IPOの四つの対策が集中的に導(dǎo)入された。11件のオファー「貓飽きる」を禁止する。

＜p＞IPO対策がついに著地しました。5月9日、中國証券業(yè)協(xié)會は「『初公開発行株式引受業(yè)務(wù)規(guī)範』の修正に関する決定」（以下、「業(yè)務(wù)規(guī)範」という）、「初公開発行株式網(wǎng)下投資家屆出管理細則」（以下、「屆出管理細則」という）、「初公開発行株式割當細則」（以下、「販売細則」という）を発表した。一連の措置は引受業(yè)務(wù)、投資者屆出管理、ネット下での配給、市場価値の分配などの面から第二回新株の発行に対して規(guī)範と限定を行った。＜/p＞
＜p＞11つのネットでの配信行為は禁止されています。＜p＞
＜p＞「業(yè)務(wù)規(guī)範」は明確で、有効なオファーの投資家は有効なオファーを提供するネット投資家を指し、有効なオファーネット下の個人投資家と有効なオファーネット下の機関投資家を含む。有効オファーは、「ネット下の投資家が申告した価格は、主幹事と発行者が決定した発行価格または発行価格の範囲の下限を下回らず、主幹事と発行者が事前に確定し、公告したその他の條件に合致する見積」と明確にしています。＜/p＞
＜p＞ネット下の投資家に対して、「業(yè)務(wù)規(guī)範」は保有している時価総額から限定されています。すなわち、「ネット下の投資家のオファーには1000萬元未満の時価総額を持つべきで、機関投資家が保有する時価総額はその管理する各製品単位で単獨で計算しなければなりません。」＜/p＞
＜p＞「業(yè)務(wù)規(guī)範」は、主幹事者がネット下の投資者が事前に公告した條件に合致しているかどうかを?qū)彇摔贰l件に合致しない投資家に対しては、そのオファーを拒否または削除しなければならないと強調(diào)しています。＜/p＞
＜p＞　　針對此前網(wǎng)下配售可能存在的利益輸送問題，《業(yè)務(wù)規(guī)范》專門進行了限定：對于出現(xiàn)投資者報價信息公開披露前泄露投資者報價信息;操縱發(fā)行定價;勸誘網(wǎng)下＜a href="http://www.91se91.com/news/index_cj.asp"＞投資者＜/a＞抬高報價，或干擾網(wǎng)下投資者正常報價和申購;以提供透支、回扣或者證監(jiān)會認定的其他不正當手段誘使他人申購股票;以代持、信托持股等方式謀取不正當利益或向其他相關(guān)利益主體輸送利益;直接或通過其利益相關(guān)方向參與認購的投資者提供財務(wù)資助或者補償;以自有資金或者變相通過自有資金參與網(wǎng)下配售;與網(wǎng)下投資者互相串通，協(xié)商報價和配售;接受投資者的委托為投資者報價;收取網(wǎng)下投資者回扣或其他相關(guān)利益;未按事先披露的原則剔除報價和確定有效報價。以上の行為はネット下で自主的に販売する過程で禁止されています。＜/p＞
＜p＞＜strong＞ネット下＜a href=“http://www.91se91.com/news/indexucj.asp”＞投資家が登録します。
＜p＞「屆出管理細則」に基づき、初回発行＜a href=「http:/www.91se91.com/news/indexucj.asp」に參加する投資家は協(xié)會に登録し、具體的には第一、ネット下で投資家が株式の引合やネット下での申請業(yè)務(wù)に參加します。同時に、ネット下の投資者は以下の基本條件を満たす必要があります。一定の株式投資経験を持ち、良好な信用記録を持っています。必要な価格決定能力及び監(jiān)督管理部門と協(xié)會が要求するその他の條件などを備えています。注目すべきは、「屆出管理細則」はネット下の投資家評価メカニズムを確立し、協(xié)會はネット下の投資者追跡分析と評価システムを構(gòu)築し、ネット下の投資家の価格決定能力を総合的に評価する。協(xié)會は毎年第1四半期にネット下の投資家が前年度に第一株の引合とネット下の申請業(yè)務(wù)に參加して総合的に採點し、評価結(jié)果に基づいて分類管理を行う。評価システムはネット下の投資家のメカニズムの完全性、オファーの合理性、展示業(yè)のコンプライアンス性と投資の理性性などの指標を含みます。＜/p＞
