中國(guó)株式市場(chǎng)の今後數(shù)年間の変革は永遠(yuǎn)の基軸である。

＜p＞　　如果我們足夠尊重＜a href="http://www.91se91.com"＞市場(chǎng)＜/a＞，那么就應(yīng)該從市場(chǎng)的現(xiàn)實(shí)表現(xiàn)中探尋發(fā)展的脈絡(luò)和蹤跡，而不是從簡(jiǎn)單的估值角度出發(fā)，埋怨市場(chǎng)的無(wú)效和失真，因?yàn)楣乐凳且粋€(gè)滯后的表達(dá)，它的參考意義是相對(duì)的，絕對(duì)的判斷依據(jù)從來(lái)都不是估值第一，或者技術(shù)分析第一，而是發(fā)展第一，估值和技術(shù)分析是可以量化的，發(fā)展不可以，證券投資難在哪里?難就難在最核心的東西不可量化，所以那些技術(shù)分析，那些基本面數(shù)據(jù)分析，根本就實(shí)實(shí)在在的測(cè)不準(zhǔn)原理，最多是相對(duì)接近，99%的人為之窮盡精力，以為捧到了圣杯，其實(shí)多數(shù)是無(wú)用功，對(duì)對(duì)錯(cuò)錯(cuò)，時(shí)對(duì)時(shí)錯(cuò)，一部分人正加負(fù)大于零，一部分人正加負(fù)等于零，更多的人正加負(fù)小于零。

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＜p＞　　把握資本市場(chǎng)的密鑰不在市場(chǎng)本身，而在市場(chǎng)之外，實(shí)際上就是對(duì)發(fā)展趨勢(shì)的把握，這個(gè)趨勢(shì)，小到產(chǎn)業(yè)發(fā)展，技術(shù)進(jìn)展，大到經(jīng)濟(jì)周期和社會(huì)發(fā)展;所以看市場(chǎng)，應(yīng)該盡可能的遠(yuǎn)，盡可能的高，證券市場(chǎng)的設(shè)計(jì)，短期看是順人性的，長(zhǎng)期則是反人性的，白話說(shuō)就是你最喜歡什么，什么最能吸引你，什么就能立即呈現(xiàn)，所以多數(shù)人一開(kāi)始很容易就進(jìn)入了，很容易就嘗到一點(diǎn)甜頭了，并樂(lè)此不疲，操勞不斷，但這基本是情緒主導(dǎo)的，理性很弱勢(shì)，幾乎毫無(wú)定性，人們被市場(chǎng)操練的像膝跳反映那么機(jī)械，小到散戶，大到一些機(jī)構(gòu)，都是如此，因此中短期市場(chǎng)行為成為資本市場(chǎng)的主流，無(wú)數(shù)投資個(gè)體的短期市場(chǎng)行為，造就資本市場(chǎng)的波動(dòng)，就像完成一幅工筆畫(huà)的過(guò)程，每一個(gè)細(xì)小的線條，無(wú)數(shù)個(gè)密密麻麻的組成，隨著不斷的積累，終于讓人們看清了輪廓，看清了

顔を見(jiàn)て、表情をはっきり見(jiàn)て、機(jī)會(huì)はやはり兇悪で、最後にやっと晝ごろになります。

＜p＞バフェット氏は、株式市場(chǎng)の役割は資源の再配置の中心であり、資金はこのセンターを通じて頻繁に売買されて活発な短線トレーダーから根気よく保有する長(zhǎng)期投資家のポケットに移行すると述べています。

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＜p＞この言葉は確かに投資による勝利の核心を語(yǔ)っていますので、今は株価評(píng)価を見(jiàn)ています。主力、大資金、リフト、出荷、入荷などを見(jiàn)たら、おかしいと思います。株価評(píng)価は視聴率が必要なので、視聴者に近づけるべきです。しかし、小さい時(shí)の株価番組は価値のある情報(bào)が三分間を超えないことがよくあります。

