Derrière Les Montagnes Russes Du Marché De L'Alcool: Les Points Chauds Secondaires De Haut De Gamme Appartiennent à Quelques Gestionnaires De Fonds.

Un jour tombe, un jour monte.

Le 5 juillet, le secteur des spiritueux, qui avait chuté de 4,29% au cours de la session précédente, a repris de l'activité, augmentant de 2,75% à midi.

La reprise de la plaque d'alcool de cette année, de tels sauts croisés répétés du marché peuvent être décrits comme fréquents.

Au cours du premier semestre de l'année, l'indice des alcools des actions a a augmenté de plus de 4% à plusieurs reprises au cours de la journée rouge et a chuté de 8,55% un jour au cours de l'heure sombre.

La performance reste soutenue par le cours des actions

Dans l'ensemble, la performance des stocks d'alcool au premier semestre de 2021 est restée forte.

Selon les statistiques des journalistes du 21ème siècle, l'indice des alcools des actions a a augmenté de 11,98% au cours du premier semestre de cette année.

Les gains ont été supérieurs à la fois à l'industrie des aliments et des boissons (0,35%, comme par la suite) et à l'indice du marché (3,4%).

Bien que l'indice continue d'augmenter, le secteur de la liqueur s'est nettement différencié.

Au cours du premier semestre de 2021, jusqu'à sept des 18 marques d'alcool de l'action a ont chuté et la moitié (9) des marques d'alcool qui ont gagné le marché ont gagné.

Plus précisément, l'industrie de l'alcool de shede (600702.sh), de l'alcool de jiugui (000799.sz) et de shuijingfang (600779.sh) a enregistré les plus fortes augmentations au cours du premier semestre, atteignant respectivement 150,21%, 63,32% et 52,19%.L'agriculture de Shunxin (000860.sz), la liqueur Laobaigan (600559.sh) et la liqueur jinseed (600199.sh) ont enregistré les baisses les plus importantes, soit - 41,72%, - 16% et - 15,87%, respectivement.

Cela contraste fortement avec la hausse générale du marché en 2020.

En 2020, l'indice des alcools des actions a a augmenté de 137,47% pour l'ensemble de l'année, tandis que les 18 sous - secteurs ont tous augmenté.Parmi eux, la cave à machoires la plus lente (603 589,sh) a également augmenté de 29,37%, surpassant nettement le marché de l'an dernier (13,87%).

Derrière la différenciation du marché se trouve la différenciation fondamentale.

L'Institut de recherche sur le capital du XXIe siècle a constaté que la performance demeurait le principal soutien du cours des actions de baijiu au cours du premier semestre de 2021.

Au premier trimestre de cette année, le chiffre d'affaires d'exploitation du secteur de l'alcool des actions a (remplacé par l'indice Shenwan de l'alcool) s'élevait à 94868 milliards de RMB, en hausse de 22,37% par rapport à l'année précédente;Le bénéfice net de la société mère s'est élevé à 35511 milliards de RMB, en hausse de 17,61% par rapport à l'année précédente.

Comme l'industrie de l'alcool, de l'alcool et de l'eau - de - vie, les actions de shede se classent également parmi les plus performantes au premier trimestre, devan?ant considérablement la moyenne de l'industrie.

Au cours du premier trimestre de cette année, les revenus de l'industrie de l'alcool de shede, de l'alcool de jiugui et de shuijingfang ont augmenté de 154,2%, 190,4% et 70,2% d'une année sur l'autre, tandis que les bénéfices nets ont augmenté de 1 031,2%, 178,9% et 119,7% d'une année sur l'autre.

Les trois entreprises se classent également parmi les trois premières de l'industrie au premier trimestre de cette année en ce qui concerne les recettes de vente essentielles de l'industrie de l'alcool.

Au cours du premier trimestre de cette année, les avances de l'industrie de l'alcool de shede, de l'alcool de jiugui et de shuijingfang ont augmenté respectivement de 2 278,1%, 258,7% et 159% d'une année sur l'autre.

Bien que les données sur les résultats du deuxième trimestre de cette année n'aient pas encore été publiées, les résultats de l'enquête de suivi des canaux montrent que les données financières du deuxième trimestre continueront probablement d'augmenter pour plusieurs entreprises vinicoles qui ont obtenu de bons résultats au premier trimestre.

Prenons l'exemple de l'industrie de l'alcool de shede, Xinda Securities a souligné que l'industrie de l'alcool de shede a une bonne dynamique d'expansion des canaux dans le cadre de la relation entre les nouveaux fabricants et que les recettes de vente ont augmenté régulièrement au deuxième trimestre.

Après avoir regardé les étudiants avancés, puis les étudiants avancés.

