Les Marchés De Capitaux Ont Connu Une Vague De "Tonnerre" Ou Sont Arrivés Plus T?t Cette Année.

91 Obligations!?a fait près de 50 milliards!Les banques resserrent les seuils de crédit.

Au mois de juillet, neuf obligations ont été défaillantes et, si l 'on prolonge le délai jusqu' au début de l 'année, le nombre de défaillances est passé à 91, pour un montant total de 49 milliards 290 millions de dollars.

Le Directeur de la dernière grande Fondation publique de Shanghai a déclaré:

"Nous avons récemment procédé à une autre vague de" déminage "des obligations détenues par Notre société, et nous pensons que plus que la n?tre, l 'ensemble de l' industrie devrait être proche de la situation dans un proche avenir et le nombre de cas de non - respect ne cesse d 'augmenter.

L 'expérience montre que la fin de l' année est souvent plus ciblée.Il est temps d 'agir en amont et d' éviter les imprévus. ?

Il semble qu 'il y ait des signes avant - coureurs de violations.

50 milliards de dollars de géants privés. La cha?ne financière s' est effondrée.

Récemment,Shaoxing est un géant privé de 50 milliards de yuan.Groupe de travailLes obligataires obligataires explosés ont violé 2,1 milliards de dollars!

Le Groupe d 'élite est le prédécesseur de Shaoxing usine de montage de machines, cette machine à tricoter à partir du moment le plus brillant de l' entreprise privée est montée dans "500 entreprises privées chinoises.

à l 'heure actuelle, l' industrie sous le drapeau du Groupe d 'élite comprend: construction d' acier, fabrication d 'équipements(équipements en fibres de carbone, matériel spécial textile, matériel intelligent robotique, fabrication de précision, etc.)Shaoxing Yellow wine, New Materials, General Aviation Five Major Industry and large data.

Le 17 juillet, après une rupture de contrat, le Groupe d 'élite a de nouveau annoncé qu' au 16 juillet, la société et ses filiales dans le cadre de la fusionMontant total des engagements non réglés".Outre ce financement exceptionnel d 'un milliard de dollars, il y a plus d' un milliard de dollars d 'engagements non réglés contractés par des institutions financières.

D 'après les derniers états financiers publiés, au 30 septembre 2018, l' actif total calculé par le Groupe d 'élite était élevé.54 milliards 102 millions de dollars.Mais l 'encours est élevé.36 milliards 550 millions de dollars.Oui.Le montant total de l 'actif et du passif a atteint 67,55%.

En conséquence, les cours des actions des trois sociétés cotées sous le drapeau du Groupe de l 'industrie de pointe ont baissé à des degrés divers.

Récemment, le "taux élevé" de défaillance de quatre obligations en une seule journée a encore accru le risque de crédit pour les entreprises privées.Le 15 juillet, quatre obligations, à savoir 18 bons scp003, 15 constructions urbaines moyennes mtn001, 17 kandaxin mtn002 et 17 victoires mtn001, ont été déclarées en contravention simultanée.Quatre obligations d 'une valeur totale de 4,3 milliards de yuan, dont la première défaillance du Groupe d' élite,Le risque de crédit pour les entreprises privées est ainsi surévalué.En fait, cette année, plus que jamais, il y a eu des cas de non - respect de la part d 'entreprises privées de grande envergure, et les risques cachés sont préoccupants.

Le dilemme de l 'hiver de capitaux

Cette année, la ? vague de non - respect ? semble être un peu plus ancienne.

D 'après les mêmes statistiques,Depuis cette année, 91 Obligations ont été violées, pour un montant total de 49 milliards 290 millions de dollars.

En fait, il n 'est pas rare qu' un groupe de sociétés, semblable à un groupe d 'élite, détient une société cotée en bourse sous la bannière d' un groupe de sociétés.Cela a été le cas jusqu 'ici du Groupe des milliards de Yang, du Groupe shinlight, etc.

Haitong Securities Jiang Chao a déclaré:

Cette année, le nombre de défaillances d 'obligations d' entreprises privées est resté élevé, 21 des 24 nouveaux sujets de défaillance représentant 87,5% du nombre total de défaillances, soit une nouvelle augmentation par rapport à 82% de l 'année précédente, ce qui représente un solde de 46,9 milliards de yuan.

Les entreprises privées contr?lent les risques.Rien qu 'en juillet, quatre sociétés cotées en bourse sur le marché a ont été placées en détention ou arrêtées par les autorités compétentes.

Le risque réel de contr?le se manifeste principalement par l 'influence considérable qu' il exerce sur le refinancement de l 'entreprise.En outre, les contr?leurs peuvent user de leur pouvoir pour faciliter le ? déblocage ? des fonds de la société, par exemple des actionnaires majoritaires, ce qui peut avoir une incidence sur l 'avancement des projets ultérieurs.

L 'authenticité financière des sociétés cotées en bourse est largement contestée.

Récemment, kandaxin (002450), kangmei Pharmaceutical Industries (600 518) et les événements internationaux émergents ont suscité des inquiétudes au sujet de l 'authenticité financière des entreprises et des risques dans le secteur financier de la cha?ne d' approvisionnement.L 'authenticité financière des entreprises s' est détériorée en 2018, avec une augmentation de 2,84% du pourcentage de sociétés cotées en bourse qui n' ont pas fait l 'objet d' une opinion favorable en 2018.à la fin de 2018, le nombre de rapports annuels de 18 émetteurs d 'obligations de crédit ayant fait l' objet d 'observations d' audit non conformes a augmenté de 21.

Les défaillances fréquentes font taire les investisseurs institutionnels.

