Sheng Xitai Interview: The Capital Market Is The Heavy Of The Country And The Infrastructure Of The Big Country

30 ans d'histoire.

Pour les personnes du secteur financier qui vivent dans une vague de réformes, il y a à la fois le mérite et l 'histoire.

Ce contraste est particulièrement frappant dans le domaine des placements.

L 'économie du XXIe siècle reportage sur le marché des capitaux chinois "30 ans" interviewé par Sheng Shitai, a été l' un des premiers opérateurs dans le pays.Il était auparavant Président du Conseil d 'administration et Directeur général de l' Union des valeurs mobilières de la Chine.Il est considéré par le marché comme représentant de l 'industrie des valeurs mobilières par la "92 factions".

The Change of Chinese Capital Market System in the Perspective of the Investors is different.

Toutefois, il a fini par se retirer de l'industrie des investissements et a créé le Fonds Hongtai dans le domaine de l'investissement, qu'il préside actuellement.

Ne préjugez pas de la faisabilité de la réforme.

Depuis 1992, date à laquelle Jun An a adhéré à la Bourse de Shandong, à la Bourse de l 'Union de Shandong et à la Bourse de l' université de waterhousecoopers, une partie de l 'Agence de bourse de Sheng Hitai a disparu de l' histoire.Au sujet de ces 30 dernières années de réforme des marchés de capitaux, Sheng Hitai a déclaré que l 'industrie avait un "sentiment de la peau".

21 Century: est - ce que vous avez longtemps été en première ligne sur le marché des valeurs en Chine, pourriez - vous partager quelques moments particuliers de votre travail?

Sheng xitai: de 1992 à 2012, je suis dans le secteur des valeurs mobilières depuis près de 20 ans.

Récemment, nous avons vu un chiffre de 4000 sociétés cotées en bourse, chiffre très difficile.

La Chine compte aujourd 'hui 40 millions de personnes morales et commerciales, et le marché des capitaux ne compte que 4 000 sociétés cotées en bourse depuis 30 ans.En Chine, la carpe est cotée en bourse à la porte de saut, un sur 10 000, très difficile.

Les 30 dernières années de développement du marché des capitaux ont également connu des difficultés, comme en 1992, lorsque j 'ai commencé mes études, personne ne savait ce que faisait le secteur des valeurs mobilières.

Je suis allé à Shenzhen vers la fin de 1992 pour trouver un emploi, le Conseil de supervision n 'a pas encore été créé.Je me souviens d 'être allé au Sichuan à la fin de 1992 pour préparer l' entrée en bourse du Groupe d 'or.

Immédiatement après la création du Conseil de supervision, le marché a été réglementé.

Un autre événement très important a été la réforme du partage des parts.

Avant 2005, les deux tiers des actions n 'étaient pas négociables, et après le lancement de la réforme de la répartition des actions en 2005, nous sommes entrés dans l' ère de la grande circulation en 2007.On peut dire que l'évolution des marchés financiers d'aujourd'hui est le résultat de la réforme de la répartition des actions.

Ensuite, la réforme de l 'ensemble du système de distribution, et à de nombreuses reprises, du système de quota, de l' approbation à l 'approbation, de l' enregistrement, a également franchi la rivière, mais chaque étape a été couronnée de succès, et chaque étape doit être franchie.

21 Century: What Have you experience with such many changes?

Sheng xitai: il est très sensible au fait que toute réforme doit être mise à l 'essai et qu' elle ne peut pas être jugée à l 'avance.

Je me souviens d 'un événement très grave, à savoir la Commission de transaction des actions.

Jusqu 'en 2003, l' état a fixé à trois mille le pourcentage des frais d 'inscription, mais nous étions à l' époque à Huanggang, dans le Hubei, en raison de l 'isolement et du co?t très élevé de ces frais.Il a été difficile de changer, pensant qu 'une fois libéré, la société de valeurs s' effondrerait.Il s'agit d'un champ de rations de la Securities Corporation et d'un revenu de base.

