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PTAは発振の強い動きを維持します。

2011/9/7 14:42:00 31

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振動の強い動きを維持する

PTAは6日に1028にリバウンドして、パターンの上の肩の底が破位した後に首のラインをテストして、9800點は中期の強弱な境界線になります。

筆者はPTAの動きの不確実性が増加しており、現在は全體的に振動を維持していると考えています。

考え方

基本的な要因が明らかになるまで待つ。

マクロ環(huán)境の変動が激しくなる

ラベルから米國債の格付けを下げた後、業(yè)界はアメリカ経済の見通しに対して

予想する

明らかに悲観的になり、主要機関はアメリカの経済成長率の見通しを次々と引き下げた。

ヨーロッパでは、歐州債問題がいつまでも合理的な解決策を見いだせず、歐州債問題が定期的に発生し、市場に寒風をもたらし、ユーロの安定性がさらに問われ、ギリシャなどの周辺國がユーロ圏から退出する可能性があるとのうわさが浮上しています。

歐米の株価が暴落し、原油が大幅に下落した後、反発が鈍り、金とドルが一斉に飛ぶ光景が現れた。

これらの現象は、現在のマクロ環(huán)境が極めて不安定であり、避難ムードが資金の流れを主導していることを示している。

國內では、CPIが高企業(yè)の場合、國務院と中央銀行は再確認した。

コントロール

物価は依然としてマクロコントロールの重點であり、これはこれまで市場が予想していた下半期の金融政策調整會の緩和の見込みが外れたことを意味しています。2011年初めのマクロコントロールはすでに3四半期続いています。2004年と2008年の2回のマクロコントロールは4－5四半期続いています。

PX主導PTAの動き

原油のPTAへの影響は低下していますが、一般的にPTA産業(yè)チェーンの変化が大きい場合、原油はPTA関連度を下げています。

今年上半期の原油は80ドルから110ドルに値上がりしましたが、同期のPTAは11000元/トンから9000元/トンに下落しました。下半期にPTAはしっかりと回復し、原油は高位から反落しました。

今年の下半期、中海油惠州PXプロジェクトは生産停止と大連です。

福佳

移転事件はPTA産業(yè)チェーンの構造を徹底的に変えました。逸盛の270萬トンの新生産能力が続々と生産されています。PXの供給に深刻な刃物差が現れました。これはPXの強い地位を打ち立てました?，F在アジアPXは1650–1700米ドル/トンの間に上昇しています。また、主なPX生産裝置の9月のアジア決済価格は1655ドルに決まりました。PTAの生産コストも9600元ぐらいまで上がっています。

PTAの生産能力は拡大していますが、上流PXの供給から見ると、PTAの供給は効果的に増加しにくく、下流需要が安定している場合、供給が増大する衝撃は限られています。

現在のPTA産業(yè)チェーンの利潤率構造から見ると、PXとポリエステルの利潤水は平均的に高く、PTAの利潤レベルは1000元/トン以內に縮小しています。この構造ではPXはPTAのコスト推進力がより強いです。

つまり、PXのサポートがあり、PTAが暴落する恐れがあります。

下流のポリエステルは景気がいいです。

下流の不況下では、コスト推進型の上昇は持続しにくく、PTAに対して最大の利益と下流の良好な需要があり、今年下半期にはポリエステル長糸と短繊維の利潤水準は長期的に高位に維持され、単トンの粗利益は2000元を超える上に持続的な時間が長く、ポリエステルメーカーの生産販売は良好で、在庫滯積がほとんどなく、PTAに対する需要は基本的に剛性であり、良好な需要は前期PTAの回復の原動力となる。

産業(yè)チェーンの良好な景気はポリエステル、下流の白地工場に止まっています。

利益

レベルが低く、製品の滯積が深刻でPTAの更なる抵抗力になります。ポリエステル環(huán)節(jié)の生産販売が良好であれば、PTAの短期需要は保証されますが、裏道が有効に開かれていなければ、相場の持続性はやはり警戒に値すると思います。

ポリエステル代替効果が弱まります。

ポリエステルの良好な表現部分はポリエステルに取って代わられたもので、去年は綿が狂暴になったため、ポリエステルの差額は一時的に15000元/トンまで大きくなりました。このような狀況ではポリエステルの代わりに、紡績工場は明らかにポリエステルの短繊維の使用を増やしました。化學繊維情報網の統(tǒng)計によると、短繊維の稼働率は25ポイント上昇しました。

最近は綿花の価格が大幅に下がるにつれて、短繊維は堅調で、洗浄綿の価格差は7000元/トンぐらいに戻ります。価格差は比較的合理的な範囲に戻ります。短繊維は綿花に対する代替効果が下がります。

現在PTA産業(yè)チェーンは健康で、各環(huán)節(jié)の利益水準は比較的合理的で、これはPTAが比較的強い動向を維持することを支持していますが、マクロ的な不安定性の増加と綿の代替効果が弱まる背景において、PTAの強い力は弱まり、振動の強い確率を維持することができます。