Shunxin Agriculture (000860.sz) et Laobaigan Liquor (600559.sh) ont été les principaux perdants du premier semestre de l'année dans le secteur de l'alcool, et les résultats du premier trimestre de cette année ont également été les plus bas dans le secteur de l'alcool.

Le premier chiffre d'affaires a diminué de 0,7% et le bénéfice net a augmenté de 5,7% d'une année sur l'autre.Les revenus de ces derniers ont chuté de 0,3% et le bénéfice net de 14,6%.

Explosion d'alcool secondaire haut de gamme

"Cette année, le Haut de gamme est trop fort."Wang Long (pseudonyme), un chercheur sur l'alcool financé par l'état, s'est exclamé auprès de l'Institut de recherche sur le capital du XXIe siècle.

Il n'est pas difficile d'observer la liste des gains du premier semestre de l'année. Shede Liquor Industry, jiugui Liquor, Shanxi Fenjiu (600809.sh) et d'autres stocks qui se classent en tête de la liste des gains sont des liqueurs secondaires haut de gamme.

à cet égard, Wang Long a déclaré à l'Institut de recherche sur le capital du XXIe siècle que cette année, la popularité du Haut de gamme ? devrait essentiellement être la même qu'en 2011, le vin Haut de gamme haut de gamme, l'espace sous - haut de gamme est grand ?.

On estime qu'après l'ouverture de l'espace de prix à Maotai (600519.sh) et Wuliangye (000858.sz) à Guizhou, l'échelle de l'industrie de l'alcool secondaire haut de gamme en Chine devrait passer de 70 milliards de RMB à environ 110 milliards de RMB au cours des trois prochaines années, avec un taux de croissance annuel composé d'environ 20%.

? concrètement, plusieurs marques de bas de gamme ont leur propre logique de reprise cette année.Wang a ajouté.

Par exemple, l'industrie de l'alcool shede, qui a connu la plus forte augmentation au cours du premier semestre, a adhéré à la stratégie de double marque ? shede ? + ? tuopai ? après que Fosun a pris le contr?le, attirant les ressources des concessionnaires en développant des produits personnalisés et en encourageant la reprise et l'expansion des canaux de vente.

Au cours du premier semestre de cette année, les parts de shede Alcohol ont augmenté de 150,21%, avec 28 arrêts et 16 arrêts, se classant respectivement au quatrième et au premier rang des 10 premiers arrêts et des 10 premiers arrêts des actions a.

La tendance à la hausse de l'industrie de l'alcool de shede a même attiré des rapports de capital - investissement.

Le 9 juin, Dong Baozhen, partenaire exécutif de lingtongshengtai et gestionnaire de fonds de nongtai, a publié un rapport Weibo sous son vrai nom, disant que le cours des actions de l'industrie de l'alcool de shede pourrait être manipulé illégalement.

Outre l'ouverture de l'espace de prix et l'augmentation des bénéfices résultant de l'augmentation des prix des produits, l'expansion de la zone de vente est également une raison importante de la croissance des performances des liqueurs secondaires de haut de gamme.

Par exemple, le marché clé de la province de Fenjiu dans le Shanxi, avec une capacité de production externe de "1357 + 10", a dépassé 850 000 terminaux de base et a continué à développer le marché au sud de la rivière Yangtze avec une croissance annuelle de plus de 50% au cours des trois dernières années;L'industrie du vin de shede a ouvert le marché de la Chine de l'est après l'entrée de Fuxing.

Lors d'une enquête menée en juin de cette année, jiugui Liquor a également indiqué que son importante série de produits ? inside Ginseng ? avait doublé sa performance cette année, ? principalement en raison de l'attraction d'investissements sur les marchés de base et les marchés vierges à l'extérieur de la province ?.

Zhongtai Securities a également souligné que, dans le passé, les sous - entreprises de boissons alcoolisées haut de gamme étaient limitées par des facteurs de pouvoir de marque et étaient plus fortes dans la province ou certaines régions. Cette année, les sous - entreprises de boissons alcoolisées haut de gamme ont considérablement accéléré le rythme de l'expansion nationale.

Le 21 Century Capital Institute note que les données de croissance d'une année sur l'autre pour les spiritueux secondaires haut de gamme demeurent relativement bonnes si l'on exclut l'eau de base et si l'on compare les résultats obtenus au cours de la même période en 2019.

Les statistiques montrent que le chiffre d'affaires de l'alcool haut de gamme sous - coté a a augmenté de 22,2% d'une année sur l'autre et le bénéfice a augmenté de 29,2% d'une année sur l'autre au cours du premier trimestre de cette année, ce qui est nettement meilleur que celui de l'alcool de troisième rang (chiffre d'affaires de - 1,9% d'une année sur l'autre et bénéfice de - 4,5% d'une année sur l'autre).

