La Pression Des Stocks Sur Le Marché Du Coton Est Préoccupante.
Examen de la situation
Octobre
Zheng Mian
整體仍維持在區間19300-20000區間內震蕩,中旬美棉受到新上市棉花(19175,90.00,0.47%)質量差于預期影響,連續四個交易日大幅拉升并且漲停,同時提振了鄭棉走勢,達到月內高點,期價逼近震蕩區間上沿,但下旬期價跟隨美棉走勢震蕩回落,鄭棉主力1301合約回到19500元/噸附近窄幅震蕩,本月主力資金開始逐漸向1305合約轉移,截止10月29日,1301合約持倉16.9萬,較上月漲85點或0.48%,1305合約持倉14.8萬,較上月增15點或0.08%。
Deuxièmement, l'analyse de la surface de base
1,
Coton
La tendance des prix au comptant
La figure 1, le prix au comptant et à l'extérieur
Source: Ministère de la recherche et le développement du marché des contrats à terme Jinyou
En octobre, les prix au comptant et le maintien de coton à une légère commotion et la situation à la fin du mois dernier, presque à plat.
Au 29 octobre, à l'intérieur de l'indice des prix à 328 de coton de qualité pour 18705 EUR / tonne, est légèrement augmenté de 32 euros / tonnes au début du mois, les importations de coton de pliage de l'indice des prix à FCIndexM1% tarifaires pour 13729 Yuan Yuan / tonne, FCIndexM droits de glissement de pliage Pour 14640 Yuan Yuan / tonne, relativement au début du mois a augmenté de 16 points respectivement et le point 17.
Actuellement, la taxe de glissement sous les importations de coton et de la différence de prix intérieurs pour 4065 yuan / tonne, au début de l'élargissement plus de 15 points, le prix des importations de coton coton plus les avantages sont évidents, mais compte tenu des quotas d'importation et de support de stockage interne, les prix restent stables.
2, Ministère de l'agriculture de l'offre et de la demande de prédiction de coton
Figure 2, mondial, de l'offre et de la demande chinoise de coton
Source: Ministère de la recherche et du développement sur le marché à terme
Selon le rapport mondial sur l 'offre et la demande de coton publié en octobre par le Département de l' agriculture des états - Unis (USDA), la production mondiale de coton devrait atteindre 25 327 000 tonnes en 2012 / 13, soit une augmentation de 501 000 tonnes par rapport au mois précédent; la consommation de 2 329 000 tonnes, soit 148 000 tonnes; les stocks de fin d 'exercice, 17 225 000 tonnes, soit une augmentation de 565 000 tonnes; et les frais de dépollution des stocks, soit 74,03% de plus que le mois précédent.
En ce qui concerne la production, les données concernant la Chine, l 'Inde, le Brésil et les états - Unis ont été majorées; en ce qui concerne la consommation, la Chine a considérablement réduit ses importations de 436 000 tonnes, pour les ramener à 7 838 000 tonnes, et les importations chinoises de 218 000 tonnes, pour les ramener à 2 395 000 tonnes.
Dans l 'ensemble, l' USDA a augmenté ses stocks mondiaux de fin d 'année au cours des derniers mois, ce qui a entra?né une augmentation sans précédent des stocks mondiaux de fin d' année en 2012 / 13, une augmentation de l 'offre mondiale de coton par rapport à la demande et une forte pression sur Les prix du coton à moyen et à long terme.
à court terme, le rapport sur la consommation mondiale des stocks pour 2012 / 13 a de nouveau été revu à la hausse par rapport au mois précédent.
Importations de coton
Figure 3. Importations de coton
Source: Ministère de la recherche et du développement sur le marché à terme
En septembre, les importations de coton de la Chine se sont élevées à 262 900 tonnes, soit une augmentation de 4,02% par rapport à septembre; le rapport de l 'anneau a diminué de 13,94%.
En janvier - septembre 2012, la Chine a importé au total 4 030 000 tonnes de coton, soit une augmentation de 107,25% par rapport à l 'année précédente, soit 1,2 fois plus que l' année précédente.
En septembre, la part moyenne du coton importé dans les stocks était de 49,86%, soit 2,03 points de moins que le mois précédent et pour la troisième fois consécutive.
Pour la délivrance de quotas d'importation précédente, consomme progressivement et CNDR a clairement indiqué à la fin de cette année ne sera plus la délivrance de quotas d'importation pour les importations de coton, la quantité estimée de la quatrième trimestre sera progressivement réduit, la pression sur les prix intérieurs de coton facilité.
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4, la production de coton
Selon un rapport du Département américain de l'agriculture, jusqu'au 21 octobre lors de la semaine de la fleur de coton, de nouveaux taux de pleine extension de 94%, légèrement inférieur à celui de l'année dernière, au - dessus de la moyenne de cinq ans, la récolte de 38%, légèrement inférieure à la moyenne de l'année dernière et cinq ans; l'excellent taux de 42%, de garder une posture stable.
