L 'Inversion De L' économie Chinoise De Type U Dépend Du Règlement De Trois Problèmes Fondamentaux

Bien que l 'économie chinoise apparaisse au cours du premier trimestre, il est encore trop t?t pour dire que le 13 mai est un début parfait.

Si elle n'est pas de résoudre les niveaux d'endettement excessifs, le mécanisme de support d'urbanisation et du taux de dépréciation et dollars de fonds est susceptible de déclencher un partage plus bas, et ainsi de suite, l'économie chinoise est très difficile à réaliser en forme de U inversé.

L'économie chinoise en forme de U inversé? De l'économie chinoise en forme de U inversé?

En revanche, l'indice des prix des producteurs de l'industrie 3 mois (PPI) par rapport au 2 avril, il y a quelques mois depuis peu a augmenté le taux de croissance annuelle; PPI par 2 mois - à - 4,9% de rétrécissement de 4,3%.

Le taux de croissance de la valeur ajoutée industrielle à partir de 6,1% en 2015 tout au long de l'année, de remonter à 6,8% au mois de mars de cette année.

Le réchauffement de cette série d 'indicateurs, conjugué à des facteurs tels que la consommation par rapport à la main - d' ?uvre et la reprise du revenu par rapport à la main - d '?uvre, qui ont persisté au cours des cinq ou six dernières années, montre que l' économie chinoise a connu un déclin au cours du premier trimestre de l 'année du début du treizième siècle.

Est - ce que cela signifie que "treize - quinze" a bien commencé?

Notre analyse montre qu 'il est encore trop t?t pour tirer cette conclusion.

En fait, l 'économie chinoise continue de se heurter à trois problèmes fondamentaux qui, s' ils ne sont pas réglés de manière satisfaisante, risquent de rendre difficile l' inversion de type U de l 'économie chinoise.

Premièrement, le problème de la dette.

Au c?ur de l 'économie chinoise, l' endettement des entreprises doit diminuer.

Le niveau actuel de la dette des entreprises chinoises est le plus élevé jamais atteint, atteignant environ 150% du PIB, l 'une des principales économies du monde et le niveau d' avant la récession massive du Japon dans les années 90.

Le niveau d'endettement de l'entreprise doit être diminué, pourquoi? Parce que le taux très élevé de la dette de l'entreprise, montrent qu'un nombre considérable d'entreprises est insolvable, besoin de la réorganisation.

Le rapport montre que le FMI a récemment publié, de prêts bancaires en Chine pour atteindre 7% du PIB, et la principale source de prêts non productifs, c'est des dettes.

Si la durée moyenne de la période de remboursement de prêts non productifs pour trois ans, ce qui signifie que chaque année, environ 2,3% du PIB, a besoin de l'équivalent de (c'est - à - dire, 7% divisé par 3) de mauvaises dettes totales du financement communautaire pour remplir sans la réorganisation.

Nous savons que le montant total du financement communautaire annuel de chinois est égale à environ 25% du PIB.

C'est - à - dire, si ce n'est pas un traitement efficace des créances, la société de financement annuel de 9% à l'utilisation rationnelle de la perte, il est de 0,6% pour le taux de croissance du PIB, la croissance économique est extrêmement défavorable.

Ce problème ne peut être résolu, on ne peut pas parler de sortir de la situation actuelle de l'économie chinoise de réglage.

Deuxièmement, un nouveau point de croissance demeure non consolidée.

Le secteur des services est devenue

Nouveau point de croissance, mais il est nécessaire de souligner que la croissance économique de la Chine la puissance de base ou d'urbanisation, d'urbanisation est la solution de l'inventaire de l'immobilier importante, fondamentale, ainsi que la préservation de la base de la croissance économique durable.

Actuellement, dans le processus d'urbanisation, les travailleurs migrants et des membres de leur famille dans la ville de s'installer dans la ville le mécanisme n'a pas encore parfait.

