生指數(shù)收報23503.66點，升268.24點或1.15%，全日成交量933.43億港元。整個9月以來，恒生指數(shù)跟隨美股科技股的崩盤啟動跌勢，月內(nèi)迄今已跌去1673點或6.65%。

“熊”股持續(xù)低迷

      按板塊劃分，港股可謂“牛熊共舞”。在“熊”的一邊，長期低迷的公用事業(yè)和地產(chǎn)板塊依然“回天乏力”。而這一板塊原本聚集著一眾傳統(tǒng)上深受香港本地股民喜愛的高息藍(lán)籌。

掌握在香港多個大家族手中的企業(yè)，包括電力、煤氣、地產(chǎn)公司，今年以來表現(xiàn)讓人失望。中電控股（2.HK）、香港中華煤氣（3.HK）、電能實業(yè)（6.HK）、長江基建（1038.HK）、恒基地產(chǎn)（12.HK）、新鴻基地產(chǎn)（16.HK）、新世界發(fā)展（17.HK）、長實集團(tuán)（1113.HK）全日均再告下跌，唯九龍倉置業(yè)（1997.HK）報升1.3%，收盤價為每股31港元。

香港中文大學(xué)中國研究中心助理教授黎晨對南方財經(jīng)全媒體記者表示，由于受到社會事件和疫情雙重影響，香港經(jīng)濟(jì)前景目前還不明朗，上述因素造成港股傳統(tǒng)板塊低迷不前，而相關(guān)投資者則是“過度悲觀”。他認(rèn)為：“港股目前在全球來說可算價值洼地，不少股票股息率很高，但PE、PB值卻很低，對于以價值為導(dǎo)向的投資者來說是入市好時機(jī)。”

不過，“熊”股中也有單日造好的“明星”。年內(nèi)股價“腰斬”的匯豐控股（5.HK），由于獲得平安保險的增持，全日大漲9.2%直至收報每股30.8港元。港交所資料顯示，平安保險在9月23日于場內(nèi)增持1080萬股匯豐控股，每股平均價格為28.2859港元，一共涉資3.05億港元，持股量從7.95%增至8%，超過貝萊德持有的7.14%股權(quán)，成最大股東。

“牛”股當(dāng)心波幅及泡沫

在“牛”的一邊，新經(jīng)濟(jì)股的代表騰訊（700.HK）、阿里巴巴（9988.HK）、京東集團(tuán)（9618.HK）、小米集團(tuán)（1810.HK）、美團(tuán)點評（369.HK）分別升0.5%、2.1%、2.76%、2.43%、2.16%。不過，次新股、今年大熱的生物醫(yī)藥板塊卻逆勢大跌，歐康維視生物（1477.HK）、康希諾生物（6185.HK）分別跌6.82%、1.79%，泰格醫(yī)藥至尾盤才獲得拉升，收漲0.64%。

有媒體調(diào)查顯示，通過訪問19位香港的基金經(jīng)理，發(fā)現(xiàn)其中只有4人目前看好港股第四季表現(xiàn)，占比大約20%。不過，由于港股在9月已然大幅調(diào)整，只有6%的基金經(jīng)理表示將在第四季進(jìn)行減倉，有71%表示會維持現(xiàn)有港股投資比例不變。接受調(diào)查的基金經(jīng)理們表示，需要留意情緒、估值、疫情、美國大選，以及股市季節(jié)因素等多方面的因素影響。

     豐盛金融資產(chǎn)管理董事黃國英認(rèn)為，現(xiàn)時港股“牛熊并存”，要小心揀選行業(yè)。其中，傳統(tǒng)銀行、石油、濠賭等板塊均暫要避開，更建議投資者控制入場籌碼，減少因情緒影響而作出的投資決定。

施羅德投資則表示，經(jīng)過今年以來的升勢，醫(yī)療保健、電商、在線游戲、5G設(shè)備、電動車等股份的估值已在高位，環(huán)球市場亦出現(xiàn)了一些泡沫跡象。該公司指，隨著美國總統(tǒng)大選臨近，市場波動仍將持續(xù)。

     摩根資產(chǎn)管理指出，進(jìn)入秋冬，疫情或再次爆發(fā)，加上臨近美國總統(tǒng)大選政局變數(shù)多，投資者需警惕年底市場波動性增加，留意投資組合的股債平衡。

