Wu Xiaoling: Pourquoi Le Financement Chinois Est Difficile Et Co?teux

Le 2 mars, Wu Xiaoling, Vice - Président de la CNPC et ancien Vice - Président de la Banque centrale, a estimé que la baisse des taux d 'intérêt ne signifiait pas que la politique monétaire avait été assouplie.

La Chine de difficultés de financement et de co?t élevé, essentiellement parce que le pays à honorer rigide permet d'améliorer le rendement sans risque, et en outre de canaux de financement moins, derrière l'idée est aussi important.

En outre, Wu a dit qu'Internet financière sur le développement de la réforme financière à un grand r?le dans la promotion, le Gouvernement prévoit une législation spéciale sur ses pas.

Allocution de Mme Wu ci - après "Observation": la Banque centrale de finition

Dans les pays dans le monde entier un financement indirect principalement la Chine offre de monnaie, le pourcentage est élevé, on utilise les données de la Banque mondiale pour certains pays m2 / PIB de statistiques.

Pour 2013, les pays dont le M2 représente plus de 150% du PIB sont le Japon (248%), les pays - Bas (212%), la Chine (194%), l 'Espagne (178%), l' Allemagne (158%), la France (151%) et le Royaume - Uni (150%).

Je ne pense pas que le niveau élevé de cette proportion soit une indication suffisante du montant de la monnaie.

Il convient de noter que les monnaies se reflètent en fait dans les prix et que si l 'inflation d' un pays est maintenue à un niveau raisonnable, l 'offre de devises n' est pas particulièrement importante, et que le plus grand problème de la monnaie de notre pays aujourd 'hui est que les dép?ts à terme représentent une part relativement élevée de nos dép?ts nationaux, ce qui nous permet de financer par le biais des banques, mais que les monnaies ainsi créées deviennent potentiellement des dép?ts à terme.

Cette forte proportion de dép?ts à terme, dont l 'affectation est dominée par les banques, montre notre potentiel de financement direct, à savoir 60% de nos dép?ts à terme en 2014. Si nous parvenons à mettre en place des mécanismes de financement direct permettant à la population de pférer ses dép?ts à terme à des tiers grace à un financement direct dans les réserves monétaires existantes, la structure des dép?ts à vue a changé au moment où la question du volume global de notre monnaie nationale n' est pas le problème le plus important, mais plut?t l 'efficacité et les modalités d' utilisation de la monnaie.

Monnaie à partir de la quantité totale, les dép?ts à terme il y a 60%, près de 71 milliards, les dép?ts d'épargne et de périodiques et de marge, de dép?ts de 60 milliards de dollars, et si les gens pour les investissements, la quantité est importante, pourquoi ne pas réaliser? Surtout les canaux n'est pas libre, la prochaine étape de renforcer le financement direct, pour changer notre financement indirect principalement de la situation.

Nous avons un potentiel de capacité d'investissement monétaire pourquoi impossible? Difficile de financement, pourquoi le financement cher? Dis, cher, plus de fonds et de fonds est une contradiction, puisque plus de fonds ne devrait pas cher, puisque vous ne devrait pas être difficile.

C'est un paradoxe.

Pour deux raisons:

D'abord, l'élévation d'honorer notre rigide ou sombre ou lumineux a un rendement sans risque.

La base de financement de l'ensemble de la société est plus cher.

Le taux de risque de retour est les rendements, le taux au prix le plus bas est une société d'obtenir des fonds à des rendements, rendement sans risque détermine le niveau de ligne de base de financement d'une société, et notre pays risque maintenant de peur, de sorte que des produits financiers et des plans de confiance, Les obligations y compris l'entreprise ose pas exposition au risque de taux d'intérêt d'un taux d'intérêt élevé, ces produits devient le rendement sans risque, ils sont pas bons du Trésor à temps et que, en dehors de risques par le Gouvernement à la pparence.

Pratiques d'honorer notre rigide tel ou sombre ou lumineux ne permet pas de risque social manifeste, et pas de prix le niveau de risque évident, le niveau de financement est élevé.

Deuxièmement, il y a une dépression financière.

De nombreux produits financiers ne peuvent pas être vendus directement au public.

Par exemple, les fonds fiduciaires groupés et les actions sont des instruments de financement direct, car nos différentes institutions financières ont les mêmes relations juridiques lorsqu 'elles élaborent des produits financiers, des programmes fiduciaires, des plans d' investissement, des plans de gestion de fonds, mais nos normes de réglementation sont différentes.

Troisièmement, la question conceptuelle.

En fait, les clients des banques commerciales sont principalement des entreprises moyennes, est une moyenne de fonctionnement des entreprises.

