2011年の物価動(dòng)向には「先高後低」が期待されます。

最近、マクロコントロールの措置は「相次いで到來(lái)する」と言えます。

まず、中央銀行は8日夜に利上げを発表し、調(diào)整後の1年間の預(yù)金利率は3%に達(dá)した。

その後、國(guó)家統(tǒng)計(jì)局は15日、1月の経済データを発表し、CPIは同4.9%伸びた。

続いて、中央銀行は18日、今年2回目の預(yù)金準(zhǔn)備率の引き上げを発表しました。

これは、現(xiàn)在の厳しいインフレ狀況が効果的に緩和されていないことを十分に示しています。

実は、2011年に入ったばかりです。多くのデータはインフレ圧力がまだ増大していることを示しています。

國(guó)家統(tǒng)計(jì)局が発表した50都市の主要食品の平均価格変動(dòng)の最新データによると、今年1月下旬に監(jiān)視された29種類(lèi)の食品価格の中で、圧倒的多數(shù)の品目の価格が引き続き上昇しており、その中で野菜の価格上昇が加速している。

また、農(nóng)業(yè)省が最近発表した「全國(guó)農(nóng)産物卸売価格指數(shù)」によると、1月の全國(guó)農(nóng)産物卸売価格指數(shù)は前年同月比10.0%上昇し、前月比6.2%上昇した。「野菜バスケット」商品の卸売価格指數(shù)は同9.0%上昇し、前月比7.3%上昇した。

食品の価格は1月の値上がり幅がはっきりしています。

このため、中央銀行は舊暦の正月を過(guò)ぎたばかりの時(shí)點(diǎn)で金利を上げることを選択しました。インフレ圧力に対処するために、通年インフレに反対する「第一銃」を打ち鳴らしました。

言うべきです

一、供給面：干ばつと雇用難の要素の影響

1です。

干ばつは農(nóng)産物の供給に影響する。

現(xiàn)在、中國(guó)の夏の食糧生産區(qū)は深刻な干ばつに見(jiàn)舞われ、山東、河南、河北など8省の冬小麥の主な生産區(qū)は干ばつ狀況が深刻である。

農(nóng)業(yè)部のデータによると、2月9日現(xiàn)在、8省の冬小麥の干ばつ面積は播種面積の42.4%を占め、干ばつを受けた8省の冬小麥面積と生産量は全國(guó)の8割以上を占めている。

國(guó)務(wù)院はすでに食糧生産を支援する10の措置を打ち出しましたが、干ばつは今年の農(nóng)産物の供給に必ず影響を與えます。

食品が中國(guó)のCPIの1/3の比重を占める場(chǎng)合、その価格はインフレと密接な関係にあり、食品と関連した農(nóng)産物の価格が高くなるとインフレ圧力が上がることを意味します。

2です。

労働力不足で賃上げの水準(zhǔn)が高まる。

數(shù)年前から注目されていた「

二、需要の方面：流動(dòng)性は依然として十分である。

現(xiàn)在のインフレはいずれもここ二年の間に通貨が超過(guò)大発生している「誘発的な災(zāi)い」である。

人民銀行が発表した年度の「金融統(tǒng)計(jì)データ報(bào)告」によると、中國(guó)は2009年に9.59兆元の貸付けが新たに増加し、これは2008年の貸付けの2倍以上である。2010年の貸付けは7.95兆元増加し、7.5兆元の赤い糸を超えた。

わが國(guó)は世界広義通貨の供給量が一番大きい國(guó)です。

中央銀行はすでに7回連続で準(zhǔn)備金率を引き上げて流動(dòng)性を回収しましたが、現(xiàn)在の市場(chǎng)流動(dòng)性は依然として十分です。

年明け早々、中央銀行の業(yè)務(wù)會(huì)議は今年の年間の貸付けの増加目標(biāo)が去年より7.5兆元ぐらいの規(guī)模で減少すると提出しましたが、高い成長(zhǎng)率を維持する必要を考慮して、貨幣の供給が多すぎて、以前の貨幣政策の実行経験から見(jiàn)て、最後の貨幣量は往々にして當(dāng)初の設(shè)定目標(biāo)を超えます。

そのため、現(xiàn)在のゆとりある流動(dòng)性環(huán)境は明らかにインフレ対策に不利である。

三、國(guó)際的要因の影響

現(xiàn)在、世界経済には多くの不利な要素がわが國(guó)の物価の動(dòng)きに影響しています。

1です。

全世界の範(fàn)囲內(nèi)のゆったりした流動(dòng)性。

2008年の下半期以來(lái)、この100年ぶりの國(guó)際金融危機(jī)の衝撃に対応するため、世界の多くの経済體は適度な金融緩和政策を?qū)g施してきました。

景気の回復(fù)が比較的遅いため、アメリカなど先進(jìn)國(guó)は2回目の量的緩和政策をとった。

「世界には無(wú)料のランチがない」という俗説がありますが、マクロ経済から見(jiàn)て、強(qiáng)力な政策で景気を刺激した結(jié)果、景気回復(fù)に必要な時(shí)間が短縮された一方で、インフレは「お供します」と言われました。