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＜p＞それでも、株価評(píng)価はどのように見(jiàn)るかがポイントです。高い一致性のものは逆さまに見(jiàn)て、経験からわかるように、共鳴しすぎたものは、ほぼ逆さまに見(jiàn)て、勝つ確率が高いです。

最近の株価の中で、高い一致性の意見(jiàn)は：2014年はとてもまずいことができて、春季の市況は重要な食事の市況で、逃して、今年の機(jī)會(huì)も向こうへ行きました。

この意見(jiàn)はいつも代表的で、多くの論壇の株価指數(shù)Vもこの観點(diǎn)を持っていて、市況は3月まで、あるいは楽観的に4月までつけて、このように待ちます。

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＜p＞2013年から、世界の主要資本市場(chǎng)はアメリカ株式市場(chǎng)をリードして、明らかな強(qiáng)気市場(chǎng)に進(jìn)出し始めました。靜的な経済の基本面において、この波牛市、特にアメリカは歴史の新しい高を何回も破っています。牛市はちょっと分かりにくいですが、資本市場(chǎng)の感度はいつも100%正確です。將來(lái)の経済全體には重要な産業(yè)変革事件が発生していることを示しています。実は、アメリカのエネルギー、自動(dòng)車の回転、自動(dòng)車、自動(dòng)車、自動(dòng)車、自動(dòng)車、自動(dòng)車の変化、自動(dòng)車、自動(dòng)車、自動(dòng)車、電気産業(yè)、電気産業(yè)、電気産業(yè)の再現(xiàn)力、自動(dòng)車、自動(dòng)車、自動(dòng)車の予測(cè)、自動(dòng)車、自動(dòng)車、自動(dòng)車、自動(dòng)車、自動(dòng)車、自動(dòng)車、自動(dòng)車、自動(dòng)車の変化、自動(dòng)車、自動(dòng)車、自動(dòng)車、自動(dòng)車、自動(dòng)車、自動(dòng)車の変化の回復(fù)力、変化、変化、変化、変化、変化、古人の大きさは、この牛市だけではなく、長(zhǎng)期にわたって持続し、その影響力が巨大であるため、全世界の株式市場(chǎng)の期待を積極的にリードする能力がある。

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＜p＞世界経済の第二位となった中國(guó)は、今回の変革の前にちょっと足並みが亂れていても、混亂していても、ついてくる足が止まっていない。先進(jìn)生産力と生産関係を代表する創(chuàng)業(yè)板がフォローアップされているのは非常に積極的で、勢(shì)いがリーダーのナスダックより良い。中小板も悪くない。しっかりした底を踏み出せば、マザーボードだけがフォローしていない。

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＜p＞　　首先美國(guó)這次是一個(gè)超長(zhǎng)周期的大＜a href="http://www.91se91.com/news/index_s.asp "＞牛市＜/a＞，納斯達(dá)克中長(zhǎng)期必將創(chuàng)出歷史新高，得出這一結(jié)論的依據(jù)是對(duì)美國(guó)產(chǎn)業(yè)發(fā)展和變革近二十年的走勢(shì)判斷以及美國(guó)多年運(yùn)作下的地緣政治的積累成果，本文就不展開(kāi)細(xì)述，只說(shuō)結(jié)論，中國(guó)的創(chuàng)業(yè)板由于業(yè)務(wù)相似度和國(guó)情強(qiáng)烈需求的經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型預(yù)期，以及逐步開(kāi)閘的新股上市(主要是創(chuàng)業(yè)板)等因素，足以支撐其在大趨勢(shì)上跟進(jìn)納斯達(dá)克的步伐;中小板和創(chuàng)業(yè)板有互補(bǔ)效應(yīng)，總體步伐也會(huì)逐步跟進(jìn)創(chuàng)業(yè)板;而中國(guó)一直病懨無(wú)力的主板市場(chǎng)最終也將會(huì)被帶動(dòng)起來(lái)，目前，或許正在轉(zhuǎn)折點(diǎn)區(qū)域;這個(gè)節(jié)奏，大體是我對(duì)中國(guó)資本市場(chǎng)今后的一個(gè)總體趨勢(shì)判斷。

