Amélioration Attendue De La Stabilité Du Marché Du Coton

Par rapport à l 'année précédente, bien que les cours du coton se situent actuellement dans une fourchette de chocs modérés, il y a eu peu de changements fondamentaux: la production est restée pratiquement inchangée ou a légèrement fluctué par rapport à l' année précédente, les réserves nationales ont été réduites à un niveau relativement bas après le démarrage du cycle et le coton est resté dans l 'ensemble positif, mais il y a eu des changements par rapport à l' année précédente, principalement par rapport aux prévisions du marché en matière de consommation et d 'importation.

Espace de ralentissement de la consommation

La forte croissance de la consommation de coton a été l 'un des principaux facteurs qui ont contribué à soutenir les prix du coton au cours des dernières années, mais après 2018 - 2019, les pressions macroéconomiques ont modifié les prévisions du marché en matière de consommation, et il est probable que la consommation de coton pour l' année en cours se maintiendra à un rythme de croissance rapide qui se poursuivra à partir de 2015 - 2016.

En effet, depuis le début de 2018, le volume des ventes au détail de textiles et d 'articles d' habillement a continué de baisser, ce qui a perturbé les prévisions du marché concernant la consommation future de coton lorsque des facteurs externes ont commencé à se manifester dans la réalité et que le rapport entre les ventes à l 'exportation de textiles et de vêtements de novembre à décembre 2018 a sensiblement diminué.

Les effets macroéconomiques sur la consommation sont évidents, mais le ralentissement de la consommation d? à la baisse de l 'économie devrait être plus lent que les effets directs de facteurs externes, en particulier lorsque le marché est généralement pessimiste.

Bien que les exportations chinoises de textiles et de vêtements soient vraiment importantes, la part des exportations totales et des ventes intérieures reste limitée.

En outre, malgré la croissance rapide de l 'industrie textile et de l' habillement en Asie du Sud - est au cours des dernières années, la Chine continue d 'avoir une compétitivité irrempla?able dans ce secteur, tant sur le plan physique que sur le plan des co?ts, c' est - à - dire que même si Les perturbations extérieures persistent, la reconfiguration des ressources industrielles à l 'échelle mondiale prendra du temps.

Il est donc probable que la consommation diminuera en 2018 - 2019, mais la marge de man?uvre est limitée.

Price Heart

Un autre facteur qui devrait changer est l 'importation, puisque notre système de quotas d' importation a permis de stabiliser les importations de coton à un million de tonnes ces dernières années, mais la réduction des quotas et des droits de douane de 800 000 tonnes qui a été autorisée l 'année dernière pour maintenir la stabilité des prix du coton a permis au marché d' estimer les importations de coton à 1,6 million de tonnes pour l 'année en cours.

Dans le contexte d 'une baisse de la consommation, une forte augmentation des importations de coton réduirait sensiblement le déficit de l' offre et de la demande des éléments de base du soutien des prix du coton.

L 'augmentation des importations de coton est inévitable dans le contexte de la régularisation des déficits de production et de commercialisation du coton et de la diminution constante des stocks nationaux.

Toutefois, l 'augmentation des quotas d' importation au cours de l 'année en cours a été due à des circonstances particulières, en particulier au moment où les stocks de coton sont encore relativement abondants et où les nouveaux cotons commencent à coter en bourse, ce qui a encore accru la pression sur l' offre à court terme.

Toutefois, compte tenu de l 'offre et de la demande mondiales, les pressions exercées sur l' offre à l 'importation peuvent ne pas dépasser les attentes.

L 'offre mondiale de coton pour la période 2018 - 2019 n' a pas été très bonne, d 'abord aux états - Unis, où la production et la qualité du cotons ont nettement diminué pour des raisons météorologiques; d' autre part, en Inde, où la production de cotona a été ramenéà moins de 5,7 millions de tonnes cette année, en dépit du manque de données du Département de l 'agriculture des états - Unis, et où les prix du coton continuent d' être élevés en Inde en raison de ses propres stocks et de l 'appui du MSP; et en raison de la sécheresse, les prévisions du marché concernant la production de cotonaustralienont été ajustprès de 500 000 tonnes;ses exportations de coton pour l' année en cours sont sur le point de s' achever.

Par conséquent, en ce qui concerne les ressources disponibles au niveau mondial pour le coton, malgré l 'augmentation des quotas nationaux d' importation de coton, il subsiste de sérieux doutes quant à la mise en ?uvre de l 'achat effectif de coton.

Dans l 'ensemble, la baisse de la consommation de coton dans un contexte où la demande intérieure et le commerce extérieur sont soumis à une pression égale est objective, mais l' ampleur de cette baisse reste ma?trisable; d 'un autre c?té, l' augmentation des importations est également une tendance, mais l 'augmentation de la densité interne et externe du coton pourrait être un autre puissant soutien des prix, compte tenu de l' offre et de la demande mondiales de coton.

En outre, la pression actuelle sur les stocks commerciaux et industriels et sur les manifestes d 'entreposage est plus graduelle et, compte tenu de l' offre et de la demande de coton tout au long de l 'année, le coton est resté dans la logique de l' élimination des stocks, tandis que la baisse continue des stocks nationaux laisse une plus grande marge de manoeuvre aux prix du coton.

En conséquence, les prix à court terme du coton resteront probablement à un niveau inférieur, en raison de pressions sur l 'offre et du pessimisme de la consommation attendus, mais à mesure que les conditions du marché s' amélioreront et que les commandes reprendront, on s' attend à ce que les prix du coton reviennent à leur logique normale de l' offre et de la demande, à savoir que la concentration des prix augmente et que des facteurs tels que la culture du coton, les conditions météorologiques, les politiques d 'épargne nationale et l' offre structurelle deviennent de nouveaux moteurs.