Il Est Urgent De Revenir à La Valeur De Garantie à Long Terme.

Depuis février, le renminbi s'est fortement déprécié et les entreprises exportatrices, qui ont longtemps souffert de l'appréciation, ont connu le printemps, mais de nombreuses entreprises exportatrices se sont retrouvées bloquées face à l'augmentation des cours des changes, ce qui est particulièrement évident à long terme.à titre d'exemple, un grand nombre d'entreprises ont conclu des contrats de change à long terme libellés en dollars des états - Unis au début de février, aux alentours de 6,10, mais le climat est plus favorable face aux offres bancaires d'environ 6,30 dollars.

A première vue, il semble que ce soit l 'agitation psychologique d' une "escalade et de chute", après tout, après que l 'appréciation unilatérale aurait été rompue, le renminbi n' exclut pas la possibilité d 'une récession continue.Toutefois, selon l'auteur, la raison principale est peut - être que l'entreprise n'a pas encore quitté la zone d'erreur de gestion financière créée par l'appréciation unilatérale.

Le premier est une attitude négative à l'égard de la caution.Lorsqu'une entreprise d'exportation conclut un contrat de change à long terme avec une banque, elle est généralement tenue de verser une caution, et certaines banques peuvent accorder à des clients de qualité des politiques préférentielles d'exemption de caution ou remplacer la caution par une réduction du montant de la caution accordée par l'entreprise.Avant l'expiration du contrat de change à terme, le client était déficitaire lorsque le taux de change courant du dollar des états - Unis était supérieur au taux d'exécution du contrat, si celui - ci était de 6,30 et de 6,40.Même si le taux de change du dollar des états - Unis risque de tomber en dessous de 6,30 à l'expiration du contrat, en cas de déficit de l'entreprise, les banques demanderont généralement des fonds supplémentaires si la garantie prépayée par l'entreprise n'est pas suffisante pour compenser le déficit.Caution".Dans le cas d'un client de qualité qui n'a pas versé de caution au moment de la signature du contrat, il est probable que la Banque lui demandera à ce moment - là de le faire pour s'assurer qu'il s'acquitte de ses obligations.

Pour l 'entreprise, une caution supplémentaire signifie la période en cours.Dépenses financières, peut avoir un effet négatif sur les flux de trésorerie des entreprises.La forte dépréciation du renminbi, en particulier depuis février, a contraint de nombreuses entreprises à faire face à de fortes pressions sur les dépenses de garantie.Afin d'éviter que les fluctuations défavorables des taux de change ne se traduisent par des garanties supplémentaires, de nombreuses entreprises souhaitent conclure de nouveaux contrats de change à long terme après que le dollar des états - Unis aura atteint son point le plus élevé ou qu'il aura franchi le couloir inférieur, ce qui les amène directement à faire preuve d'une certaine prudence lorsqu'il n'y a pas de volatilité du marché.

Oui.Unilateral valuationDans l'environnement, la gestion des garanties par les banques a été plus libérale en raison de la faible probabilité de perte de la clientèle, mais les banques ont tendance à resserrer leur politique de garantie dans un contexte d'instabilité bilatérale accrue des taux de change.Cependant, si l 'entreprise retarde le transfert pour éviter les frais de garantie, elle risque de rater le meilleur moment du marché et de commettre une erreur en jetant des pastèques pour ramasser du sésame.

Deuxièmement, il s'agit de critères erronés d'évaluation des résultats.Pendant la période de l 'appréciation unilatérale du renminbi, la grande majorité des entreprises qui ont conclu des contrats de change à terme ont profité de l' appréciation du renminbi, qui s' est progressivement transformée en instruments de rentabilité par la couverture.De nombreux cadres supérieurs de l'entreprise ont l'habitude, lorsqu'ils évaluent les résultats des responsables financiers, de comparer les taux de change immédiats à l'échéance des contrats avec les taux de change appliqués, qui, s'ils sont supérieurs à ceux de ces derniers, sont tenus d'interpréter les prix contractuels ? erronés ?, voire d'influer sur l'évaluation des résultats, et de les considérer comme des avantages financiers.En fait, les opérations de change à long terme ont pour effet de bloquer à l'avance les recettes de l'entreprise, d'éviter le risque de fluctuation des taux de change et, une fois le contrat signé, de ne plus pouvoir procéder à une évaluation ex post facto de cette décision financière à l'aide des taux de change courants à l'échéance du contrat, faute de quoi le Contr?leur financier est inévitablement lésé.Avec une forte instabilité bidirectionnelle du renminbi, les incertitudes quant aux taux de change immédiats à l'avenir se sont considérablement accrues, et la ? fonction lucrative ? des devises à terme s'est inévitablement considérablement affaiblie.Si l'on continue d'appliquer des critères d'évaluation erronés, les responsables financiers perdront soit le meilleur moment pour signer le contrat, soit simplement opteront pour des opérations à court terme et renonceront totalement à la fonction d'évitement des risques qu'offrent les contrats à long terme, ce qui risque d'accro?tre le risque d'exploitation de l'entreprise.