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＜p＞　　當(dāng)前的實(shí)體經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)，不論是CPI、PPI、GDP增速還是什么克強(qiáng)指數(shù)，都不具很強(qiáng)的參考意義，轉(zhuǎn)型時(shí)期，本來(lái)這些數(shù)據(jù)就是弱參考，因?yàn)樗芊从超F(xiàn)實(shí)，卻不是反映預(yù)期的強(qiáng)勢(shì)數(shù)據(jù)，這是轉(zhuǎn)型所特有的狀態(tài);而中國(guó)經(jīng)濟(jì)的轉(zhuǎn)型，并不是新經(jīng)濟(jì)所能完全代表的，新經(jīng)濟(jì)只要給點(diǎn)陽(yáng)光，自己及就燦爛了，因?yàn)樗緛?lái)就是非常充分的市場(chǎng)化;更重要的是那些老舊勢(shì)力的傳統(tǒng)經(jīng)濟(jì)能不能順利完成轉(zhuǎn)型，這才是轉(zhuǎn)型的攻堅(jiān)戰(zhàn)，是需要?jiǎng)佑猛饬Φ模彩撬^十八大改革最核心的部分，股市表現(xiàn)的盛與衰，就是這個(gè)改革的直觀寫(xiě)照，如果主板向1600乃至1400發(fā)展下去，那就是直接宣告習(xí)李新政三年不鳴，直接死掉，也別指望一鳴驚人了;同時(shí)也是向世界宣告，中國(guó)的銀行體系，凈資產(chǎn)之下有風(fēng)險(xiǎn)，凈資產(chǎn)再腰斬，還是有風(fēng)險(xiǎn)，如果國(guó)家金融體系重鎮(zhèn)在還未接受變革之前就死翹翹了

18歳、19歳はやめて、早く終わります。

＜p＞　　傳統(tǒng)勢(shì)力和體制的改變是漫長(zhǎng)而充滿了折磨體驗(yàn)的，中國(guó)資本市場(chǎng)的二十多年就是一個(gè)典型的驗(yàn)證，過(guò)程是：為國(guó)企解困(純粹的奪民利益)----股權(quán)分置改革(與民讓利)----中小板開(kāi)市(資本市場(chǎng)不再為國(guó)企獨(dú)占)----重量級(jí)國(guó)企央企大面積上市(與民讓利后的對(duì)沖，再次奪利)----創(chuàng)業(yè)板開(kāi)市(充分鼓勵(lì)創(chuàng)業(yè))，總體上看，這個(gè)過(guò)程是一個(gè)進(jìn)步的過(guò)程，也是破冰之旅，只是傳統(tǒng)或既得利益勢(shì)力很強(qiáng)勢(shì)，把持國(guó)民經(jīng)濟(jì)重要資源卻又低效率，在實(shí)體經(jīng)濟(jì)中部分核心人員獲益很大;但在資本市場(chǎng)上整體產(chǎn)業(yè)卻逐漸遁形，因?yàn)橘Y本市場(chǎng)是未來(lái)的預(yù)言師，超長(zhǎng)期的萎靡不振，無(wú)視與之相配的所謂較好投資數(shù)據(jù)，就是宣告未來(lái)的死亡信息，不論是機(jī)構(gòu)還是個(gè)人都用腳投票，漫長(zhǎng)跌勢(shì)，把它們的主要代表打到凈資產(chǎn)下，實(shí)體經(jīng)濟(jì)中，新產(chǎn)業(yè)的蓬勃發(fā)展又在蠶食他們的壟斷地盤，兩廂夾