Ce problème ne peut être résolu, mentionner la dynamique de la croissance économique de la Chine il y a un moyen de sortir.

Troisièmement, l'intérêt de l'environnement monétaire international dollars et l'incertitude.

Au cours du premier trimestre de cette année, les réserves en devises chinoises n 'ont pas diminué à l' inverse du ralentissement des états - Unis, de la réduction temporaire de la pénurie mondiale de dollars, de la dépréciation du renminbi et de la pression sur les sorties de capitaux.

C 'est un répit rare pour la restructuration de l' économie chinoise, mais on ne peut pas dire que cette tendance se maintiendra tout au long de l 'année et au cours des deux prochaines années.

En effet, le taux d 'intérêt du dollar des états - Unis s' accélérera certainement dans un avenir proche, et la dépréciation du renminbi et les pressions exercées sur les sorties de fonds risquent de provoquer une nouvelle baisse des cours des actions chinoises, qui demeure un risque important pour le cycle d' ajustement de l 'économie chinoise.

Qu 'est - ce qu' on fait si on ne fait pas face à ces pressions en 1999?

Après, c 'est beaucoup plus petit.

Alors, de nombreuses banques commerciales est au bord de la faillite, et aujourd'hui ils sont rentables.

Selon les statistiques officielles, jusqu'à la fin de l'année 2015, la fourniture de prêts non productifs dans le secteur bancaire en Chine a atteint un taux de couverture de 180%, le taux de mauvaise banque commerciale pour 1,67%, par conséquent, de 3% pour l'équivalent de banques des actifs, tandis que les actifs de la Banque de 230% du PIB, ce qui montre que les banques de numérotation de 7% environ du PIB de préparation.

Selon les calculs ci - dessus du FMI, de prêts des banques commerciales pour atteindre 7% du PIB et, par conséquent, la fourniture de prêts non productifs de la Banque pour relever de 7% du PIB est plus qu'assez.

Deuxièmement, la situation financière du Gouvernement dépasse de loin celle de 1999.

En dépit de la dette publique par rapport au PIB de près de 50% (le gouvernement local de la dette du Gouvernement central de la dette et de 30% qui comprend d'environ 17%), mais il faut voir les gouvernements à tous les niveaux, la plupart des excédents budgétaires, qui reflète principalement comme un dép?t précipité Dans une variété de systèmes de finances, tels que le financement public des dép?ts de l'administration centrale en proportion du PIB reste jusqu'à 7% environ, cette situation en 1999 et de différents.

Enfin, et surtout, de taille et d'influence sociale en cas de ch?mage de ce cycle de recombinaison résultant de la faillite de l'entreprise est nettement inférieure à celle de 1999.

Le nombre total de ch?meurs de ce cycle est modeste, avec un plafond d 'environ 5 millions.

La situation des ch?meurs de ce cycle est différente de celle des travailleurs licenciés en 1999, dont la plupart ne sont plus employés par les entreprises d 'état traditionnelles pour la vie entière, mais principalement sous contrat.

Si une subvention de 100 000 yuan par personne est allouée au co?t du recyclage après la cessation de service, soit 500 milliards de yuan, soit 3,5% des recettes fiscales annuelles de l 'état et 0,7% du PIB, elle est entièrement à la portée du Gouvernement.

Le nombre total de travailleurs licenciés lors du dernier cycle a atteint 20 millions.

En outre, ces dernières années, la Chine a créé en moyenne plus de 13 millions d 'emplois par an, ce qui devrait lui permettre de faire face à 5 millions de ch?meurs.

Sur la base de cette analyse, nous pouvons tirer une conclusion fondamentale, à savoir que l 'élément central du cycle de restructuration de l' économie chinoise est l 'élimination de l' effet de levier, et que les conditions économiques de l 'élimination de l' effet de levier sont assez adéquates, la clef de vo?te étant la volonté politique et la force de mise en ?uvre.