à La Recherche De La Série Evergreen Fund 丨 Exclusive Talk Wei Zhen: The Eyes Of Top Pealphaetβ

? une agence de pe ne peut être qualifiée de leader mondial de PE sans une présence très importante en Chine.Tout comme il y a 30 ans, les principaux PE du monde avaient besoin d'entreprises américaines très performantes.Wei Zhen, co - Président de Huaping Investment China, a déclaré dans une interview avec des journalistes du 21ème siècle.

Depuis l'ouverture du premier bureau asiatique à Hong Kong en 1994, Huaping a investi en Chine depuis 27 ans et est l'un des premiers PE internationaux à entrer en Chine.à l'instar de la création de la catégorie d'actifs PE aux états - Unis il y a 55 ans, l'entrée de Huaping en Chine en 1994 a non seulement introduit PE pour la première fois dans le pays qui a établi sa première Bourse il y a trois ans, mais a également déclenché une explosion de croissance dans l'industrie chinoise de la CV / PE au cours des 30 dernières années.

Contrairement à Carlyle, Blackstone, KKR et d'autres institutions mondiales de PE qui se concentrent sur l'investissement m & a, Huaping Investment adhère au concept d'investissement axé sur la croissance depuis sa création en 1966.Cela s'inscrit dans le contexte du développement économique de la Chine au cours des 30 dernières années.Avec la croissance rapide de l'économie chinoise, l'investissement de Huaping est passé d'un investissement initial de 30 millions de RMB à un investissement annuel de plus de 13 milliards de RMB en Chine, avec un investissement cumulé de plus de 100 milliards de RMB et une échelle de gestion d'actifs de plus de 140 milliards de RMB.

? l’accroissement du PIB de la Chine a contribué à plus de 30% à la croissance économique mondiale, se classant au premier rang mondial.Dans le même temps, l'investissement et la gestion d'actifs de Huaping en Chine représentent plus de 30% de l'échelle mondiale de Huaping, ce qui correspond à la contribution mondiale de l'économie chinoise, une proportion aussi élevée étant rare dans le monde entier.Dit Wei Zhen.

Aujourd'hui, Huaping China, dirigée par Wei Zhen, dispose d'une équipe d'investissement de plus de 50 personnes et d'une équipe professionnelle de post - investissement de 30 personnes, couvrant cinq domaines à forte croissance, tels que la consommation, la science et la technologie, les services financiers, les soins de santé et la nouvelle infrastructure.Au cours de la période de transition de l'économie chinoise de ? haute vitesse ? à ? haute qualité ?, la fa?on de continuer à diriger l'innovation et le développement de l'industrie est devenue un sujet devant Wei Zhen, le chef de la troisième génération de Huaping en Chine, alors que la concurrence de l'industrie chinoise de La CV / PE s'accélère, se divise en 28 et est toujours forte.

Au cours de cette interview, Wei Zhen a partagé avec les journalistes du 21ème siècle les principaux facteurs décisifs pour que la Chine reste éternelle, face aux changements et aux changements futurs, et l'esprit d'entreprise qu'il a toujours maintenu.

Evergreen "key"

21st Century: en tant que géant mondial du PE qui est entré en Chine depuis près de 30 ans, quel est le secret de l’investissement de Huaping pour maintenir une vie éternelle en Chine et quels sont les principaux facteurs décisifs?

Wei Zhen: pour que les arbres à feuilles persistantes grandissent bien, un bon sol est le premier facteur.Le ? sol ? de la Chine est très bon. à l'heure actuelle, l'économie chinoise est devenue la deuxième économie mondiale avec la croissance la plus rapide parmi les principales économies.Dans le même temps, la Chine compte un grand nombre d'entrepreneurs, dont le niveau est également de classe mondiale, et l'atmosphère entrepreneuriale est excellente.

Deuxièmement, les gènes de l'arbre lui - même doivent être adaptés au sol.Fondée aux états - Unis en 1966, wapin Investment a créé la catégorie d'actifs PE.Depuis sa création, Huaping adhère au concept d'investissement axé sur la croissance, de sorte qu'aider les entreprises à ? cro?tre ? est profondément enraciné dans le ? gène ? de Huaping.Ce gène correspond parfaitement au sol de la Chine, une économie en croissance, où Huaping est positionné comme un ? partenaire de croissance entrepreneuriale ?.