＜p＞＜strong＞メインディーラーの販売行為による自律管理＜/strong＞＜p＞
＜p＞「販売細則」に基づき、主幹事証券の販売行為とネット下投資家の購入申請行為は自律管理を?qū)g施する。その中で、販売主は販売決定を?qū)熼Tに擔(dān)當する関連委員會を設(shè)立します。具體的な職責(zé)は、配給業(yè)務(wù)規(guī)則の制定、販売原則の決定と方式の決定、販売結(jié)果の審議、決定職責(zé)の履行、販売制度と手順の厳格な実行、販売過程と結(jié)果が法律に従っていることを確保することを含みます。＜/p＞
＜p＞注目すべきは、ネット下での販売過程は第三者の検証モデルを採用し、主な引受人は弁護士事務(wù)所を招聘してネット下での発行過程、販売行為、販売に參與する投資者資質(zhì)條件及び発行者と引受人との関連関係、資金調(diào)達などの事項を検証し、特別法律意見書を発行する。＜/p＞
＜p＞ネットでの配信の対象については、これまでの第1ラウンドでの配給対象に対する制約を除いて、「販売細則」もさらに制限されていました。過去6ヶ月以內(nèi)に、主幹事會社との推薦、引受業(yè)務(wù)関係の會社とその持ち株の5%以上の株主、実際支配人、取締役、監(jiān)事、高級管理者、またはすでに主幹事會社との推薦、引受業(yè)務(wù)契約、または関連會社の意向の5%以上を締結(jié)しています。不適切な行為や不當な利益をもたらす可能性がある他の自然人、法人、組織は、インターネット上での販売を禁止されます。＜/p＞
＜p＞＜strong＞投資家はより多くの資金を新たにします。＜/strong＞＜p＞
＜p＞投資家の市価申請額についても、取引所に新たな規(guī)定があります。上海深取引所は「初公開発行株式のネット上で市価申請による購入実施方法」を発表し、IPOの新市への販売規(guī)定を改正しました。投資家が保有する市場価値の計算口徑はT-2日前の20日間の取引日のいずれも市価を持って計算するように変更しました。＜/p＞
＜上海p＞試算によると、調(diào)整後の口徑によって市価を計算し、深セン両取引所は申請資格を持っている投資者數(shù)と投資家全體の購入可能限度額が調(diào)整前と比べて一定の割合で増加し、新株の圧力は大幅に緩和される。＜/p＞
＜p＞また、近日密集したIPOの事前開示について、証監(jiān)會報道官の鄧_氏は9日、事前に仕事を披露した後、市場とメディアの幅広い関心を得て、社會監(jiān)督強化の期待効果を達成したと述べた。＜/p＞
＜p＞「6月末までに、ほとんどの企業(yè)が財務(wù)資料の更新と関連した事前開示を行うことができる予定です。」鄧氏は、期限が過ぎても財務(wù)資料の更新と事前開示資料を提出しない場合、規(guī)定に従って審査を終了すると強調(diào)しました。従って、事前開示は企業(yè)がすぐに発行するとは限らない。＜/p＞
＜p＞また、上場廃止會社の資産再編制度の手配について、鄧氏は、上場廃止後の取引所再上場條件に該當する場合は、取引所に申請することができると指摘した。株式交換システムは、買収方法と重大な資産再編方法をもとに関連規(guī)則を詳細化し、関連する資産再編の制度が導(dǎo)入された後、取引所も相応して上場廃止會社の再上場に関する規(guī)定を改善する。＜/p＞