Quel Est Le But Du Resserrement De La Politique Monétaire De La Fed?

à mesure que la Réserve fédérale des états - Unis s' apprête à amortir son premier redressement depuis 2006, le cadre opérationnel de la Banque et son important bilan pourraient poser des problèmes au marché.

Il est essentiel de veiller à ce que les systèmes de pport financier soient accessibles dans le cadre de grands programmes de rachat.

Pour que la politique monétaire soit efficace, tous les taux d 'intérêt devraient être synchronisés avec les taux du fonds fédéral, ce qui exige un bon système de pmission.

Grace au projet qe, le bilan de la Fed est passé à plus de 4 000 milliards de dollars.

Cela signifie que la possession de ces obligations a été pférée à la Fed.

".

Cela est très important car les taux d 'intérêt du marché sur les marchés des garanties, tels que les rachats, sont très bien établis.

Les agents financiers qui règlent les gains et pertes quotidiens peuvent exiger des paiements en espèces ou des garanties supplémentaires, ce qui constitue le noyau ? Pipeline ? du sang financier.

Ces garanties sont généralement regroupées dans des banques, non seulement par le biais des marchés de rachat, mais aussi par le biais d 'obligations, de contrats de courtage clefs conclus avec des fonds spéculatifs et d' hypothèques sur des produits dérivés.

La principale source de garantie est le fonds spéculatif, les compagnies d 'assurance, les caisses de retraite, les banques centrales et les fonds souverains.

Les taux d 'intérêt de rachat sont un signal important du marché qui devrait évoluer en fonction des taux d' intérêt de la Fed, ce qui exige un bon système de pport financier.

Toutefois, le marché des garanties a diminué, passant de 1 000 milliards de dollars en 2007 à 6 000 milliards de dollars aujourd 'hui, et pourrait encore se contracter à l' avenir.

à mesure que la Réserve fédérale des états - Unis s' apprête à s' accumuler, ce canal risque d 'être perturbé.

Selon Manmohan Singh, la Fed a deux moyens de resserrer sa politique monétaire:

Le premier est d 'utiliser et d' élargir ce qu 'il appelle le plan de rachat inverse.

Cette méthode permet d 'absorber d' importantes sommes d 'argent provenant de sources non bancaires telles que le FMI, mais elle ne permet pas aux nantissements de revenir sur le marché des hypothèques de leur bilan car, bien que les garanties aient été pférées à des institutions non bancaires, la propriété de l' actif appartient toujours à La Réserve fédérale des états - Unis.

Le deuxième moyen est de vendre l 'Amérique.

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De même, il est possible d 'encaisser de l' argent, mais aussi d 'injecter des garanties sur le marché.

Cela co?ncide en partie avec l 'hypothèse de Mark Cabana, analyste américain et argenté.

Mark \ \ \ \ \ \ \ \ \ \ \ \ \ \ \ \ \\ \\\\ \ 10 Cabana

En fait, le compte rendu de la réunion de la FOMC, publié le 8 avril, indiquait que les responsables de la Fed envisageaient d 'accro?tre le nombre de rachats effectués à intervalles réguliers afin de contr?ler les taux d' intérêt à court terme après les intérêts.

En outre, ils envisagent de vendre des obligations à court terme pour aider à réduire les taux de rachat inverses.

Les rachats effectués le soir sont l 'un des instruments de taux d' intérêt de la Fed.

En décembre 2008, la Fed a utilisé cet outil pour ramener les taux d 'intérêt à court terme à un niveau proche de zéro.

En règle générale, la Fed contr?le les taux d 'intérêt en augmentant ou en réduisant légèrement le nombre d' instruments dans le système interbancaire.

Pour le moment,

La taille de l 'entreprise est limitée à 300 milliards de dollars par jour, mais la Fed pourrait relever le plafond afin de s' assurer qu' il y a suffisamment de liquidités pour maintenir le taux d 'intérêt plancher grace à des opérations de rachat inversées.

Les opérations de rachat à rebours ont permis aux institutions non bancaires de retirer les espèces en dollars déposées auprès de la Banque et d 'échanger des obligations avec la Fed, ce qui a permis à la Fed de devenir un nouvel interlocuteur pour les opérations non bancaires et à la Banque d' obtenir un "espace de bilan" pour Les pferts de fonds à la Fed.

Manmohan \ \ \ \ \ \ \ \ \ \ \ \ \ \ \ \ \ \ \\ \\\

Par conséquent, les garanties impliquées dans les opérations de rachat inverse ne seront pas soumises au système central de règlement pour règlement.

Un important projet de rachat inverse aurait pour effet d 'accro?tre les taux d' intérêt sur le rachat en raison de la pénurie de liquidités due à des prélèvements, et de rendre les garanties moins co?teuses en raison de leur abondance apparente.

Par conséquent, le contr?le de l 'ampleur des rachats inversés permet de synchroniser les taux de rachat avec ceux du fonds fédéral.

Il en résulte toutefois que le taux de rachat n 'est plus un taux d' intérêt réglementé par le marché.

Selon Manmohan \ \ \ \ \ \ \ \ \ \ \ \ \ \ \ \ \ \

Ces dettes peuvent être divisées et découpées pour être utilisées en tant que garantie de rachat et de garantie connexe, respectivement.

La Fed peut contr?ler le volume des ventes de dettes publiques et réutiliser les garanties non contr?lées par la Fed, de sorte que les taux d 'intérêt de rachat ne sont peut - être pas équivalents à ceux des fonds fédéraux.

Toutefois, la vente de la dette publique des états - Unis pourrait être affinée afin de réduire la différence entre les deux taux d 'intérêt.