擊，迫使傳統(tǒng)頑固勢(shì)力必須做出抉擇，不改變等崩潰利益歸零，重新洗牌，還是主動(dòng)求變，學(xué)會(huì)妥協(xié)，答案應(yīng)該是比較明確的，市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的優(yōu)勢(shì)就是它有能力讓各方自然達(dá)成最優(yōu)化選擇，這是計(jì)劃經(jīng)濟(jì)完全的盲點(diǎn)，如果市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)沒(méi)有這樣的必殺技，整個(gè)世界的經(jīng)濟(jì)體系也不可能在經(jīng)歷半個(gè)世紀(jì)的冷戰(zhàn)相持后，以一方幾乎全面的崩塌而告終，中國(guó)的央企國(guó)企其實(shí)骨子里還是計(jì)劃經(jīng)濟(jì)模式，效率低下是必然的，無(wú)非是受益于壟斷，和整體國(guó)民經(jīng)濟(jì)的大踏步上位，這個(gè)過(guò)程中，它沒(méi)有產(chǎn)生領(lǐng)航型產(chǎn)業(yè)的真正實(shí)力，禁絕于自由競(jìng)爭(zhēng)的市場(chǎng)之外，至今居然還是政黨力量主導(dǎo)企業(yè)管理，所以發(fā)展到今天，成為整體經(jīng)濟(jì)再上一層樓的滯后元素，而那些在自由經(jīng)濟(jì)海洋里遨游出來(lái)的產(chǎn)業(yè)，不過(guò)是十年左右的時(shí)間，其實(shí)力和影響力居然已經(jīng)達(dá)到完全可以與之相持競(jìng)爭(zhēng)的程度，銀行業(yè)好

二缶のガソリンビジネスでも、政策抵抗がなければ、Baiduとアリのような新経済の大鰐が関連業(yè)務(wù)に手を染めたいなら、破局はほとんど手のひらを返すようになります。また、長(zhǎng)期的に見(jiàn)ると、力がないので、発展しない限り、天秤が全體の利益に傾いて脅威を受ける時(shí)、変化を求める需要が自然に発生します。

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＜p＞去年以來(lái)、上海自由貿(mào)易區(qū)の設(shè)立、國(guó)有企業(yè)改革試行の運(yùn)行、最近まで國(guó)有企業(yè)央企業(yè)の最大の代表二桶油の異動(dòng)は、徐々に変化を求める綱領(lǐng)的表現(xiàn)であり、今の問(wèn)題はあなたの上にあるかどうかではなく、必然的になるかどうか、どう変わっているかに注目しています。先週の二油盤の中で値上がりしました。意味は以前と違って、慣性的な市場(chǎng)操作思惟によって、今は違違憲時(shí)代になります。実際、六君子の意見(jiàn)と主張は、死んでから清廷に受け入れられていますが、殘念なことに、大勢(shì)はすでに去っており、時(shí)機(jī)は再び現(xiàn)れてはいけません。

＜p＞　　如果我們整理整個(gè)中國(guó)經(jīng)濟(jì)改革的大線條，就會(huì)看的很清楚，什么在進(jìn)，什么在退，期間的反復(fù)和曲折又是什么，《從籌碼到股權(quán)》一文中列舉的數(shù)字說(shuō)明，不斷在進(jìn)的民營(yíng)經(jīng)濟(jì)已經(jīng)成為中國(guó)經(jīng)濟(jì)的中堅(jiān)力量，這就是趨勢(shì)，異常強(qiáng)勁的，資本市場(chǎng)已經(jīng)給了很好的展現(xiàn);主板市場(chǎng)要涅磐重生的核心就在如何求變，不再是外在的給幾個(gè)銅板的股權(quán)分置改革，而是內(nèi)生體制上的變化，引入民營(yíng)經(jīng)濟(jì)成分，引入市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)機(jī)制，淡化黨政力量在企業(yè)經(jīng)營(yíng)權(quán)上的介入程度，還企業(yè)一個(gè)純粹的市場(chǎng)運(yùn)作環(huán)境，這必將是習(xí)李新政在未來(lái)十年要積極推進(jìn)的核心，這樣去做，無(wú)非是順勢(shì)而為，因?yàn)槊裰且呀?jīng)真正開(kāi)啟，誰(shuí)會(huì)放棄這種順?biāo)浦劬湍軗P(yáng)名立萬(wàn)的機(jī)會(huì)呢?＜/p＞