そのため、先進(jìn)國(guó)であろうと、発展途上國(guó)であろうと、インフレの「苦しみ」をなめています。

量的緩和政策は現(xiàn)在の世界的なインフレをもたらしている。

2.全世界の食品価格は20年ぶりの高値を記録しました。

最近の時(shí)期、砂糖、穀物、油類(lèi)作物の価格が高騰し、2010年12月の穀物価格は過(guò)去最高を更新し、2008年には世界的な騒亂を引き起こした食糧危機(jī)の水準(zhǔn)を超え、1990年以來(lái)の最高値に達(dá)し、國(guó)際食糧価格指數(shù)は6カ月連続で上昇しました。

食糧農(nóng)業(yè)機(jī)関の首席エコノミスト、アブドゥー?レサ?アッパ西安は世界が「食糧価格の衝撃」に直面すると警告した。

食糧以外にも、エネルギー、金屬、鉱物を含む他の多くの商品の価格が大幅に上昇しました。

今年の2月に入って以來(lái)、國(guó)際市場(chǎng)の銅価格は上昇し、何度も記録を更新しました。

原材料の値上げ効果でチェーンの供給に時(shí)間がかかり、本格的な価格圧力は今後數(shù)ヶ月以?xún)?nèi)に全面的に現(xiàn)れ、世界的なインフレ水準(zhǔn)をさらに押し上げる見(jiàn)込みです。

四、

昨年12月に開(kāi)催された中央経済工作會(huì)議は、2011年の経済活動(dòng)の「マクロコントロールの強(qiáng)化と改善、経済の安定と健康運(yùn)営を維持する」という基調(diào)を確定しました。

インフレを効果的にコントロールすることは、2011年のマクロコントロール政策の第一目標(biāo)となっていることは間違いない。

そのため、金融政策は適度な緩和から穏健へと転換した。

これまで人民銀行はすでに8回預(yù)金準(zhǔn)備率を引き上げ、3回利率を引き上げた。いずれも物価抑制に著目している。

1月にCPIが再び上昇した後、この政策の実施の緊迫性と必要性がいっそう際立っています。

中央銀行は1月にCPIを発表した後、すぐに預(yù)金準(zhǔn)備率を引き上げてこの點(diǎn)を十分に説明しましたが、以前の政策の効果から見(jiàn)ると、まだ満足できないところがあります。

政策の制定と実行には向上が必要である一方、政策そのものの効力も萬(wàn)能ではない。

したがって、政策立案者は少なくとも以下の二つの要因がマクロコントロールの有効性を制約していることを明らかにしなければならない。

{pageubreak}

——外部要因の干渉。

事前に予知できないさまざまな外部要因がマクロコントロールの実行に影響を及ぼすことがよくある。

これらの不明な要素は「バタフライ?エフェクト」を通じて拡大され、普通は経済運(yùn)行に不測(cè)な影響を與えます。

現(xiàn)実的には、マクロコントロールの効果は各種の市場(chǎng)要因に比べて常に「力不足」に見(jiàn)える。

市場(chǎng)には様々な騒動(dòng)要素が多すぎて、予知できません。

例えば、ここ二年の市場(chǎng)で大豆やニンニクなどの農(nóng)産物の価格は事前に予知できない資金によって宣伝されています。

これらの摂動(dòng)要素は國(guó)內(nèi)から來(lái)るかもしれません。また海外から來(lái)るかもしれません。需要の面から源を発するかもしれません。供給の面でもあります。マクロ政策が制定された後に生じるかもしれません。マクロ政策の実行中にも起こります。

——國(guó)家政策の効力の限界。

開(kāi)放経済の環(huán)境の下で、一國(guó)政府のコントロールの力は往々にして非常に限られているように見(jiàn)える。

そのためには各國(guó)政府の共同行動(dòng)が必要ですが、このような共同行動(dòng)は常に有効に行われにくいです。

これは「非協(xié)力ゲーム」ですから、各國(guó)政府がまず考慮するのは自國(guó)の利益です。

國(guó)際間の連攜規(guī)制は各國(guó)の経済運(yùn)営の歩調(diào)が一致している場(chǎng)合には、各國(guó)の経済運(yùn)営の歩調(diào)が一致しないと、各國(guó)政府は「隣を溝とする」政策をとっています。今回の金融危機(jī)に対応したように、各國(guó)の経済が影響を受け始めたら、基本的には金融緩和政策をとっています。その後、アメリカなど先進(jìn)國(guó)の景気回復(fù)のペースが中國(guó)より遅くなり、中國(guó)のマクロ政策が縮小し始めた時(shí)にも、アメリカは2回目の金融緩和政策を?qū)g施しています。

そのため、行動(dòng)上の各自他為政は常に共同コントロール政策の実行に相応の効果が得られないことを招きます。

そこで、國(guó)際間の差別化政策は國(guó)內(nèi)のマクロ政策の実行効果に逆衝撃を與えた。

溫家寶首相は最近3回連続で物価問(wèn)題について「物価の急騰を斷固として防止し、生産を発展させ、供給を保障し、流通を活性化させ、監(jiān)督管理を強(qiáng)化し、物価全體の水準(zhǔn)を基本的に安定させる」と強(qiáng)調(diào)した。

現(xiàn)在の物価の動(dòng)きは大體予想できます。これに対して、政策ツールや実施手順も明確です。

しかし、これまでの政策運(yùn)用の経験を參考にして、國(guó)際間の政策協(xié)調(diào)と協(xié)力をできるだけ努力し、政策の制定と実行の対応性と有効性をさらに高める必要があります。

政策の効果的な作用の下で、2011年の物価の動(dòng)きは「先高後低」という構(gòu)図が期待されます。