Coton a été progressivement la liste globale, cette année, de coton américain à Bud subit de la sécheresse la plus grave, sur la croissance de coton, un impact global, l'excellent taux inférieurs à la normale de l'année, mais à cause de la sécheresse de l'année dernière de coton américain de plus cette année, ensemble, cette année, les états - Unis le coton poussent mieux que l'année dernière, il est prévu que le le rendement annuel pour 372.5 millions de tonnes, augmentation de 9,9% de plus que l'année dernière.
Depuis le mois d'octobre, le pays le plus beau temps de coton, facilite l'ouverture de coton et de récolte, de cueillette du coton évidence accélérer le rythme.
Selon l'enquête de rendement et de producteurs de coton est prévu pour calculer le nombre de coupure a, le 15 octobre, le coton de progression annuelle de cueillette de 73,9%, 16,7% par rapport à accélérer, augmentation de 54%, le Yangtze 64,8%, soit une accélération de 13,5%; un bassin hydrographique 80,2%, de même que d'accélérer de 15 points de pourcentage; Xinjiang de coton de 73%, soit une accélération 19,3%.
Programme national de vendre de 44% de coton, une accélération 26.4%, par l'augmentation de 38,6%.
Par l'effet de la baisse des prix, les prix ont baissé de coton non égrené vendu, producteurs de coton, la première quinzaine d'octobre a été de relevé des prix des producteurs de coton vendu moyenne 7,98 EUR / kg, la cha?ne est de 0,07 EUR / kg, soit une baisse de 3,3%.
5, la situation des stocks
La figure 4, figure l'inventaire de la tendance de coton
Source: Ministère de la recherche et le développement du marché des contrats à terme Jinyou
Selon les statistiques de réseau des informations de coton de la Chine, fin septembre 2012, les stocks commerciaux de coton pour un total de 147 millions de tonnes (y compris en dehors du coton et du coton, dans le maillon de circulation comprend 國儲棉), relativement à la fin du mois dernier ont augmenté de 24 millions de tonnes, soit une augmentation de 83%, dans laquelle du coton soit la proportion des stocks pour 49.86%.
Septembre
Textile
Les stocks de la base de données en coton pour 79.45 millions de tonnes, plus le mois dernier d'augmenter 2,06 millions de tonnes, soit une augmentation de 9.97.
Principalement en raison des nouveaux pays de délivrance de quotas de pré - traitement de commerce, usine textile doit ans après utilisation, en outre supporté par la politique nationale de stabilisation des prix du marché spot Shouchu, coton, textile, l'augmentation de la quantité d'achat de coton, mais compte tenu de la faiblesse de la demande d'achat de filage de terminal, les entreprises reste rationnel, d'inventaire augmente.
En ce qui concerne les produits finis, la reprise des échanges, en particulier sur le marché des tissus bruts, en raison de la forte consommation traditionnelle de textiles, conjuguée à l 'augmentation récente des restrictions à la production de textiles, a entra?né une diminution des stocks de fils et de tissus d' entreprises textiles en septembre.
L 'enquête a révélé que les stocks de fils étaient de 23,06 jours, soit 0,3 jours de moins que le mois précédent et 25,71 jours de moins que le mois précédent, soit 2,78 jours de moins que le mois précédent.
Dans l 'ensemble, bien que la pression sur les stocks de produits textiles finis se soit quelque peu atténuée par rapport à la période précédente, elle reste élevée et l' on s' interroge sur la possibilité d 'une baisse continue de la pression sur les stocks à l' avenir.
Cotton filament price trend
Figure 5 évolution des prix du coton et du lavage
Source: Ministère de la recherche et du développement sur le marché à terme
En octobre, en raison de l 'instabilité des prix des matières premières, la tendance générale du coton à la hausse est restée stable, mais la demande extérieure est restée insuffisante, les commandes sont restées faibles, la production a été plus importante que la vente n' a pas progressé et le marché du coton n 'a pas connu de bons résultats.
Sous l 'effet de la baisse des prix du pétrole brut, la tendance à la baisse des prix du nettoyage est relativement faible.
Au 26 octobre, le prix du fil de coton jc40s était de 30 820 yuan / tonne, le prix du fil de coton kc32s de 25 550 yuan / tonne, soit une augmentation moyenne de 150 yuan / tonne par rapport au début du mois, le prix des fibres courtes de polyester de 10 720 yuan / tonne, soit une baisse de 280 yuan / tonne par rapport au mois précédent, le prix des fibres de viscose de 14 200 yuan / tonne, et de 600 yuan / tonne par rapport au mois précédent.
