La Dépréciation Des Réserves En Devises Entra?nera Des Risques Financiers.

De même que le taux d 'intérêt est le prix du financement, il reflète la relation entre l' offre et la demande entre les deux monnaies.

Si m2 au Japon à la fin de 2006 pour 714 milliards de yens, aujourd'hui seulement augmenter à 940 milliards de yens, M2 dix ans a augmenté de 32% du total.

Pourquoi le Japon de la croissance monétaire si lentement? Parce que le solde de prêt du Japon ces dix années en baisse, même si la hausse du PIB global est toujours.

Toutefois, cette décennie de m2 de la Chine a augmenté d'environ 345%.

Si le Japon ou les états - Unis, la BCE dans leur argent est fou, mais les banques commerciales sont très modeste, c'est la raison fondamentale de la stabilité dans les pays développés.

Dans ce sens, indépendamment de l'intensité de la résistance et de l'économie monétaire, l'alimentation et la quantité monétaire mais connexes.

Plus précisément, la croissance monétaire par rapport au volume de l 'économie.

Si l 'offre monétaire augmente parallèlement au PIB, cela signifie qu' il n 'y a pas eu d' augmentation notable de l 'offre monétaire.

L 'augmentation de la part du m2 / GDP en Chine montre que la monnaie chinoise s' est développée trop rapidement, malgré la base de la Banque centrale.

Peu, voire moins, ces deux dernières années, mais la création de crédit par les banques commerciales a été considérable.

Si l 'on retient 2006 comme période de référence (le renminbi entre dans la phase d' appréciation), le taux de change du renminbi par rapport au dollar des états - Unis était de 1: 8,08, soit 0,63 dollar du PIB aux prix constants de 2006 et 0,32 dollar aujourd 'hui, tandis que Le PIB correspondant du m2, soit 1,97 dollar des états - Unis aux prix constants de 2006, est aujourd' hui de 1,19 dollar des états - Unis.

Cela témoigne de la baisse de l 'efficacité de l' expansion monétaire en Chine.

Bien que cette comparaison ne soit pas tout à fait justifiée, on peut dire que, dans l 'ensemble, l' offre de yuan par rapport au dollar des états - Unis est manifestement excessive.

En outre, nous pouvons étayer la surévaluation du taux de change du renminbi par rapport au niveau d 'inflation aux états - Unis, comme en 2003 - 2015, où l' inflation globale de la Chine par rapport aux états - Unis a été de 30%, soit une augmentation de 30% des prix de la Chine par rapport aux états - Unis, alors que le taux de change du renminbi par rapport au dollar des états - Unis était de 8,28: 1 en 2003 et de 6,23: 1 en 2015.

Si la surévaluation du taux de change du renminbi est logiquement déficiente du point de vue de l 'excédent monétaire ou de l' inflation relative, la méthode la plus intuitive consiste à observer la volonté de change de la population chinoise.

Selon les données de la Banque de construction de Chine, en 2014, les actifs à l 'étranger ne représentaient que 1,6% de l' ensemble des actifs de la population, mais les actifs à l 'étranger des pays développés représentaient généralement plus de 15% des actifs de la population, et de nombreux petits pays développés Environ 30%.

Avec la bulle des actifs et la raréfaction des actifs dans le pays, la population continue d 'accro?tre la répartition de ses actifs à l' étranger, ce qui entra?ne une forte demande de change et une baisse du taux de change de la monnaie.

Du point de vue de l 'offre de devises, les réserves de devises ont diminué de plus de 870 milliards de dollars entre juin 2014 et juin 2014, bien que la Chine continue de cro?tre dans le secteur des services financiers et que son excédent des exportations augmente.

En outre, au cours des trois premiers trimestres de 2016, le déficit des paiements bancaires en devises étrangères a dépassé 1 600 milliards de renminbi, contre seulement 400 milliards pour la même période en 2015.

En outre, bien que la baisse des réserves de change ait été plus faible cette année qu 'au cours de la même période de l' année précédente, la Chine a enregistré un déficit record de plus de 200 milliards de dollars au cours des trois premiers trimestres.

Les données ci - dessus montrent que la Chine, en tant que superpuissance monétaire mondiale, a une forte demande d 'actifs en devises et une grande marge de manoeuvre pour les habitants, et qu' elle enregistre actuellement une forte perte de devises et une forte offre.

Qu 'il s' agisse ou non d' un contr?le des changes ou d 'une régulation des taux de change, il est difficile de modifier les prévisions de dévaluation, à moins qu' une dévaluation importante et ponctuelle ne soit opérée, comme cela a été le cas en 1994.

Pourquoi?

