引入新浪、動向 麥考林背水一戰(zhàn)電子商務(wù)

　　在股價經(jīng)歷了一段時間的低迷后，麥考林發(fā)布重磅消息。

　　北京時間3月2日凌晨，動向的一個子公司已分別達(dá)成協(xié)議，雙方將從麥考林的兩個大股東Maxpro Holdings Limited和Ever Keen Holdings Limited手中收購麥考林股票。

　　其中，新浪將購買76986529股普通股(相當(dāng)于10998075股美國存托股)，約占麥考林已發(fā)行的19%;中國動向?qū)⑹召?0519225股普通股，約為麥考林已發(fā)行的10%。

　　收購的價格為0.8571美元/普通股，相當(dāng)于每美國存托股6.00美元。根據(jù)Google財經(jīng)提供的數(shù)據(jù)，3月1日，麥考林報收于5.68美元/美國存托股。

　　由此計算，新浪和動向?qū)⒎謩e向麥考林的售股股東支付約6600萬美金和約3500萬美金的對價。

　　四方共贏

　　“三方談判的時間只有1-2個月，可以說是一拍即合。”麥考林CEO顧備春說。

　　顧備春將“新浪+動向”等同于“電子+商務(wù)”。“做網(wǎng)上銷售，媒體資源和產(chǎn)品資源這兩個方面是很重要的。”顧說，麥考林急需在這兩個方向獲得更多便利。

　　易觀智庫的數(shù)據(jù)顯示，2010年，中國網(wǎng)絡(luò)廣告市場規(guī)模為275.2億元，較2009年增長76.6%。其中，電商企業(yè)做了很大貢獻(xiàn)。以麥考林為例，其3月2日公布的財報稱，2010年，隨著網(wǎng)絡(luò)業(yè)務(wù)的增加，網(wǎng)絡(luò)營銷的成本也在增加，麥考林的售出貨品的成本達(dá)到1.326億美元，同比增加36.7%，占到2010年全年營收的58.28%。

　　但這也成為麥考林毛利下降的一個原因。2010年全年，麥考林毛利率為41.7%，低于2009年的45.4%。

　　“電商行業(yè)現(xiàn)在火爆得不行，有大量的資金往里砸，網(wǎng)上媒體資源變得非常搶手。”顧備春分析，與新浪這樣的媒體合作，“正好補了麥考林的一個缺”，有助于麥考林獲得網(wǎng)上流量和廣告投放的窗口。

　　麥考林自2010年起開始打造網(wǎng)上時尚百貨平臺，目前仍集中在“時尚女裝”，運動、休閑類的女裝幾無涉及。

　　據(jù)顧備春透露，麥考林與動向都有意向成立一個合資公司，共同開發(fā)適合在麥網(wǎng)銷售的體育、休閑類服裝。

　　對于入股麥考林，經(jīng)緯創(chuàng)投合伙人邵亦波認(rèn)為，“新浪占個便宜”。

　　近一段時間以來，新浪、騰訊、搜狐、百度、淘寶等互聯(lián)網(wǎng)巨頭紛紛投身團(tuán)購業(yè)務(wù)，被業(yè)內(nèi)人士視為“將流量變現(xiàn)的過程”。

　　新浪CEO曹國偉認(rèn)為，“今后十年內(nèi)電子商務(wù)將成為中國互聯(lián)網(wǎng)的增長動力”。而入股麥考林只是新浪在電商市場的第一步，曹國偉稱，考慮到新浪巨大的用戶和流量基礎(chǔ)，新浪還希望探索其它直接參與電子商務(wù)的途徑。{page_break}

　　電子商務(wù)也是中國動向迫切需要的“出口”

　　2010年，以經(jīng)營Kappa聞名的中國動向，增速出現(xiàn)明顯放緩的跡象。這年11月，中國動向2011年第二季度訂貨會上，訂單額僅增長2.8%，而從2008年到2010年，其二季度訂單額分別取得50%、31%和22%的增長。而可以參照的是，李寧公司的電子商務(wù)卻做得風(fēng)生水起。

　　易觀國際認(rèn)為，麥考林在電子商務(wù)實體操作方面是長項，中國動向在服裝代理銷售甚至產(chǎn)品研發(fā)方面是長項，而新浪則在網(wǎng)絡(luò)營銷、傳播方面有長處，本次交易使得“三個長項得到很好的集合”。

　　而這次交易的背后，還站著一個“低調(diào)”的贏家。無論是Maxpro還是Ever Keen，均全資歸屬紅杉資本，這讓紅杉獲得一個退出的良機(jī)。

　　據(jù)記者粗略計算，紅杉在此次交易中套現(xiàn)約1億美金，目前仍持有麥考林約34%的股權(quán)，仍是麥考林的最大股東。而事實上，紅杉在麥考林項目上總計才投入約8000萬美金，即使不包括其在麥考林IPO時獻(xiàn)售的部分股份，目前也已經(jīng)回本。

　　備戰(zhàn)電子商務(wù)

　　2010年底，剛剛上市的麥考林突然遭遇美國投資者的集體訴訟，這也使得其股價從最高的近20美金跌落至個位數(shù)。

　　截至目前，麥考林聘請的律師還在就訴訟問題進(jìn)行溝通。

　　那么，選擇在這樣的時間點公布這一交易，是否有助于扭轉(zhuǎn)麥考林目前的境遇?

　　“作為管理層，我不是資本市場的專家，我的出發(fā)點是對公司將來的發(fā)展有好處。”顧備春認(rèn)為，“結(jié)果自然而然會是好的”。

　　此前，顧備春獨創(chuàng)出麥考林的“24小時購物圈模式”：即在線上+線下的購物渠道，對消費者形成“圍獵”之勢，成為“提供24小時服務(wù)的商業(yè)零售公司”。

　　2009年，麥考林大肆擴(kuò)張線下店，按照計劃，3年內(nèi)要發(fā)展2000家店。

　　但麥考林線下店的業(yè)績并不令人振奮，甚至營收增長趨于停滯。根據(jù)2010年財報，其線下直營和加盟店鋪合計營收4880萬美金，與2009年的4830萬美金持平;但是，2010年，僅加盟店的平均數(shù)量就從2009年的99家增加至304家。

　　在顧備春看來，這個時間點做出這筆交易，對于麥考林的電商業(yè)務(wù)是“背水一戰(zhàn)”。眼下，國內(nèi)電商業(yè)的競爭已經(jīng)讓他感覺到，“這個行業(yè)，只有老大，沒有老二”。