La Banque Centrale S' Est Mise à Apprivoiser Les Videurs.

Si une banque centrale répugnante à la spéculation se propose de célébrer sa victoire, ce n 'est peut - être pas la méthode la plus rigoureuse qui consiste à permettre à la monnaie d' emprunter gratuitement sur les marchés offshore tout en faisant passer son taux de change au niveau le plus élevé depuis cette année.

C 'est exactement ce qui s' est passé la semaine dernière en renminbi, que la Banque centrale de Chine (PBC) ait ou non l' intention de faire.

Au début du dernier trimestre, des institutions telles que les fonds spéculatifs ont fortement contribué à la baisse du renminbi.

Au début de janvier, au moment où la situation du renminbi était la plus dramatique, la chute du taux de change du renminbi offshore a convaincu les chinois vides de leur raison.

Depuis lors, les investisseurs sont face à cet horrible adversaire de la Banque centrale de Chine.

La Banque centrale de Chine est intervenue sur les marchés des renminbi offshore et offshore, a introduit de nouvelles exigences en matière de réserves bancaires et a utilisé d 'importantes réserves en devises.

Il en est résulté une profonde réflexion de la part des investisseurs et une réduction de leur position.

Le problème, en particulier pour les fonds spéculatifs qui léchent les plaies, est de savoir si l 'idée de vider l' économie chinoise et d 'entra?ner une forte dépréciation du renminbi gagnera dans les mois à venir.

"Beaucoup de gens croient encore,

La question est maintenant de savoir comment le renminbi va s' ajuster vers le bas.

"Il est probable que la dépréciation du renminbi ne sera pas aussi forte qu 'on le pensait."

L 'une des raisons en est que les marchés délocalisés difficiles, où les investisseurs internationaux expriment leur point de vue, ont été apprivoisés.

Les interventions et la nouvelle réserve de dép?ts libellée en renminbi ont permis de réduire les liquidités.

? depuis ao?t 2015, date à laquelle la Chine a procédé à une dévaluation du renminbi, les marchés offshore ont posé un énorme défi aux efforts déployés par la Banque centrale de Chine pour stabiliser le renminbi ?, a déclaré le stratège de China Golden Corporation (CICC) ? en particulier, les grandes opérations d 'arbitrage pfrontalier provoquées par l' écart considérable entre les taux de change offshore et offshore ont exacerbé les attentes du marché alors que le renminbi était soumis à des pressions de dépréciation ?.

Selon les stratèges, le taux d 'intérêt des emprunts interbancaires de Hong Kong a été négatif la semaine dernière, probablement en raison de la nécessité d' une réserve de dép?ts.

Pour la première fois en janvier dernier, la Banque centrale de Chine a procédé à un examen trimestriel des banques commerciales en vue d 'obtenir une réserve de dép?ts libellés en renminbi.

En conséquence, le marché offshore du renminbi est devenu plus semblable.

Oui.

? le renminbi est contr?lé et continuera d 'être contr?lé.

Ce n 'est pas un marché libre; la Banque centrale de Chine est le plus grand joueur, nous le savons tous, a déclaré un banquier de haut rang D' une institution de l 'intérieur de la Chine.

Il ne prévoit aucun changement plus radical cette année.

La Fed pourrait aussi aider les voyageurs vides.

Bien que les déclarations de pigeon de Janet Yellen, Présidente de la Réserve fédérale des états - Unis, au cours de la semaine écoulée, aient contribué à faire baisser le taux de change du renminbi par rapport au dollar des états - Unis, les analystes ont mis en garde le marché contre toute nouvelle tendance.

? Vous devez encore penser que la Fed va à un moment donné accumuler des intérêts et que la Banque centrale de Chine assouplira sa politique monétaire, alors que les différences de taux d 'intérêt entre les deux pays entra?neront des pressions sur le renminbi.

Il s' agit d 'une histoire de deux monnaies, pas seulement d' un pays chinois, dit McCall.

D 'après l' enquête de Reuters sur les positions à long terme non capitalisées, qui est un moyen de voir les dép?ts vides, les investisseurs continuent de vider le yuan à petite échelle, mais ces positions représentent moins d 'un quart du pic de janvier.

Cela est conforme aux déclarations faites par le secteur bancaire et les courtiers en fonds spéculatifs.

Une stratégie de plus en plus attrayante consiste à mettre davantage l 'accent sur le cours du yuan par rapport aux monnaies autres que le dollar des états - Unis.

Le Renminbi s' est déprécié de 1,6% en un mois, mesuré par son panier de monnaies (objet du renminbi).