Troisièmement, le bon moment pour semer.Huaping est entré en Chine en 1994, est la première Agence internationale de PE à venir en Chine, a créé la catégorie d'actifs PE en Chine.J'ai rejoint Huaping en 2002 et j'ai déménagé de Hong Kong à Pékin à la fin de 2003 pour créer le Bureau de Huaping à Pékin.L'entrée précoce en Chine a des avantages initiaux, tels que la localisation précoce de l'équipe et la formation d'un grand nombre d'investisseurs ayant une connaissance approfondie du marché chinois. Après tant d'années, nous avons eu la chance de gagner avec les meilleurs entrepreneurs chinois. Nous avons établi une excellente réputation dans ce groupe. Ces Avantages formeront un effet composé à long terme.

Quatrièmement, les arbres sont profondément enracinés.Huaping a bénéficié de trois facteurs pour cultiver profondément le marché chinois à long terme.Tout d'abord, nous avons beaucoup d'argent.Huaping finance environ 160 milliards de RMB (environ 25 milliards de dollars) par cycle, ce qui nous donne une force financière.Deuxièmement, notre partenariat mondial, où nos sources de revenus sont plus dispersées et moins affectées par les turbulences d'un moment, d'un pays ou d'un marché des capitaux, nous permet de faire des choix plus discrets et plus s?rs.Troisièmement, nous avons une longue histoire dans l'industrie. Au cours des 55 dernières années, Huaping a été témoin de la formation et de l'éclatement de toutes sortes de bulles d'actifs, et a également été profondément conscient de l'impact énorme et large de l'innovation technologique de chaque génération.De 1966 à aujourd'hui, Huaping a connu 13 cycles de fonds dans le monde et 7 en Chine.Cette année, Huaping global recueillera le Fonds no 14.C'est grace à tant de cycles, de bulles et d'innovations technologiques que nous pouvons envisager les possibilités et les défis à long terme à différentes époques.

Variation et invariance

21ème siècle: dans l'état de la concurrence de plus en plus féroce de l'industrie chinoise du PE, quels sont les "changements" et les "changements" de Huaping en Chine?

Wei Zhen: tout d’abord, nous devons réfléchir à ce qui est immuable.Premièrement, le positionnement et la Mission de Huaping ne changeront pas.Notre mission est d'aider les entrepreneurs chinois à ? diriger la Chine et changer le monde ?.Deuxièmement, nous devons tirer pleinement parti de l'énorme capital de Huaping.Cela correspond à l'ampleur du développement rapide des entreprises chinoises et à leurs besoins de financement.Troisièmement, l'expérience que nous avons accumulée en Chine au cours des 27 dernières années nous permet d'envisager la croissance des entreprises dans une perspective à long terme et d'accompagner la croissance d'excellents entrepreneurs à long terme.Enfin, les ressources mondiales de Huaping.à mesure que les entreprises chinoises progresseront vers le marché mondial dans de nombreux domaines, l'avantage de Huaping deviendra plus important.

Par conséquent, la Mission de positionnement, l'énorme quantité de capital, l'accompagnement à long terme et les ressources mondiales sont nos avantages, les bonnes traditions ne changent pas, et c'est aussi notre élément central pour faire face à la concurrence future.

Sur cette base, nous réfléchissons également à ce qui doit être changé.

Tout d'abord, le style d'investissement de Huaping a toujours été très flexible. Nous avons investi dans des projets de série A et de série B, ainsi que dans des projets de niveau 1 et demi et des projets de marché secondaire pour l'émission directionnelle.Ensuite, nous devons nous concentrer sur l'élargissement systématique de la portée de notre cha?ne industrielle d'investissement.

Deuxièmement, il y a une plus grande diversification dans la monnaie des fonds et des canaux de sortie.Huaping China collecte actuellement son premier fonds RMB.Dans le passé, de nombreuses grandes entreprises chinoises de science - technologie et d'innovation étaient cotées au NASDAQ aux états - Unis et à Hong Kong en Chine. Avec la mise en ?uvre complète du système d'enregistrement et le lancement du Conseil d'innovation scientifique, de plus en plus d'entreprises chinoises innovantes choisiront d'être cotées en actions a à l'avenir, ce qui a une importance historique pour la diversification des canaux de sortie de l'industrie de la CR / PE.