Zhang Lin, Directeur d 'un fonds privé de grande envergure dans le sud de la Chine, a déclaré: ? aujourd' hui, les entreprises n 'osent plus détenir une part importante de leur dette de crédit, dans l' espoir de réduire les risques grace à des investissements décentralisés.Il est regrettable que les institutions n 'aient pas été en mesure de faire face à un nombre relativement faible de défaillances d' obligations dans le passé, mais la probabilité de voir des mines exploser a considérablement augmenté depuis l 'année dernière.Pour éviter les mines, il faut d 'abord renforcer les travaux de recherche sur la base du crédit, suivre de près et à long terme l' industrie et les sujets, puis contr?ler les entrep?ts. ?

Toutefois, Zhang Lin a indiqué que certains risques pouvaient être évités par des recherches et que d 'autres étaient difficiles."Des événements tels que l 'attentat à la pudeur commis par le Président ne peuvent pas être étudiés et la chance est parfois importante."

Financement de la cha?ne d 'approvisionnement

Il est bien connu que, l 'année dernière, les secteurs concernés ayant encouragé les banques à accro?tre leurs crédits aux entreprises, un certain nombre de banques ont accru leurs crédits aux cha?nes d' approvisionnement des entreprises.

? après tout, les opérations financières de la cha?ne d 'approvisionnement combinent flux d' information, flux de marchandises et flux de trésorerie, et les banques accordent également des prêts sur la base de factures et de documents contractuels fournis par des entreprises privées, avec un risque relativement faible de créances douteuses. ?

Un responsable des opérations a indiqué à la presse que, pour mieux ma?triser les risques de malversations financières dans la cha?ne d 'approvisionnement, il avait également demandé aux entreprises en amont et en aval de la cha?ne d' enregistrer leurs comptes sous leur propre bannière bancaire, ce qui permettrait aux banques de se tenir au courant des flux de prêts de la cha?ne d 'approvisionnement et d' éviter les détournements de fonds.

C 'est aussi l' une des principales raisons pour lesquelles les créances douteuses de la cha?ne d 'approvisionnement de sa banque se sont maintenues à un niveau relativement bas au cours des dernières années.

? j 'ai été un peu surpris par le fait que la succursale demande soudainement à vérifier l' authenticité du contexte commercial des opérations financières de la cha?ne d 'approvisionnement des entreprises privées, voire de suspendre une partie des opérations autorisées. ?

Il a dit:Une partie de l 'entreprise s' est plainte directement de lui - la Banque a - t - elle recommencé à fumer?

Plusieurs chefs d 'entreprise de la région du Zhejiang et du zhezhezhejiang ont déclaré aux journalistes que cela avait eu un impact considérable sur la cha?ne financière actuelle de l' entreprise.Question de transfert.

? selon nos premières estimations internes, en cas de ralentissement financier de la cha?ne d 'approvisionnement, nous ne pourrons trouver d' autre solution que des emprunts privés pour régler les problèmes de liquidités, avec un taux d 'intérêt annuel de 15 points de pourcentage supérieur à celui des banques, mais un taux de bénéfice net de nos Produits inférieur à 7%, équivalant à une seule perte. ?Un entrepreneur d 'exportation de machines d' ingénierie dans la région de Zhejiang parle directement aux journalistes.à l 'heure actuelle, ils ont des factures complètes, des contrats d' achat, etc., pour les entreprises en amont et en aval de la cha?ne industrielle commune et espèrent que les banques reprendront leurs prêts financiers dans la cha?ne d 'approvisionnement le plus t?t possible.

Il a toutefois fait observer que les progrès étaient insuffisants, d 'une part en ce qui concerne la vérification de l' authenticité du contexte commercial des prêts financiers dans la cha?ne d 'approvisionnement au cas par cas par les services de contr?le bancaire et, d' autre part, en ce qui concerne le contr?le de la conformité bancaire, qui enquêtait sur le caractère normatif des opérations effectuées par le personnel des banques tout au long de la cha?ne d 'approvisionnement, par exemple sur l' existence d 'opérations frauduleuses telles que l' embauche d 'un nom et de deux personnes (qui avaient été remplacées par d' autres personnes), afin d 'empêcher Les entreprises privées de s' être impliquées dans la cha?ne d' approvisionnement pour rembourser d 'autres dettes ou de prêts.

? ce qui me préoccupe le plus aujourd 'hui, c' est que, si les seuils d 'octroi des prêts sont serrés, nos objectifs de prêt à l' intention des entreprises privées risquent de ne pas être atteints au cours du second semestre. ?Comme l 'a indiqué le Directeur des opérations.

Protection contre ces entreprises: taux de nantissement supérieur à 90%, dette énorme

Selon les données de Wind, en 2019, 21 nouveaux cas de non - respect de la dette ont été recensés, dont 4 (dont le Groupe d 'élite, le Groupe Teng - Bang, la sécurité nationale chinoise et le Groupe des trois) au moment de la violation, avec un taux élevé de mise en gage des actions détenues par les sociétés supérieures, ainsi qu' un gel judiciaire et un gel provisoire.

Dans la pratique, lorsque l 'entreprise présente un taux élevé de nantissement des actions d' une société cotée sous son pavillon,En règle générale, cela signifie que la capacité de financement de l 'entreprise se rapproche de ses limites et que le risque de défaillance est plus élevé lorsqu' il y a une pression sur le service centralisé de la dette.

Source: Institut de recherche sur les valeurs mobilières

Les titres de crédit documentaire dressent la liste des principaux titres en défaut dans lesquels le taux de nantissement est élevé et la liste des sociétés cotées en bourse dont le taux de nantissement des actions est supérieur à 90% a été établie pour information sur le marché.

(source partielle: Economic Report for the 21st Century, Integrated Textile Network)