アリババの渡米は「聲東撃西」と疑われ港交所に圧力

上場(chǎng)、退市、再上場(chǎng)、香港株、ニューヨーク交通所、アリババ発売途中でゲームをしている。香港交通所との間で鋸引きを繰り返した後、アリババは先日、香港を離れ、米國(guó)への上場(chǎng)を開始すると発表した。

微博だけが公告ではない

昨日の本紙記者は、この道理は重大な情報(bào)の開示に屬すべきで、微博に投稿されただけで、正式な公告の形式では発表されていないことに気づいた。通常の「アリババグループ取締役會(huì)」ではなく、「アリババグループ」に入金する。

申請(qǐng)書類を提出しましたか。將來(lái)はニューヨーク交易所にありますか、それともナスダックにありますか。上場(chǎng)資産パッケージに組み込まれるビジネスはどれですか。香港に戻る可能性はありますか。マイクロブログでは明らかにされていない。

興味深いことに、アリこのニュースリリースは、米國(guó)での証券発行のための招待ではない（とみなされるべきでもない）と主張しています。昨日、本紙記者がアリババの広報(bào)擔(dān)當(dāng)者に尋ねたところ、公告を基準(zhǔn)にしており、これ以上明らかな情報(bào)はないという。

「アリババのマイクロブログによると、米國(guó)への上場(chǎng)を開始しただけで、研究段階で、取締役會(huì)の議論さえ提出していないことを意味し、米國(guó)への上場(chǎng)が確定しているわけではない」とし、武漢のあるベテラン証券関係者は、米國(guó)への上場(chǎng)が確定した場(chǎng)合、米國(guó)側(cè)と話がまとまったことを意味し、正式な公告であるべきだと考えている。取締役會(huì)は情報(bào)開示の責(zé)任を負(fù)うため、取締役會(huì)の名義で発表します。

聲を東にして西を撃つか「宮を迫る」

多くの疑問(wèn)點(diǎn)は、アリが「米國(guó)への上場(chǎng)を開始する」と宣言したことを多くの人に信じさせ、単に「聲東撃西」であり、目的は「宮を迫る」ことにすぎず、香港の証券監(jiān)督部門や香港交通所に圧力をかけている可能性が高い。

2012年6月に香港証券取引所が退市した後、アリババは香港証券取引所から退市し、5年間の上場(chǎng)旅行を終えた?，F(xiàn)在、アリババは予定通り香港株に戻りたいと考えているが、パートナー制度は受け入れていない。

「アリババは退市しようとしたが市場(chǎng)に出回るああ、実は資本をもてあそぶための手段だ」。ネット上で疑問(wèn)視する投資家がいる。

今回の退市は、香港の多くの中小投資家に悪い印象を與え、わずかな配當(dāng)を除いて、投資家は5年以內(nèi)に何の見(jiàn)返りも得られなかった。同期のテンセントは株主に約10倍のリターンをもたらした。

ソフトバンクを降服させ、ヤフーを追い出し、また天下の大不正を冒して支付寶を切り離し、アリババは「革新」方式--二重株式構(gòu)造で、會(huì)社の制御を解決しようとしたが、香港側(cè)に拒否された。

香港上場(chǎng)規(guī)則は、一部の株主により多くの投票権を與える二重株式構(gòu)造を禁止しており、これは香港株式市場(chǎng)監(jiān)督管理機(jī)構(gòu)の原則に背いている。つまり、どの企業(yè)構(gòu)造もすべての株主を公平に扱わなければならない。

業(yè)界関係者の分析によると、アリババがニューヨーク取引所への上場(chǎng)を選択すれば、上場(chǎng)基準(zhǔn)は比較的厳しく、上場(chǎng)の敷居は高いが、制御権は保障される可能性がある。

美股四道峠に上陸する

業(yè)界投資専門家は、米國(guó)への上場(chǎng)が成功しても、アリ氏は依然として多くのリスクに直面していると予測(cè)している：

まず、米國(guó)の取引市場(chǎng)は參入の敷居が低いが、情報(bào)開示の敷居が高く、會(huì)社により透明性が求められている。アリが上場(chǎng)する前の中國(guó)の電子商取引サイトマッコーリン、蘭亭集勢(shì)はいずれも訴訟の危機(jī)に見(jiàn)舞われた。

次に、寶を洗う偽物問(wèn)題。淘寶網(wǎng)は2011年に米國(guó)貿(mào)易代表署に偽や海賊版製品を販売する悪名リストに登録され、アリババの米國(guó)での信用供與に直接影響を與えた。

その3、與信問(wèn)題では、支付寶事件がさらに大きな影響を與えている。馬雲(yún)氏はアリペイをアリババグループから引き離し、一連の投資家訴訟を起こした。

その4、ビッグデータ問(wèn)題?，F(xiàn)在アリババ傘下の複數(shù)電子商取引プラットフォームはすでに実際に國(guó)內(nèi)のオンライン取引の大部分の市場(chǎng)を獨(dú)占しており、その派生した膨大な取引データとデータの開示は、國(guó)內(nèi)経営陣の注目を集めるかもしれない。