Troisièmement, l'industrie de l'EP était un modèle d'organisation dominé par le partenariat et l'apprentissage, avec des ma?tres expérimentés et des apprentis formés pendant de nombreuses années.Avec l'expansion de l'échelle des entreprises et de la cha?ne industrielle d'investissement, le développement de la collectivisation deviendra un choix in évitable pour Huaping China.En tant que PE, nous servons d'abord trois catégories de personnes: les entrepreneurs, les équipes d'investissement et de post - investissement et les LP.à l'avenir, sur la base d'un bon service continu à ces trois catégories de personnes, il est nécessaire d'ajouter les trois éléments de la marque, des ressources et de la culture, de renforcer la construction de ces trois éléments et de combiner les besoins des trois catégories de personnes clés pour sortir de la transition du système d'apprentissage et du système de partenariat au modèle d'organisation de groupe.

21e siècle: l'internalisation de la concurrence industrielle suscite de nombreuses préoccupations, en particulier dans l'industrie Internet, qui est la plus compétitive, ce qui entra?ne un énorme gaspillage de ressources.Pensez - vous que le capital joue un r?le de désamor?age ou de stimulation dans l'internalisation de la concurrence?

Wei Zhen: tous les comportements économiques sont pleins de concurrence. Par exemple, même les entreprises publiques China Mobile, China Telecom et China Unicom seront en concurrence.La compétition est donc toujours présente et, de ce point de vue, le volume intérieur est toujours présent.

Cependant, je pense qu'il faut une dimension temporelle pour observer la concurrence.Dans le processus d'internalisation de la concurrence, nous sommes confrontés au problème de l'efficacité du capital.Il faut se demander si l'argent dépensé par l'entreprise est br?lé et gaspillé ou s'il a une signification à long terme pour le développement futur de l'entreprise et de l'industrie.Je pense qu'il faut donner aux entreprises et à l'industrie le temps d'avoir une conclusion progressive.Par exemple, il y a quelques années, dans le domaine des paiements sans fil, Wechat payment et Alipay étaient également très compétitifs sur le plan interne, mais ils ne sont plus subventionnés parce que le modèle écologique des paiements sans fil en Chine est fondamentalement stable.Je pense que l'argent dépensé à cette époque en valait la peine. Bien qu'il semble qu'il y ait eu beaucoup d'affaires à l'époque, il a également cultivé les habitudes de paiement sans fil des consommateurs chinois, de sorte que les entreprises devraient avoir un peu de temps pour rivaliser.

21st Century: Que pensez - vous de la haute évaluation des projets?

Wei Zhen: Je pense qu’il est beaucoup plus important d’investir dans de bonnes entreprises que dans des prix moins chers.Au cours des 27 dernières années, nous avons toujours cherché à obtenir une qualité élevée plut?t qu'une sous - évaluation.Le succès de l'investissement est la poursuite de l'effet composé. L'effet composé de l'investissement dans des entreprises de haute qualité provient de l'intérêt composé de la croissance de l'entreprise elle - même, et la Sous - évaluation est une sorte d'arbitrage, ce n'est pas ce que nous recherchons.

De plus, notre investissement est à long terme.Habituellement, nous détenons une participation dans une entreprise depuis environ 5 à 10 ans, et une perspective à long terme nous rend prêts à payer une prime pour la croissance élevée, la création de valeur, la rareté et l'innovation des entrepreneurs exceptionnels.

Créer la ChineAlpha

21st Century: quels sont, selon vous, les principaux facteurs qui sous - tendent un investissement réussi?Alpha,Qui appartient àBêta?

Wei Zhen: le plus important des 30 dernières annéesβ?a doit être plus chinois.Avec un PIB de plus de 100 billions de yuans l'an dernier, la Chine pourrait devenir la plus grande économie du monde au cours de la prochaine décennie.Voir plus de Chine peut jeter les bases d'un rendement élevé pour les investisseurs.

