Gui Haoming: Les Actions Des Sociétés De Valeurs Mobilières Ne Sont Plus Aussi Florissantes

Avec la stabilisation réelle du marché boursier chinois et de bonnes perspectives de développement à l'avenir, il convient de dire que l'environnement opérationnel des actions des sociétés de valeurs mobilières sera également amélioré à l'avenir.En éliminant les corrupteurs et en perfectionnant l'intérieurMécanismes de gestionEt après le renforcement général de l'autodiscipline de l'industrie, les actions des sociétés de valeurs mobilières ont également l'occasion de sortir de la situation difficile actuelle et de commencer un nouveau cycle de développement.Les investisseurs devraient avoir confiance en cela.Mais à l'heure actuelle, nous devons encore faire face à la réalité, nous ne pouvons pas ignorer le vide auquel il est confronté, et nous ne pouvons pas facilement imaginer que l'année dernière les actions des sociétés de valeurs mobilières ont un grand marché, cette année sera répétée.Le soi - disant gentleman n'est pas sous le mur du danger, c'est - à - dire en gros.

Il y a un an, à cette époque, les actions des sociétés de valeurs mobilières étaient en plein essor, les investisseurs se précipitant vers l'objectif d'une hausse des prix de 10 fois.Il n'est donc pas étonnant que, dans cette vague de hausse du marché boursier qui n'est pas fondamentalement liée aux fondamentaux, les actions des sociétés de valeurs mobilières soient quelques industries liées aux fondamentaux. L'expansion rapide du volume des transactions boursières, l'augmentation rapide de l'effet de levier du capital, l'expansion extrême des activités de gestion d'actifs et l'augmentation rapide des activités bancaires d'investissement sont devenues les raisons de la hausse des actions des sociétés de valeurs mobilières.En fait, si vous achetez résolument des actions de courtage à cette époque, c'est vraiment rentable.

Cependant, les perspectives ne sont pas bonnes et, au deuxième trimestre de cette année, les actions des sociétés de valeurs mobilières ont stagné.Au quatrième trimestre, bien que l'ensemble du marché semble s'être stabilisé et qu'il soit sorti d'une période plus marquéeRebondirLe marché, bien que les actions des sociétés de valeurs mobilières, bien qu'il y ait eu des mouvements de temps en temps, mais il n'y a pas un an en tant que plaque tournante.Le problème réside également dans le fait que le contexte opérationnel des actions des sociétés de valeurs mobilières s'est manifestement détérioré.

Tout d'abord, les mesures de réduction de l'effet de levier prises par les autorités de surveillance se sont poursuivies. Après avoir multiplié la proportion de marge dans les opérations de marge et de prêt de titres, les opérations d'échange de revenus de financement ont été suspendues, ce qui a limité les canaux par lesquels les sociétés de valeurs mobilières peuvent obtenir de multiples revenus, y compris l'écart d'intérêt et les frais de gestion, en amplifiant l'effet de levier du Fonds.De plus, cela exerce une certaine pression sur l'amplification du volume.En d'autres termes, on peut également dire que de nombreuses sources de rendement sans risque des anciens courtiers en valeurs mobilières sont maintenant nettement plus petites.

Deuxièmement, ces dernières années,Sociétés de valeurs mobilièresL'activité de gestion des actifs, axée sur les canaux, n'est pas une gestion proactive des investissements.Dans le contexte d'un marché boursier en plein essor, d'une forte demande de fonds sur le marché secondaire et d'un taux d'intérêt du marché plus élevé, ce type d'activité de passage est également un grand point de profit pour les sociétés de valeurs mobilières.Mais maintenant, d'une part, les taux d'intérêt du marché baissent, d'autre part, après la catastrophe boursière du milieu de l'année, la sensibilisation au risque de prêt de fonds augmente également, de sorte que l'espace de profit de l'entreprise de passage est également comprimé.

Dans le même temps, les sociétés de valeurs mobilières ont également assumé la responsabilité de ? protéger l'état ?, ont acheté un grand nombre de puces bleues à un taux plus élevé que la normale après la catastrophe boursière, et ont clairement indiqué ? pas de vente en dessous de 4500 ?.La question de savoir si cette partie de l'investissement peut produire un rendement positif est évidemment une question qui mérite d'être examinée.Bien entendu, les différents principes comptables influeront sur l'expression des bénéfices et pertes courants, mais l'énorme quantité de fonds dans un état de liquidité faible n'est pas une information financière positive après tout.

Si ce ne sont là que des questions opérationnelles, la gestion interne des sociétés de valeurs mobilières peut être encore plus inquiétante.Récemment, trois sociétés de valeurs mobilières influentes ont fait l'objet d'une enquête de la Commission chinoise de réglementation des valeurs mobilières en raison d'une violation présumée de la loi sur les valeurs mobilières, et un grand nombre de cadres supérieurs de sociétés de valeurs mobilières reconnues comme des chefs de file de l'industrie ont été abattus, tandis que des décès anormaux et des pertes de liaison de cadres supérieurs de sociétés de valeurs mobilières continuent de se produire.

Bien que beaucoup de choses ne soient pas concluantes, certaines choses ne sont que des co?ncidences, mais dans le contexte de la lutte contre la corruption financière en profondeur, les failles de gestion exposées par les sociétés de valeurs mobilières, et parce que le personnel de gestion de base a des problèmes et conduit à des chocs d'entreprise, etc., semblent in évitables.Par conséquent, les actions des sociétés de valeurs mobilières d'aujourd'hui sont probablement dans une période d'incertitude relativement élevée, ce qui ne peut qu'affecter leur évaluation.Certains disent que les actions des sociétés de valeurs mobilières sont entrées dans l'hiver, ce qui n'est peut - être pas déraisonnable.