Alerte aux risques de bulles

En tant que l'un des principaux secteurs de l'Organisation l'an dernier, les stocks d'alcool ont été favorisés par les fonds.

En ce qui concerne les positions au premier trimestre de cette année, les positions du Fonds dans le secteur de l'alcool sont restées élevées.

Au premier trimestre de 2021, la position du Fonds dans l'alcool était de 8,29%, en baisse de 0,19% par rapport au quatrième trimestre de 2020, toujours au niveau le plus élevé jamais atteint.

Dans le même temps, la marge de surallocation de la position du Fonds sur l'alcool s'est également élargie.

Au cours du premier trimestre de cette année, la valeur marchande de l'alcool représentait 6,92% de la valeur marchande des actions a (à l'exclusion des banques, du pétrole et de la pétrochimie), et la position excédentaire du Fonds dans l'alcool était de 1,37%, ce qui est supérieur à 1,31% au quatrième trimestre de 2020.

Anxin Securities a souligné que, dans le cas d'un ajustement significatif de l'alcool après le festival de printemps, la position de l'alcool n'a diminué que légèrement, ? ce qui indique pleinement que l'identité institutionnelle des fondamentaux de l'alcool est encore élevée ?.

Compte tenu de la forte hausse de l'indice des alcools au deuxième trimestre (32,82%), les stocks d'alcools continueront d'être le secteur des positions fortes des institutions au deuxième trimestre.

Pourquoi l'alcool est - il si attrayant pour les institutions?

Liu Dong (alias), un gestionnaire de fonds de capital - investissement qui suit depuis longtemps le secteur de l'alcool, a déclaré à l'Institut de recherche sur le capital du XXIe siècle que de nombreux gestionnaires de fonds ? achètent dur ? pour des raisons de rendement.

? de nombreux gestionnaires de fonds ne cherchent pas à obtenir des rendements élevés, mais à survivre.Sur la base d'un Rao de 15 à 20%, un gestionnaire de fonds peut s'assurer d'un rendement de base de 6 à 9% s'il distribue d'abord de l'alcool dans une position de 40%.Les gestionnaires de fonds peuvent s'assurer de gagner l'indice en trouvant un autre billet pour gagner.La moitié des positions restantes peuvent être dégroupées.De cette fa?on, le revenu annuel d'une personne peut atteindre plus de 15%, de sorte qu'il est facile de survivre dans l'industrie du capital - investissement.Liu Dong explique.

Head Alcohol Agency Heavy Warehouse, Small and Medium - sized Alcohol shares become market Hot Money Competition.

Wang Long a déclaré aux chercheurs que la position actuelle de l'Agence dans le secteur de l'alcool était ? très concentrée ? et que ? le petit vin était très peu impliqué ?.

? les billets pour les petites boissons alcoolisées ont augmenté et ont attiré des fonds spéculatifs, qui sont maintenant devenus la cible du jeu ?, a déclaré Liu Dong, qui a exprimé un point de vue similaire. ? les boissons alcoolisées sont maintenant entrées dans un grand nombre de fonds non destinés à la consommation, comme les fonds de TMT.Une partie du pouvoir de tarification des actions d'alcool a été transférée du Groupe de consommateurs d'origine au TMT et à l'argent liquide.

Derrière les variations des fonds, il y a un risque croissant.

Wang Long a déclaré aux chercheurs que si l'environnement du marché était stable, il y aurait des institutions qui achèteraient des actions d'alcool.Mais s'il y avait un tel crash au premier trimestre de cette année, les stocks d'alcool ? tomberaient de 30 à 50% en un seul souffle ?.

Liu Dong a mis en garde contre le risque d'évaluation des petits billets d'alcool.

? de nombreux petits billets d’alcool n’ont pas encore atteint le même niveau qu’en 2019, avec une croissance maximale de 10% d’une année sur l’autre.Mais l'évaluation est maintenant trois ou quatre fois plus élevée qu'auparavant.Liu Dong dit.

Si l'alcool continue de baisser, dit - il, les fonds à court terme impliqués ne prendront pas la relève: ? plus personne ne prend la relève, plus vite elle tombe.Quand le meurtre revient à dix ou vingt fois l'évaluation, il est racheté par ceux qui regardent la consommation. "

Il convient de mentionner qu'en plus de la lutte acharnée contre le capital, les fondamentaux du secteur de l'alcool seront également le premier ? test de résistance ? après l'épidémie au cours du deuxième semestre de l'année - au troisième trimestre, les stocks d'alcool ne bénéficieront plus du dividende de base inférieur de l'année dernière.

Western Securities prévoit également que, dans le cas d'un meilleur progrès au cours du premier semestre de l'année et d'une certaine certitude dans les résultats de l'année, les résultats du secteur de l'alcool au cours du deuxième semestre de l'année seront ? une baisse raisonnable et prévisible de la vitesse ?.

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