創業板再融資方法解析法は発行規模と定価に注意する。

＜p＞2013年6月まで、証監會の所在地である北京金融街で＜a href=“http:/news.sjfzxm.com/news/list.aspx？Class id=101112107105”＞IPO＜a＞が一時停止して、人口が激減したことがあります。

このように待つ人の流れの中で、IPO検査報告書を提出した會社を除いて、もう一部の人は創業ボードの再融資管理方法の登場を待っています。

＜/p＞

＜p＞「5月の初めに北京に來て、再融資政策の開始を待っています。」

南方証券取引所の投資家は記者に対し、創業ボード企業の再融資プロジェクトを擔當していると明かした。

＜/p＞

＜p＞創業ボードがオープンして4年が経ちましたが、再融資政策はずっと「階段の音だけが聞こえます」。

その間、立思辰、ブルーカーソル、ネット順科學技術などの株式を増発して資産と交換する前案が成立しましたが、レミー製薬も銀行間債券市場を通じて短期金融を発行して資金を調達しました。

＜/p＞

＜p＞「＜a href=「http:/news.sjfzxm.com/news/list.aspx？Class id=101112107107」＞創業ボード＜a＞再融資政策の開始時點は市場狀況によって決められます。

しかし、思わぬことがあったら、開板の周りでは、記念日の前後に突破があります。一番早いのは、ここ一ヶ月余りの動向です。」

監視層に近い関係者が明らかにした。

＜/p＞

＜p＞「私たちのプロジェクトはとっくに準備されています。政策の扉が開くのを待っています。」

上記の投資者は表しています。

＜/p＞

＜p＞準備萬端＜p＞

＜p＞ベンチャーボードの再融資管理方法の話は、市場にとって新鮮ではない。

＜/p＞

＜p＞2010年3月、創業ボードが開設されてからわずか5ヶ月後に、當時証券監督會上場會社の監督管理部副主任の歐陽澤華氏は「創業板の再融資に関する方法が制定されている」と話しています。

＜/p＞

＜p＞同年10月、創業板の買収増発案を思いつきました。

一年後の2011年11月には、ブルーカーソル、順網科技、恒泰艾普も続々と株式の増発と資産交換のプロジェクトを祭っています。

＜/p＞

＜p＞「現在の創業板の再融資は主に合併?再編によって行われており、政策に制限されていませんが、募金を目的とした再融資はまだ行われていません。これが創業ボードの再融資の最も重要な機能です。」

上記の投資家は率直に述べた。

＜/p＞

＜p＞しかし、監視層にとっては、創業板の開場からわずか二年の時に、再融資の大きな扉が開くのはまだ成熟していないようです。

＜/p＞

＜p＞上記の規制層に近い関係者によると、まず當時の創業板＜a href=“http:/news.sjfzxm.com/news/list.aspx？Class id=101112107102”＞超募集＜a＞現象が定著しており、過募集資金はまだ効果的かつ合理的な消化が行われていないので、再募金は不適切であると検討している。

その次に、當時の創業板も更に資本を募る必要條件に不足して、その中の最も重要なのは配當して體制と市場を離れる構造に報いるのです。

＜/p＞

＜p＞「創業ボード企業の特性は高成長に伴うリスクであり、再融資の目的は企業に大きな資金需要を提供することであり、明確な株主投資リターンの現金配當體制を制定しなければならず、「お金の丸」「なし」収益だけではいけない。

ビジネスボードには、"シェル"メカニズムが存在しないため、株価が小さく、資産が小さいと心配されているベンチャー企業は、再融資でシェルの資源になるので、再融資を開始する前に、市場後退政策を打ち出しておく必要があります。"

上記の関係者は明らかにした。

＜/p＞

＜p＞四年間の発展を経て、上記の「環境」制限問題は解決されました。

＜/p＞

＜p＞初めて上場したベンチャー企業が最初に募集した資金はほぼ使用済みです。

2011年末には、レギュレータも上場會社の現金配當強化策を打ち出した。

また、証券監督會は、創業ボード企業の情報開示要求に対して、利益配分政策及び最近3年間の株式売卻、株式転換、現金配當などの開示項目を追加しました。

2012年末には、創業ボード＜a href=「http:/news.sjfzxm.com/news/list.aspx？Class id=101112107108」＞市を離れる制度＜a＞も発売されました。

＜/p＞

＜p＞規模、増発定価に焦點を當てる＜p＞

＜p＞「創業板の再融資の敷居、発行規模の制限、定価は私達が関心を持っている重點內容であり、特に後の2點は既定の融資方案の調整につながります。」

上記の投資家は率直に述べた。

＜/p＞

＜p＞彼は、現在多くのベンチャー企業が再融資の必要性を持っており、政策が定まるまでは、「現在はマザーボード再融資條例に基づいて、事業ボードの特性について、プロジェクトの再融資能力と方案を大まかに評価するしかない」と述べました。

＜/p＞

＜p＞「上場企業の再融資は、マザーボードの再融資法規と條件に従って実施することはできません。」

上記の監督管理層に近い関係者によると、現在のマザーボードの再融資方法は複雑で、時間が長く、コストも高いので、ベンチャーボード會社には適用されません。

＜/p＞

＜p＞「創業板がないことを考慮しているので」借殻「株価が小さく、資産が小さい創業板會社が再融資でシェル資源に転落する可能性があるということを避けるため、実際の支配者の変化を避けるために、発行規模を制限しており、マザーボードの再融資規定とは異なる」

上記の関係者によると。

＜/p＞

＜p＞また、増配価格はどうやって確定されるかは、再融資の鍵の一つにもなります。

＜/p＞

＜p＞「上場會社証券発行管理弁法」によると、マザーボード上場會社の増配価格は、公開増配プロジェクトの発行価格が公告募集意向書の前の二十日間の取引日の會社株平均または前の取引日の平均価格を下回らないように決定する方針です。

非公有増配プロジェクトの発行価格は定価基準の前の20日間の取引日の會社の株平均の90%を下回らない。

＜/p＞

＜p＞「ベンチャーボードは投資リスクが大きいので、メインボードの定価方針と比較して、創業ボードの定価方針が緩和されます。」

上記の関係者は明らかにした。

＜/p＞