L 'Expansion De La Bulle Immobilière A Accru L' Incertitude Sur La Situation Avant La Fête Du Printemps.

La situation mondiale est explosive et l 'incertitude est telle que personne ne l' attend.Bien que certains indicateurs économiques publiés récemment en Europe semblent s' être légèrement améliorés, la Banque centrale européenne n 'est pas pressée de modifier sa politique monétaire au début du mot ? stable ?.La politique économique conservatrice pr?née par M. Trump, en un sens, ne manquera pas d 'être un choix forcé pour se défendre.Et tout cela, pour nous, signifie clairement davantage, voire davantage d 'incertitude.

Alors que les problèmes structurels accumulés de longue date dans l 'ancien modèle de développement n' ont pas encore été fondamentalement modifiés, les risques potentiels pour l 'économie chinoise sont non seulement des objectifs de croissance mais aussi des objectifs de stabilité, et surtout des risques financiers de plus en plus évidents qui peuvent ou ne peuvent pas être gérés.Dans ce cas, pourquoi oublier que le taux de change du renminbi du district a été rebondi pendant plusieurs jours?

La brève appréciation du taux de change du renminbi, bien qu 'elle ait bénéficié d' un appui important à l 'ancien marché boursier de la fête du printemps, n' est pas fiable si l 'on veut que les prévisions concernant la marche du bétail soient fondées sur une appréciation du renminbi; sinon, une fois que Le Renminbi aura été relevéTaux de changeL 'appréciation du taux de change du renminbi pendant plusieurs jours ne constitue peut - être pas l' appui d 'un groupe de plusieurs Yang, comme l' ont montré certains milieux d 'opinion; au contraire, les pressions incertaines de la conjoncture avant la fête du printemps ont considérablement augmenté.

C 'est aussi simple que de marcher trop fort en dollars des états - Unis.Bien qu 'il faille réduire les taux de change du yuan national au début de la nouvelle année pour limiter les pressions résultant de la concentration récente des opérations de change, dans l' ensemble, il ne vaut pas la peine de sacrifier les réserves de change pour maintenir la stabilité des taux de change.En l 'absence d' un soutien en matière de liquidités, si le yuan vide est une opération de ? déficit négatif ?, sans que la Banque centrale n 'intervienne, le retour en blanc sera à son tour un soutien à la contre - reprise des taux de change, c' est tout.Il n 'y a pas lieu de les interpréter trop souvent.

A la veille de l 'arrivée imminente de Trump, personne ne dit qu' une guerre commerciale sino - américaine, qui avait été pendue aux lèvres de tromp pendant les élections, ne serait imminente.Le maintien du seuil d 'absence de risques financiers systémiques signifie que les banques centrales n' ont pas l 'intention d' être excessivement libérales sur les marchés monétaires, mais qu 'elles devraient réserver suffisamment de place aux réformes tout en affaiblissant la rigidité des objectifs de croissance économique.

Bien que la tendance à l 'augmentation du dollar des états - Unis se soit développée, il ne faut pas perdre de vue la question de savoir si elle reflète la reprise de la demande ou l' expansion de la bulle d 'actifs.Si la croissance et l 'accumulation d' actifs au cours des dernières années ont bénéficié davantage de la faiblesse des taux d 'intérêt, il est clair que l' avenir sera de plus en plus contraint d 'éviter les pièges de la mousse.N 'est - ce pas évident?

Si l 'appréciation du renminbi n' est que l 'inflation, non seulement l' augmentation des co?ts d 'entreprise risque d' affaiblir l 'investissement et d' évincer les marges de profit, mais aussi l 'inflation, tueur, peut - être beaucoup plus grave pour les gens qui ne sont pas encore assez riches.Et pourBourseEn effet, si la hausse des cours des actions ne se fonde pas sur une croissance stable de l 'économie réelle, c' est - à - dire sur une augmentation substantielle de la performance de l 'entreprise, mais sur des découvertes prématurées de la part des auteurs sur les diverses valeurs qu' ils appellent des attentes vagues, ce sera non seulement un piège de la bulle plus dangereux, mais aussi un piège de la richesse.

En fait, la question de savoir combien de temps le taux de change actuel du renminbi peut durer est en soi une question.La part de l 'Amérique centrale dans le commerce extérieur de la Chine est en train de changer, de même que les cycles économiques de l' Amérique centrale.Non - concurrentielDévaluation monétaireEt cela ne doit pas nécessairement être mauvais pour maintenir une croissance économique stable.

Notre attitude vis - à - vis des objectifs de croissance a évolué et, bien que le Groupe de travail sur l 'économie centrale, qui vient de s' achever, ait placé la croissance stable au premier rang de ses priorités, les objectifs de croissance ont été réduits à néant.La politique monétaire doit encore mettre l 'accent sur la stabilité, mais le taux de change du renminbi ne doit pas nécessairement s' apprécier.Dans le même ordre d 'idées, la brève appréciation du taux de change du renminbi, bien qu' elle ait bénéficié d 'un appui important à la Bourse d' avant la fête du printemps, n 'est pas fiable si l' on s' attend à une appréciation du yuan; sinon, que se passera - t - il si le taux de change du renminbi diminue à nouveau?

Je ne peux pas manger de tofu chaud.La transition économique est un processus long, et le passage d 'Ours à boeuf sur le marché boursier ne peut pas non plus se faire sans un seul processus.Bien qu 'il ne soit pas possible de modifier la politique de change sans avoir un effet sur l' évolution des marchés financiers, l 'évolution de ces marchés n' est pas fondamentalement aléatoire et dépend davantage de leurs propres règles.En d 'autres termes, dans des conditions de plus en plus incertaines, l' évolution de la bourse est nécessairement de plus en plus incertaine.

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