Après une longue période de libéralisation, les résultats ont été bons, la liberté de choix du marché, les sociétés de valeurs mobilières non seulement ne se sont pas effondrées, mais ont aussi considérablement amélioré leur compétitivité.Les sociétés de portefeuille sont obligées de manger avec créativité et non pas avec des commissions, mais avec la qualité de leurs entreprises innovantes plut?t qu'avec des entreprises traditionnelles.

Le marché des capitaux chinois s' est développé, nous insistons sur l 'intégration internationale.Les pays développés ont fait la preuve de ce qui est juste, et nous devons les suivre.Les marchés de capitaux sont nés dans les pays développés occidentaux Il y a plus de cent ou deux siècles.Nous ne l'utilisons pas suffisamment ou pas complètement, ce qui signifie que la maturité n'est pas suffisante et qu'elle n'est pas pleinement adaptée à cette règle générale.

On ne saurait trop insister sur le sens de l'enregistrement.

Il y a un an, la plate - forme a été officiellement ouverte, aujourd 'hui, le système d' enregistrement a également atterri."Le marché des capitaux a attendu 30 ans pour arriver à l 'enregistrement, c' est très important."Sheng xitai.

21: comment la réforme de l'enregistrement est - elle per?ue?

Sheng xitai: le système d 'enregistrement reflète vraiment l' intention du marché des capitaux.

Quel est le noyau du marché des capitaux?Est une société cotée en bourse, la société cotée en bourse est le dernier produit du marché des capitaux.

La participation de la population au financement des sociétés cotées en bourse consiste à acheter et à vendre des actions.L 'investisseur décide si l' entreprise n 'est pas cotée en bourse ou non.

Le premier élément essentiel du système d'enregistrement est la divulgation d'informations suffisantes.Une information suffisante, c 'est - à - dire la qualité de l' entreprise, doit être présentée.Montrez toutes les informations, les investisseurs décideront des actions à acheter.

Le deuxième point concerne la sévérité de la falsification.Le fait d'être trop gras et déformé sape l'image même de l'entreprise et constitue une fraude malveillante à l'égard des investisseurs.

21st Century: What Have you been in first - level of Capital Markets and what have Impressions About the Process of Registration Reform from the Development to the initiation?

Sheng xitai: le marché des capitaux a attendu 30 ans, finalement à attendre pour l 'enregistrement, très grande signification.

Un tournant important a été franchi en 2015, lorsque les événements extrêmes de 2015 ont entra?né une stagnation des marchés de capitaux chinois.Un événement important d 'ici à 2015 est l' entrée en Bourse d 'aribaba aux états - Unis en 2014.

Après plus de 30 ans de développement de l 'économie de marché en Chine et 24 ans de développement du marché des capitaux en Chine, nous n' avons toujours pas pu laisser cette entreprise sur le marché des capitaux chinois, je pense que le pays a été profondément ébranlé.

Je pense qu'il ne peut y avoir de grands marchés de capitaux dans un pays sans une grande économie. De même, les marchés de capitaux sont l'infrastructure de l'état, le poids des grandes puissances et un instrument important de sécurité nationale des grandes puissances.

Maintenant que les relations sino - américaines sont tendues, nous ressentons déjà profondément le risque que nos sociétés commerciales aux états - Unis soient constamment ? étranglées ?.à l 'avenir, nos entreprises seront cotées dans d' autres pays, c 'est - à - dire les entreprises à d' autres mains, naturellement pas.Notre pays a cultivé cette Licorne pendant cinq ans, voire plus, ce groupe d 'entreprises représentant l' avenir, et si ces entreprises sont cotées à l 'étranger, nous aurons besoin de plus de temps pour former une nouvelle Licorne.

Les marchés de capitaux sont le poids de l'état, un instrument important pour la sécurité nationale des grandes puissances et l'infrastructure de celles - ci.On ne saurait trop insister sur le fait que l 'ouverture de la plate - forme de la science et de la technologie à l' actuel système d 'enregistrement de plaques d' entreprise est une très bonne arme de développement pour la Chine.

