金融引き締めの下、上場企業は小銀の「高利貸し」の交付を競っている。

中小企業

中小企業に比べて資質が優れているため、銀行でローンを獲得しやすく、高収益の誘惑の下、多くの上場企業が委託ローンのビジネスを始めた。

Wind情報によると、上半期は

委託貸付からの収益が本業を上回り、「高利貸しをして実體経済を空っぽにする」と評された會社もある。

また、委託貸付の過程で銀行の監督役が弱體化したため、そのリスクも露呈している。

実際には、香溢融通（600830.SH）、ST導波路（601303.SH）などの上場會社はすでに委託貸付期限が切れているケースがあります。

上場會社が「小銀行」を始めるのは異常です。

中央財経大學証券先物研究所所長の賀強教授は「中國経済週刊」に対し、上場會社の資金は會社の投資プロジェクトに投入すべきであり、同時に貸付金利が高いため、そのリスクも大きく、業績に対する支持は持続できないということです。

委託貸付業務においては、銀行はあまりリスクを負擔しておらず、借り手も通常は委託者自身が探しており、委託者の資金源や資質などを審査し、借金の回収に協力し、銀行は中間で一定の手數料を徴収する。

中央銀行が発表した2011年上半期の社會融資規模によると、委託貸付は7028億元増加し、120%を超え、委託貸付は社會融資の総量の9.1%を占めた。

資本市場に反映され、Windの統計によると、上半期に上場會社が発表した公告には、「委託貸付」という文字を含む公告が86件あり、前年同期比32.3%増加した。

規模の激増の背後には高収益の駆動がある。

銭江生化（600796.SH）は14日、対外委託貸付金1.4億元を発表した。年利率は12%で、利息収入は1680萬元に達し、その四半期の1369萬元の純利益よりも高いと発表した。

武漢健民（600976.SH）は2月18日、対外委託ローンの1.5億元を発表しました。年利率は20%で、利息収入は3000萬元になります。

武漢健民の上半期の純利益は3620萬元にすぎないです。

3月26日、京山軽機（000821.SZ）は対外委託貸付6000萬元を発表しました。年利率は15%で、貸付期間は半年です。

京山軽機の第一四半期の純利益は174萬元で、同12%下落した。

半年の委託ローンは主業不振の京山軽機に450萬元の利息収入を楽に稼ぐことができます。

金陵ホテル（601007.SH）の上半期の純利益は2910萬元で、5月27日に発表された1年間の2億元の対外委託貸付は2400萬元を獲得します。

業績を伸ばす

「攜帯の中の戦闘機」という言葉で有名だった攜帯電話メーカーのST導波路は、最近數年スマートフォンやアップルの攜帯電話などの臺頭で忘れ去られていました。

「中國経済週刊」の整理ST導波路の最近の業績報告によると、その會社の委託貸付の収益は純利益の中で重要な役割を占めている。

ST導波路の2010年の年報によると、上場會社の株主に帰屬する純利益は42425.92萬元で、その中の対外委託貸付が取得した収益は1628.93萬元で、38.55%を占めています。その當期報によると、純利益は1896.96萬元で、その中の対外委託貸付の収益は808.83萬元で、42.64%を占めています。

ST導波路が最新発表した2011年中報によると、上場會社の株主に帰屬する純利益は3514.58萬元で、そのうち対外委託貸付によって得られた収益は1773.83萬元で、純利益の割合は50.47%に達した。

委託貸付の収益は利益の半分を占める。

ちなみに、ST導波路の赤字が黒字になった後は連続して利益を得ていますが、主要業務に対する會社の増資は報告書には見られませんでした。

會社は2011年半の年報の中ではっきり承知して、報告期間の內で、會社のありかのモバイルの通信産業の競爭は依然として非常に激烈です——會社の主な押した2 Gのローエンドの製品の出荷量は明らかに下がります。

そこで、「會社はリスクをコントロールするという前提で、各種の措置を講じ、遊休資金の使用効率を向上させることに積極的なので、會社全體の経営実績は前年同期に比べて著しく向上している」と述べました。

ある科學技術業界のアナリストは記者に対し、「導波路自身のブランド市場の経営は基本的にあまり変わっていない。攜帯電話の代行者と第三者の攜帯電話事業者への転換は、この會社にあまり関心がない」と語った。

記者が検索した証券會社のST導波路に関する報告によると、2008年以降はST導波路に関する研究報告はほとんどなく、2009年に一度だけ調査會社の報告書を提出し、會社に投資評価をしないという。

ST導波路の業績が委託貸付収益に過度に依存しており、今後の業績がどのように保証されるかについては、ST導波路に対する記者の問い合わせがあったが、投稿前の回答は得られなかった。

本末転倒によるリスク？

金融引き締めの大きな環境下で、委託ローンの高金利は會社に良い収益をもたらしますが、高収益は必然的に高いリスクを秘めています。

ST導波路は昨年4月に銀行を通じて青海中金創業投資有限公司に委託貸付を9000萬元提供したが、今年5月に期限が切れるはずだったが、青海中金は期限通りに返済義務を履行できなかったため、一ヶ月半以上延長して元金と利息を受け取った。

このほか、香溢融通通、広東電力、ラインアップなど多くの上場會社も相次いでローンの委託期間を発表し、6ヶ月から1年まで展示期間はさまざまです。

このうち、香りあふれる部分の委託貸付年利率は最高21.6%に達しました。

「委託貸付期間が満了した後、期限が過ぎたり、期限が延長されたりした場合、貸付雙方は協力関係が良好であるため、もう一年延期したいと考えています。

しかし、ほとんどの場合はローン企業の返済能力に問題が生じています。」

ある銀行の中小企業金融部の人が言いました。

「20%前後の利率は、一般製造業の企業利潤率では耐えられない」

上記の人は言った。

事実、記者は委託ローンの行方をさらに整理し、多くの資金が不動産分野に流れていることを発見した。

武漢健民は今年2月に中青旅集団武漢漢口ホテル有限公司（主にホテル、不動産投資業務に従事）に1.5億元の融資を委託し、年利率は20%であると公告しました。杭州解百委託ローンは5000萬元で楓潭に5000萬元を提供し、収益率は16%です。ST導波路は4月30日にも淮安弘康不動産開発有限公司に5000萬元の委託貸付を発行し、年利率は18%です。

現在、開発者が複數の融資ルートをふさいでいる場合、そのリスクは言うまでもない。

委託貸付とは、委託者が合法的な出所の資金を提供し、委託業務銀行が委託者によって定めた貸付の対象、用途、金額、期限、利率などを代行して発行、使用を監督し、回収に協力する貸付業務をいう。