Dans l'ensemble de l'environnement de croissance de la Chine, nous devons également choisir des pistes de course et regarder des sous - industries, ce qui fait également face à un grand nombre deβLe choix.Huaping suit de grandes quantités de données chaque trimestre afin d'améliorer son jugement sur la situation.

Mais seulementβOui, certainement pas, Lp dit, "Si vous n'avez queBêta,Je peux acheter un indice, pourquoi avez - vous besoin de vous? ",Donc pour un bon PE,AlphaPlus important encore.

Je pense que Hua Ping a créé en ChineAlphaDe trois fa?ons:

Tout d'abord, le service post - investissement.Après 27 ans en Chine, l'expérience locale à long terme de Huaping nous permet de mieux comprendre et comprendre les points douloureux des entreprises chinoises.Après l'investissement, notre équipe s'adaptera aux besoins de chaque entreprise et fondateur et fournira des services professionnels et des conseils complets en matière de gestion financière, de numérisation, de relations publiques sur le marché, de recrutement de talents, de financement, de conformité juridique, etc.En 2020, l'équipe de recrutement de talents de Huaping a effectué plus de 500 entrevues et a aidé notre entreprise à recruter 43 CXO.

En outre, Huaping dispose d'une équipe de consultants de haute qualité, qui proviennent d'entreprises telles qu'Alibaba, Huawei, Mart, meituan et JD, et qui sont des chefs d'entreprise célèbres et des experts expérimentés dans différentes industries.Au cours des étapes importantes de la croissance de l'entreprise et de l'expansion de l'Organisation, l'équipe de consultants peut fournir un soutien et des capacités aux fondateurs et à l'équipe fondatrice pour la mise à niveau de l'entreprise et de l'Organisation, la stratégie et l'exploitation.

Deuxièmement, les ressources mondiales.Avec 14 bureaux dans 10 des principales économies du monde, Huaping a investi près de 1 000 entreprises dans plus de 40 pays dans le monde.Les ressources mondiales de Huaping peuvent apporter un soutien très important à la stratégie d'internationalisation des entreprises chinoises.

Les ressources mondiales se reflètent également dans d'importantes ressources de réseautage sur les marchés internationaux.Timothy f. Geithner, Président actuel de Warburg Pincus Investment, est le 75e Secrétaire au Trésor des états - Unis.Dans le domaine pharmaceutique, M. Fred Hassan, partenaire mondial de Huaping, a été Président et chef de la direction de Schering Plough, Président et chef de la direction de famasia, Président de boschlen, et est actuellement Directeur du géant biopharmaceutique Amgen, Directeur de Time Warner et Avon. M. Hassan a une réputation exceptionnelle dans le domaine pharmaceutique mondial.Son expérience et ses ressources ont grandement aidé les entreprises investies dans notre domaine des médicaments innovants.Par exemple, Ren, partenaire mondial de Warburg PincuséObermann, ancien PDG de Deutsche Telekom et directeur d'Airbus, est également Directeur de Telenor Asa et d'Allianz Deutschland AG, avec une forte influence dans le monde des affaires européen.

Troisièmement, la coopération à long terme avec d'excellents entrepreneurs.Huaping est le premier PE mondial à créer une entreprise avec des entrepreneurs en Chine.Par exemple, dans le domaine de la nouvelle infrastructure, il y a 10 ans, nous avons prédit que l'essor du commerce électronique en Chine entra?nerait une énorme demande de stockage, mais nous n'avons pas trouvé d'entreprise appropriée sur le marché, de sorte que nous avons trouvé Sun Dongping et Shen jinchu, deux entrepreneurs ayant une riche expérience dans l'industrie de la logistique et de l'immobilier, qui ont co - fondé esr.Aujourd'hui, ESR est la plus grande plate - forme logistique et immobilière d'Asie.Nous avons ensuite travaillé en continu avec Sun Dongping pour reproduire ce modèle réussi dans d'autres nouveaux domaines d'infrastructure.Dongjiu China a été fondée en 2014 et est devenue la plus grande plate - forme de services intégrés du parc du siège en Chine.En 2018, Xinyi China a été fondée conjointement et est devenue une plate - forme intégrée d'infrastructure logistique de premier plan en Chine.Une série similaire d'histoires de collaboration à long terme est riche en exemples dans toutes les industries dans lesquelles nous travaillons.

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