Les très bons clients sont les clients des marchés de capitaux, le mauvais fonctionnement des clients des marchés extérieurs, des produits bancaires standardisés pour les moyennes entreprises, les petites entreprises sont davantage les clients des marchés extérieurs et des politiques financières.

Pour créer des marchés de capitaux à plusieurs niveaux, faciliter le financement des microentreprises sur le marché extérieur, le développement en ligne des P2P, des créances et des prises de participation, l 'accès au financement des petites entreprises, le co?t du financement des petites entreprises est plus élevé que celui des moyennes et des entreprises de qualité est La règle et ne devrait pas s' attendre à ce que les taux d' intérêt des petites entreprises soient plus élevés que ceux des entreprises de bonne qualité, car les risques sont couverts par les taux d 'intérêt et les taux d' intérêt sont plus élevés, mais si les filide production, l 'accès au financement est beaucoup plus élevé que les prix, bien que les possibilités de création d' entreprise, malgré des prix, des possibilités d 'intégration, ont été offertes aux petites entreprises de création d' entreprise.Si le Gouvernement veut résoudre ce problème, il doit accorder des subventions ou partager les risques.

"Je ne pense pas que la politique monétaire de notre pays évolue dans une direction libérale."

Je ne pense pas que la politique monétaire de notre pays évolue dans une direction libérale, et la Banque centrale a toujours dit que nous appliquons une politique monétaire neutre.

Qu 'est - ce qu' une politique monétaire neutre?

Par exemple, l'année dernière, nous avons l'année dernière était de 3,5% de la CPI, notre taux de croissance économique, avec la CPI devrait augmenter de volume, et un autre de 2% et 3% de facteurs d'incertitude, car la vitesse de circulation de la monnaie n'est pas déterminé, en tant que de la masse monétaire conformément à cette norme de contr?le, c'est neutre.

Il y a toujours un malentendu sur le marché, est mis à la Banque centrale

Des moyens de fonctionnement, comme un changement de l'orientation de la politique monétaire, 13% de l'orientation de la politique monétaire notre croissance m2, si ce chiffre constante est l'orientation de la politique monétaire n'a pas changé, certains pays occidentaux, conformément aux objectifs de la politique monétaire de taux d'intérêt, par exemple, Le taux des fonds fédéraux, les objectifs de la politique monétaire inchangée représente le taux de l'orientation de la politique monétaire inchangée.

Chaque fois, vous les fédéraux, attention à taux d'intérêt variable est en fait l'attention constante, le taux des fonds fédéraux, maintenant, est de maintenir 0-0.25.

L 'orientation de la politique monétaire est illustrée par la détermination de la politique monétaire.

Lorsque la Banque centrale a besoin d 'augmenter le taux de réserve des dép?ts et que la part des devises diminue, elle passe d' une monnaie de change unique à une monnaie de base ouverte pour acheter et vendre des obligations, refinancer et réescompter, et la Banque centrale fait face à ses besoins de liquidités interbancaires en envoyant des devises de base par divers moyens.

On devrait observer des taux d'intérêt plus entre les banques, en particulier lors des opérations d'Open Market de taux d 'intérêt de la BCE, la politique monétaire élastique afin d'améliorer la performance.

La différence de taux de réserves de la BCE, qui est un des moyens, mais également des politiques d'ajustement structurel des finances a également un complément assez de temps à la force, dans l'ensemble, la politique monétaire de la Banque centrale doit être politique brut, de la politique structurelle est la main de la phase Dayton auxiliaire.

Dans son discours, a également évoqué le contenu sur l'Internet de la finance.

Elle dit qu'Internet le développement financier depuis un an pour le développement de la réforme financière à promouvoir le r?le très important, bien que les technologies de l'information a été adopté, mais il n'y a pas de changement de nature financière, le Gouvernement n'y a pas de dispositions législatives spéciales.

L 'intervenante a suggéré que l' intervention des entreprises sur Internet dans la finance ne soit qu 'un intermédiaire dans l' information, alors qu 'il s' agissait essentiellement d' opérations financières, et qu 'une fonction d' intermédiaire de crédit exigeait l 'autorisation de l' état pour agir conformément à la réglementation.

? les intermédiaires d 'information doivent divulguer de fa?on adéquate les informations des deux parties financières, qui doivent choisir entre elles, et surtout procéder à une évaluation de la fiabilité et du crédit et respecter les normes de réglementation. ?

Wu Xiaoling affirme que les entreprises Internet qui font office d 'intermédiaires d' information ne délivrent pas de licences réglementaires, mais seulement des licences générales d 'entreprise, ce qui facilite la responsabilité des clients à l' égard des opérations financières, l 'apprentissage du risque et l' octroi de licences financières aux intermédiaires de crédit.