La logique est simple, car les monnaies des pays développés sont moins négociables et moins convertibles et leur cote de solvabilité souveraine est inférieure à celle des pays développés, comme les actions majoritaires et les nouvelles actions à trois titres, qui sont très liquides et ont une plus grande pparence financière et dont l 'évaluation peut certainement être supérieure à celle des autres.

Théoriquement, la prime de risque généralement égale à la prime de mobilité et de marge de crédit, les monnaies des économies émergentes, le taux de la prime de risque plus élevé, de sorte que le phénomène de super - rétrogradé est devenu la norme.

Le taux de change nominal de nombreuses économies émergentes peuvent appara?tre une forte dépréciation, principalement parce que la plupart d'entre eux dépend de l'expansion monétaire pour faire face aux problèmes économiques, de la Chine, du Brésil, de l'Afrique du Sud, de l'Inde et de la Fédération de Russie BRIC aussi comme ?a.

Comme la fin de l'année 1976, 1 dollar roupies pour 8.97, aujourd'hui c'est augmenté à 66,7, les 40 dernières années de roupies à la dépréciation du dollar a atteint 644%, la dévaluation du rouble russe d'amplitude plus jusqu'à des centaines de fois.

Xiaodong spécialisé en 1973, année de dollars d'indice (major, fait référence à l'euro, le yen, livres, etc. des sept principaux monétaire international) de la tendance, que l'indice de chute de dollars jusqu'à présent seulement 15%, mais pour la Chine, la Fédération de Russie, de l'Inde, du Brésil, de l'Afrique du Sud, environ 20 pays au Mexique et dans d'autres monnaies (OITP dollar index au cours de la même période de hausse de plus de 70 fois).

En dépit de pays par rapport au major, l'ensemble de l'économie des pays OITP vigoureux, mais le taux de change sans exception - une dévaluation.

Quelqu'un pense que domestique ne peut tolérer la dépréciation continue en raison de la forte dévaluation de la monnaie, affecte les objectifs 2020 de la Chine dans les pays à revenu élevé standard; dans le même temps, les états - Unis ne peut tolérer une dévaluation, car il entra?ne l'élargissement du déficit commercial avec la Chine.

Je pense qu'il y a une part de vérité de ce type de formulation, mais la clé est prévu pour changer de dépréciation, car trop de monnaie aura toujours trouver un moyen de ventilation, ou de l'inflation, d'actifs ou de mousse.

capable de réduire l'offre Si Yuan, ou l'expansion de l'alimentation de dollars, la relation entre l'offre et la demande s'inverse, ou excessive peut être évitée

Depuis le début de cette année, avec des taux de liaison descendante, de manière générale, le risque financier est en fait diminué, parce que le co?t élevé de levier a diminué.

En dépit de biens et les résidents des maisons et le levier est exacerbée par des bulles, avec l'introduction de l'achat de tels que la politique de régulation du marché immobilier, de la chaleur est refroidi, les habitants de levier de taux de base ne bouge pas.

Mais peu importe la régulation, l'argent est toujours à partir d'un marché à un autre marché de vagues, tels que la chaleur de la Bourse de six mois à partir de l'année dernière, le marché de l'immobilier à chaud cette année, aujourd'hui, de puits de chaleur.

La relation entre le taux de change et le taux d'intérêt est négative, c'est - à - dire les autorités monétaires afin d'empêcher la dépréciation du taux de change radicalement, généralement d'améliorer le niveau des taux d'intérêt.

Pour déterminer le taux de croissance de 13% des objectifs de la BCE la mise en ?uvre d'estimation de m2 de cette année, mais pas parce que, comme la principale source de devises de la dévaluation de la monnaie de base, avec l'augmentation de l'espérance et la diminution de la quantité totale de 12 mois consécutifs, m2 pour la contribution négative, dans le même temps, la propriété de refroidissement après sa lettre de création de capacité réduite, le niveau de levier de biens immobiliers de l'entreprise et l'achat de se stabiliser, ce qui permet de ralentir la croissance de m2.

En outre, avec une augmentation de la probabilité de l'intérêt des états - Unis, les avoirs en dollars aux états - Unis.

Depuis ce temps, les liaisons de dix ans les taux d'intérêt ont fortement augmenté, une augmentation de taux d'intérêt des bons du Trésor de la Chine, le Japon et l'Europe et les 30-50bp équivalent en moyenne, ont des taux d'intérêt, une ou deux fois.

En outre, l'indice de dollars atteint des niveaux record, de déclencher un financement sensiblement de retour aux états - Unis, le taux de change du marché émergent à la dévaluation.

Ainsi, il est possible de faire une dérivation simple: la dépréciation de devises est réduit, conduisant à des taux d'intérêt le renforcement des liquidités, en amont, en cours de taux d'intérêt pourrait entra?ner une baisse des prix des actifs.