Quelles sont vos perspectives pour le développement futur du marché des capitaux en Chine et de l 'économie chinoise?

Sheng xitai: la sagesse des chinois est sans pareil, et les efforts des Chinois sont sans pareil.

Au cours des 30 dernières années sur le marché des capitaux, nous avons senti la pierre marcher, jusqu 'à présent, a été un succès.

L 'enregistrement est une nouvelle porte.Au cours des 30 dernières années, le marché des capitaux chinois a été mis en place jusqu 'en 2005 pour procéder à la réforme de la répartition des actions, à la promotion de la création de la science et de la technologie et à l' ouverture d 'un système d' enregistrement.Pourquoi le marché des capitaux s' améliore, parce que l 'économie chinoise va s' améliorer, sans grand pays il n' y a pas de grand marché des capitaux.

L'intégration, la formation d'un géant, c'est l'avenir.

Au cours de son mandat de Directeur général de la bourse, Sheng Hitai a mis plus d 'un an à renverser la situation en réduisant ses pertes et en réduisant ses opérations de bourse à néant.Au cours de son mandat, il a favorisé un certain nombre de réformes, notamment la vente de la Caisse, la mise en place d'un système de courtage en valeurs mobilières et la restructuration du système d'investissement et de recherche.? les institutions financières sont des entreprises qui gèrent les risques et mon idée est que le développement non réglementé équivaut à zéro. ?Sheng xitai.

? 21 Century ?: dans quel contexte avez - vous promu de nombreuses innovations dans le domaine de la réforme du secteur des valeurs mobilières au début de 2004, lorsque vous avez pris vos fonctions de Directeur général des valeurs mobilières?

Sheng xitai: Quand j 'étais Directeur général de l' Union des valeurs mobilières, j 'étais l' une des années les plus dures du marché des capitaux chinois.

Entre 2001 et 2005, plus de 40 sociétés de bourse ont été fermées et le marché a fluctué.

Se lever presque souvent le matin pour voir un journal, il y a un gros titre "fermeture d 'une société de valeurs".J 'étais à ce moment - là à la tête d' une société de valeurs, et j 'ai eu l' impression que l 'ensemble de l' industrie "fuit partout".à l'époque, les actions conjointes se trouvaient également dans une situation très difficile et le moral du personnel était très bas.Dans ces circonstances, j'ai été très stressé, d'abord en encourageant le moral, et pendant trois ans, je vais certainement faire un miracle, puis en rassemblant les idées, en faisant avancer le processus par le biais de réunions, et en incitant le personnel à prendre des initiatives concrètes.

Il s' agit en général de la vente de fonds, qui est un moyen particulièrement important pour moi de motiver le personnel dans le cadre de la bourse commune, et qui donne une bonne impression aux responsables de la réglementation.Nous étions alors bien connus pour vendre la Caisse, que ce soit à Kuala Lumpur ou à boeuf, et nous avons pu la vendre très bien.

Bien s?r, le processus a également été très difficile, y compris la direction personnelle du personnel, les quartiers sur les quais, etc.

Une autre idée importante est que le développement équivaut à zéro.

La raison pour laquelle certaines sociétés de valeurs se sont effondrées à l'époque était l'absence de réglementation.Les institutions financières elles - mêmes sont définies comme des entreprises qui gèrent les risques et qui ne font pas ce qu'il faut en toute journée.à l 'époque, notre société de bureaux, dans les salles de conférence avec des banderoles, "non - standard, le développement équivaut à zéro", l' idée est profondément ancrée dans l 'esprit de la population, le secteur de la réglementation nous considérons également comme un repère normatif.

à l'époque, les actions communes étaient un exemple de survie dans des conditions extrêmement fragiles, et j'ai eu le temps de promouvoir de nombreuses réformes, de développer les activités de l'IPO, de la bourse, de la recherche, etc., et d'introduire la notion de courtier dans le secteur des valeurs mobilières.

21 Century: What do you think of the Current Fusion of Securities?

Sheng xitai: l 'industrie de la bourse a besoin d' un véritable groupe de leaders, avec un grand nombre de courtiers compétitifs.