＜p＞　　胡溫十年，是房地產(chǎn)的十年，到了中后期房地產(chǎn)的財(cái)富效應(yīng)令人瘋狂，整個(gè)社會(huì)除了資本市場(chǎng)和一些電子產(chǎn)品是降價(jià)的，幾乎全部商品都完成了價(jià)格飛漲，好在，歷史經(jīng)驗(yàn)表明，最終資本市場(chǎng)是不會(huì)錯(cuò)過(guò)這場(chǎng)價(jià)格盛宴的，一旦其財(cái)富效應(yīng)被激發(fā)起來(lái)，它的膨脹力乃至泡沫化程度都是空前的，當(dāng)前中國(guó)經(jīng)過(guò)了十年的財(cái)富增長(zhǎng)和積累，資金總量巨大，一方面房地產(chǎn)被推高再推高，另一方面真正具有長(zhǎng)效財(cái)富增值能力的資本市場(chǎng)卻冷寂一旁，今天從創(chuàng)業(yè)板開(kāi)始逐漸推暖資本市場(chǎng)的財(cái)富效應(yīng)，外部資本市場(chǎng)的全面激活也將不斷加強(qiáng)人們的心理暗示，況且時(shí)至今日全球經(jīng)濟(jì)一體化的態(tài)勢(shì)下，資產(chǎn)價(jià)格的上升效應(yīng)早晚會(huì)傳導(dǎo)，在總體經(jīng)濟(jì)發(fā)展趨勢(shì)向上，政治相對(duì)穩(wěn)定的前提下，繁榮也是會(huì)傳染的，一旦資本市場(chǎng)的財(cái)富效應(yīng)開(kāi)始擴(kuò)大和深化，在目前中國(guó)資金潮的規(guī)模下

資本市場(chǎng)を押し上げるエネルギーは、絶対的に余裕があります。このバランスがいつ発生したかを突破する問(wèn)題です。

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＜p＞　　＜a href="http://www.91se91.com/news/index_cj.asp"＞創(chuàng)業(yè)板＜/a＞是引領(lǐng)這個(gè)變局的引線和主導(dǎo)，它將貫穿整個(gè)牛市被引爆的全程，早就沒(méi)有二八了，因?yàn)槎年嚑I(yíng)不再具備其應(yīng)有的實(shí)力，除非變革，變革成功，也就進(jìn)入到八的行列中，也就開(kāi)始了新的估值歷程，資本市場(chǎng)自然也就有了新的動(dòng)力和引擎，中國(guó)經(jīng)濟(jì)的格局和政治體制，雖有高效率，但這個(gè)效率是雙刃劍，發(fā)展快和破壞力大是一樣的強(qiáng)，而且它沒(méi)有自我更新和升級(jí)的內(nèi)生力，正常市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)下，發(fā)展與回撤是并存的，發(fā)展產(chǎn)生新的經(jīng)濟(jì)元素，回撤消滅過(guò)剩產(chǎn)能，但是中國(guó)模式顯然不能容忍回撤，這是違背經(jīng)濟(jì)發(fā)展規(guī)律的，死亡的公司，死亡的股票，都將在未來(lái)的變革中出現(xiàn)，也會(huì)盡可能的接近真正的市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)模式。

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＜p＞中國(guó)の歴史と文化を深く認(rèn)識(shí)すれば、中國(guó)の文化を代表するシンボルは萬(wàn)里の長(zhǎng)城であると認(rèn)められます。塀を設(shè)けたり、壁を飾ったり、障害を放置したりするシステムがどこにあっても、最終的には必ずその開(kāi)放に負(fù)けます。自由表現(xiàn)で競(jìng)爭(zhēng)するシステムです。差異性は人類の最も貴重な財(cái)産です。開(kāi)放、自由と競(jìng)爭(zhēng)は違います。p＞