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Ventes des entreprises textiles en aval
Figure 6. Importations mensuelles de textiles
Vêtement
Total des exportations
Source: Ministère de la recherche et du développement sur le marché à terme
En raison des restrictions quantitatives imposées aux importations de coton, les entreprises textiles se sont tournées vers l 'importation directe de fils de coton à faible prix, et les importations de fils de septembre sont restées élevées.
9 mois de l'importation 13.76 millions de tonnes, soit une augmentation de 62,7%, l'anneau de réduction de 9.23%, mon pays de janvier 2012 importations cumulées de fils de coton 108.73 millions de tonnes, soit une augmentation de 74%.
Sont réchauffées de la Chine en septembre des exportations de textiles et de vêtements, pour un montant total de 251 millions de dollars, soit une augmentation de 9.22 En janvier - septembre 2012, de notre industrie du textile et de l'habillement pour un montant total de 1871 millions de dollars d'accumulation, de croissance annuelle de 0,52%, principalement en raison de ce mois de reprise de données textile de la saison de la consommation de stimuler, à l'avenir, les données d'exportation peut continuer à améliorer reste à voir.
Du point de vue du marché intérieur, selon les statistiques montrent que China National Centre d'information commerciale sur les centaines de grandes entreprises de vente au détail, septembre 2012, la croissance 10.62% vêtement produit de vente au détail d'année en année, une augmentation de plus de 10 points de pourcentage au cours de la même période de ralentissement de l'année dernière, le mois dernier, a diminué de plus de 6,1%, montre une fois de plus faible demande intérieure, à l'avenir, la situation est grave.
8, la politique de l'état
Shouchu part, depuis le 13 septembre, pour la première fois à l'émergence de coton, le grand marché, l'achat et le stockage de volume progressivement élargie.
Au 26 octobre, l'année 2012 de stockage temporaire de coton accumulé un chiffre d'affaires de 163.2 millions de tonnes, Xinjiang accumulé un chiffre d'affaires de 121 millions de tonnes de tonnes, le continent accumulé un chiffre d'affaires de 42,2 millions de tonnes, l'achat et le stockage de progrès rapide au niveau de l'année dernière a, en raison de la supériorité absolue du prix de l'année d'achat et de stockage, il est prévu que la plupart des flux de coton le Trésor public, par le calcul de la vitesse, il est prévu que d'ici 2013 3 mois à la fin de l'année d'achat et de stockage, de réception de réserves ou sera d'environ 500 millions de tonnes, mais compte tenu de la capacité limitée de stockage, l'état peut limiter la fin par jour re?u pour réduire l'achat et le stockage de réserves.
De toute fa?on, si un grand nombre de 國儲棉 sur l'avenir de l'approvisionnement du marché du coton caché, il est prévu que l'avenir de lancer simultanément le stockage ou la normalisation.
Quatrièmement, l'analyse technique
Techniquement, l'indice de Zheng Mian actuellement autour de 19500 état de choc, le prix de la période de fonctionnement au rail à proximité de brin dans le canal, à partir de la ligne de niveau, la macd liée à axe zéro, indicateur de tendance KD vers le bas, la forme technique de chocs à court terme de La faiblesse.
à partir de l'hebdomadaire, le prix de la période de fonctionnement à double fond de l'encolure au - dessous de la consolidation, retardent efficacement percée, actuellement, la direction n'est pas claire, il est prévu de court terme indice sera encore à 19000-20000 dans l'intervalle de commotion.
Résumé et recommandations
Dans l 'ensemble, la principale dynamique actuelle du marché du coton réside dans le stockage, l' avantage absolu des prix d 'entreposage entra?nant un afflux massif de nouveaux cotons dans les réserves nationales, et l' on s' attend à ce que les stocks de coton pour l 'année en cours dépassent ceux de l' année précédente, ainsi que les stocks de coton qui n 'ont pas encore été vendus.
La consommation de stocks, qui a diminué de 100% pour la première fois, est également un signe de la très forte contraction de l 'offre sur le marché du coton au cours de la période 12 / 13 et de la forte pression qui s' exercera à l' avenir sur les prix du coton.
Toutefois, en raison des prix d 'entreposage pendant la période de stockage, l' espace de descendance des prix du coton est limité, et Zheng Mian devrait continuer à subir à court terme des chocs de faible intensité dans la zone.
En outre, le stockage prendra fin en mars 2013, avec un appui relativement faible pour le contrat 1305 et une probabilité plus faible de choc après le contrat 1305.
à l 'avenir, s' intéresser à la question de savoir si les données sur les ventes de textiles et de vêtements peuvent continuer à s' améliorer.
Operational suggestion, Zheng Mian 1301 contract to play High - Low aspiration in the Oscillation Area 19300 - 20000; 1305 Contract Medium Line Maintenance of High - gukong operation, support 19000, Pressure 19800.
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