En outre, la dévaluation et pourrait entra?ner une hausse des prix des importations de produits de métaux précieux, pour faire face à la dévaluation, de produits en vrac, dans des actifs physiques relativement sous - estimé comme couverture ou de spéculation de variété, de la hausse des prix des produits de l'induit, de sorte que les marchés de capitaux vers les marchés des produits de base, ce qui permet de soulever l'inflation.

Les anticipations d 'inflation au début de cette année a montré, ce serait également à favoriser le taux de liaison montante, qui va percer

De la mousse.

Des bulles lorsque la probabilité est perforé, la crise financière sera améliorée.

{page_break}

Afin d'éviter la dépréciation continue et changer de résidents nationaux pour dépréciation anticipée, actif que passif monétaires monétaire mieux, plus d'argent est réellement changer la monnaie pour la relation entre l'offre et la demande de devises étrangères, parce que si c'est de l'inflation, de la dépréciation des actifs ou de mousse, sont le résultat de l'offre de monnaie, l'une des contre - mesures par serrage de la monnaie pour le réaliser.

Comme indiqué précédemment, la relation entre l'offre et la demande de hauteur est le taux de change dépend de deux monnaies, si le taux de croissance de la monnaie et à réduire l'offre, la pression en aval du taux de change est également réduite.

Bien entendu, la baisse de l 'offre monétaire entra?nera inévitablement une nouvelle contraction de l' économie et entra?nera une hausse des taux d 'intérêt, mais c' est un co?t inévitable.

La deuxième solution consisterait à continuer de renforcer le contr?le des changes, qui devrait être effectué simultanément au titre du commerce et du capital, car le commerce extérieur peut aussi être un moyen de fuite des devises.

Bien qu 'il soit difficile de modifier les prévisions de dévaluation en raison d' une réglementation plus stricte, on pourrait atteindre l 'objectif consistant à changer le temps et l' espace.

Par exemple, l 'indice du dollar des états - Unis s' est fortement déprécié, mais il est convaincu que le cycle actuel de l' économie des états - Unis est également fragile et que si l 'indice du dollar commen?ait à s' affaiblir dans un ou deux ans, les attentes quant à la poursuite de la dévaluation de la monnaie seraient naturellement réduites.

Dans le cadre de la troisième méthode, on s' est efforcé de réduire l 'ampleur de la baisse des réserves de change, qui, d' après les données du passé, s' est sensiblement alignée sur les variations des taux de change et est généralement stable si les réserves de change ne diminuent pas.

La stabilité des réserves en devises dépend, d 'une part, d' un renforcement des contr?les et, d 'autre part, de la nécessité de ne pas vendre le dollar des états - Unis pour stabiliser la monnaie nationale et, partant, de consommer les réserves en devises.

Ce n 'est que lorsque les réserves en devises ne diminueront pas que la demande de change des résidents diminuera considérablement.

Après tout, la Chine reste le premier pays à afficher un excédent commercial extérieur, ce qui lui donne un avantage en devises par rapport aux autres pays émergents.

Quatrièmement, l 'élimination de l' effet de levier doit être intensifiée, car un taux d 'endettement excessif est la cause de l' éclatement d 'une crise, la prévention des risques est une croissance stable qui vaut la peine d' une stabilité à long terme aux dépens d 'une croissance à court terme.

Lorsque le taux d 'endettement intérieur diminue, l' impact de la dépréciation sur l 'économie et les finances nationales diminue naturellement.

à partir de la variation des réserves de change de la Chine, de réserves de change de la Chine en juin 2014, légèrement supérieure au retard de l'appréciation du taux de change (604) 5 mois à 3,99 milliards de dollars et a commencé à diminuer progressivement.

Octobre 2016, l'ampleur des réserves de change notre point 3.12 milliards de dollars, plus haut a chuté de 8768 millions de dollars et, par conséquent, de considérer que la dévaluation de la monnaie a sensiblement dans le cycle.

Bref, quand super - devise ou des bulles ont accompli après, si pas directement de réduction de levier ou à de la mousse, mais d'essayer de réduire le taux d'intérêt par l'intermédiaire de manière à atténuer le risque, pour l'essentiel, appartiennent à la tactique dilatoire, il y a toujours des problèmes, mais à sous différentes conditions sous une forme différente exposée.

La dévaluation globalement est mal, l'amortissement est le résultat de l'affaiblissement de l'économie, de sorte qu'il ne peut pas devenir l'économie de la raison.

Les réserves de change comme élevés change en continu entrant dans les résultats, pas en même temps que le monde de réserves de change de la monnaie est la raison n'est pas une forte dépréciation, de réserves de change de la tendance vers le haut ou bas de décision de taux de change de direction.