Cette tendance est également évidente.

Pourquoi les sociétés nationales de valeurs mobilières ne sont - elles pas respectées parce qu 'elles sont trop petites et que les plus grandes sociétés de valeurs ne sont pas aussi grandes qu' une banque commerciale de deuxième et troisième classe?C 'est de l' absurdité.

La société de valeurs mobilières devrait être un prolongement de la réglementation des institutions financières chinoises et l 'utiliser pour jouer un r?le plus important sur le marché, en tant qu' intermédiaire de dernier recours, en améliorant la structure financière chinoise et en augmentant la part du financement direct.Ce n 'est qu' en améliorant la position des sociétés de valeurs que l 'on pourra faire davantage et mieux.

La fusion des sociétés de valeurs et la formation d 'un géant, je pense que c' est tout à fait juste, c 'est la voie à suivre.Les petites sociétés de valeurs ne sont pas nécessaires, car les institutions financières sont un secteur à haut risque.Les institutions financières sont définies comme étant des entreprises à risque qui, en raison de leur taille, ne peuvent se permettre de se détendre en cas de problème, de se reposer et d'avoir une marge de manoeuvre suffisante.Trop petit pour faire ?a.

L'une des raisons de l'effondrement des sociétés de valeurs entre 2001 et 2005 a été le problème des fonds propres de ces sociétés.Une fois l 'entreprise indépendante, la gestion des actifs, après la perte de la société.Cela n'aurait pas été possible si le capital des sociétés de valeurs était de l'ordre de 100 milliards et de milliards de dollars.

Au contraire, les créances douteuses de la Banque sont beaucoup plus importantes que celles des sociétés de valeurs mobilières, pourquoi peut - on les "couvrir" Parce qu 'elles sont assez importantes.Il faut donc que les sociétés de valeurs mobilières soient grandes et aient la possibilité de se déplacer, de faire face aux risques et de faire face à des événements imprévus.

Multi - tech

Après avoir quitté l 'industrie des valeurs mobilières, Sheng Shitai a choisi de devenir un fonds d' anges.

21 Century: comment planifiez - vous de quitter le secteur des valeurs mobilières pour devenir un fonds d 'anges?

Sheng xitai: être un fonds d 'anges, d' abord aider à créer une entreprise, peut être très efficace; deuxièmement, beaucoup de jeunes entrepreneurs n 'ont pas assez d' expérience dans la vie, je peux leur apporter beaucoup d 'aide, pas seulement de l' argent, y compris la philosophie de la vie, la méthodologie, etc.

Au cours de ces dernières années, j 'ai eu un sentiment de réussite, mais aussi un certain nombre d' entreprises, kunlunju, le commerce et les chinois Huimin, et d 'autres succès.

Le XXIe siècle: Quelle est votre meilleure orientation pour l 'investissement?

Il y a encore beaucoup de possibilités à l 'ère de l' Internet mobile, d 'abord et avant tout, c' est ma première chance, c 'est l' innovation technologique.

L 'environnement international oblige maintenant la Chine à promouvoir l' innovation technologique, car beaucoup de chinois sont conscients de l 'importance des puces, ce qui signifie que l' industrie chinoise des semi - conducteurs doit s' améliorer au cours de la prochaine décennie, ce qui est une bonne occasion pour les investisseurs.

La deuxième possibilité est la médecine biologique et les instruments médicaux.Jusqu'à présent, notre industrie de la biomédecine et de l'équipement médical accuse un retard considérable par rapport au monde entier, ce qui est nécessaire pour l'avenir et créera de nombreuses possibilités.Bien s?r, la mousse est plus grave, mais il n 'y a pas de précipitation sans mousse et il n' y a pas de prospérité.La troisième possibilité est l'Internet industriel, qui est la continuité et la pénétration de l'Internet mobile.En outre, il y a une autre possibilité liée à l 'Internet industriel, c' est l 'accès à la partie B.Dans l'ensemble, les possibilités d'avenir sont immenses, en fonction notamment de la manière dont elles peuvent être exploitées.

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