行健資產(chǎn)管理董事總經(jīng)理潘振邦提醒投資者留意季節(jié)因素。他稱，當(dāng)投資者在首三季取得利潤，面對短期不明朗因素，再冒險入市“博一轉(zhuǎn)”的心態(tài)也會降低。

恒大股債雙雙“絕地反彈”

上周五上演“股債雙殺”行情的恒大系，在周一紛紛“絕地反彈”。除了因為恒大系在周末連發(fā)公告“亮家底”，多家投行也發(fā)聲表示看好恒大后期表現(xiàn)。

28日恒大（3333.HK）、恒大汽車（708.HK）高開高走，全日分別大升20.6%、20.4%，收報每股16.62港元及20.25港元。包括摩根大通、中信里昂、德銀、銀河聯(lián)昌證券、華泰證券、星展銀行等多家投行發(fā)表報告看好恒大系股價和債券價格走勢。

關(guān)于恒大股價，中信里昂稱股價波動為投資者提供了一個很好的買入機(jī)會，重申對恒大的買入評級，目標(biāo)價為23港元。該行稱，恒大已經(jīng)制定了相關(guān)的降負(fù)債計劃，加上物業(yè)管理、汽車等業(yè)務(wù)的各種股權(quán)融資，相信公司擁有很強(qiáng)的去杠桿能力，甚至?xí)仁袌鲱A(yù)期做得更好。

記者查詢DM查債通的數(shù)據(jù)顯示，恒大的在岸債券方面，于2019年發(fā)行的兩只債券19恒大01、02于9月28日分別收報80.72元、75.34元，于2020年發(fā)行的20恒大01收報73元，上述債券收益率仍然分別高達(dá)45.9%、27.68%、36.6%，合計規(guī)模為245億元。離岸債券方面，2022年到期的8.25%、9.5%、11.5%債券目前收益率均超過24%。

除了一眾市場角色為“賣方”的投行，對恒大“抄底”的投資者也顯然希望向市場展示自己的倉位，以帶動市場增加對恒大的信任。從事財務(wù)投資業(yè)務(wù)的中譽(yù)集團(tuán)（985.HK）宣布，已于9月25日投864萬美元“抄底”大跌的恒大債券。該公司披露，投資標(biāo)的是2021年到期的6.25%恒大票據(jù)及2021年到期8.9%恒大票據(jù)，分別票面價值為500萬美元，但由于債券價格大跌，僅分別用429萬美元及435萬美元就將上述債券收入囊中。

該公司稱：“鑒于中國恒大票據(jù)之利率高于香港商業(yè)銀行提供的港元定期存款/美元定期存款的利率，及收購事項將為本集團(tuán)帶來更高及穩(wěn)定之回報，董事認(rèn)為收購事項屬公平合理，并符合本公司及其股東的整體利益。”

新股表現(xiàn)繼續(xù)向好

盡管年內(nèi)港股已上市股票表現(xiàn)普遍不佳，但投資者“打新”卻頻頻獲得不錯收益。

又一生物科技股再鼎醫(yī)藥（9688.HK）28日上市，盤中曾一度高見每股617.5元，全日收報每股610元，較其發(fā)行價每股562元，升幅為8.54%。按照每手再鼎為150股算，“打新”者每手付出84300港元，賬面盈利7200港元。

此外，中通快遞公布發(fā)行價，為每股218港元，將于次日（9月29日）正式上市買賣。中通快遞本次募資凈額約為96.75億港元，其中國際配售認(rèn)購超額倍數(shù)為4.65倍，香港公開發(fā)售認(rèn)購超額倍數(shù)為5.69倍。

另外，京東（9618.HK）旗下京東健康于9月27日向港交所提交的招股書。媒體引述知情人士透露，京東健康將最少集資30億美元，計劃最早12月招股。京東健康引述第三方數(shù)據(jù)稱，2019年按收入計算京東健康為中國最大的在線醫(yī)療健康平臺、最大的在線零售藥房。2019年，該公司收入為108.4億元。 （編輯：辛靈，如有任何問題或建議請聯(lián)系：xinlingfly2007@163.com）