ポリエステル支持有限PTAは再び下落傾向に戻る

ポリエステルの生産?販売が盛んで、最盛期は10月まで続く可能性がある

筆者は最近華東地區(qū)のいくつかのポリエステル工場を訪問したところ、ポリエステル業(yè)界は8月より大きく好転したことが分かった。ポリエステル在庫は低位を維持し、資金圧力はほとんどない。調(diào)査したポリエステル企業(yè)の稼働率はいずれも7割以上で、100%に達した。ポリエステルの下流顧客の製織段階の狀況も同様で、全體の在庫はすべて低位で、販売狀況は良好で、一部のブランドの良い製織企業(yè)は利益が豊富で、生地の販売はすでに10月末まで並んでいる。

筆者が追跡したデータを見ると、ポリエステル業(yè)界の利益は8月初めから大幅に上昇し、9月中旬のスクラバDTYの利益水準(zhǔn)は2年ぶりの高値に達した。実際、ポリエステル利益の好転は値上げによって実現(xiàn)されたものではなく、ポリエステル価格も最近下落しているが、ポリエステル原料のPTAとMEGは下落幅が大きく、製品価格の下落幅が原料より小さく、ポリエステル利益が急速に上昇している。江蘇省浙江省地區(qū)のポリエステル全體の稼働率は8月末の69%から9月中旬の71%に上昇したが、最終製織の稼働率は3週間連続で78%に安定した。かなりの一部のポリエステル工場では、現(xiàn)在のポリエステルの高生産販売は10月中下旬まで続くのはいいが、その後徐々に薄めるのが大體の率だと考えている。ポリエステル環(huán)節(jié)の良好な生産販売はPTA価格の主要な支えである。

PX利空は発酵を続け、PTA供給が増加

今年のPXアジア地域の新生産能力は第2四半期に続々と放出され、PX供給も徐々に増加するだろう。8月11日のPXとナフサの価格差は550ドル/トンに達し、現(xiàn)在は350ドル/トンに下落しているが、それでもPX生産には利益がある。中國やアジアの稼働率や點検が遅れていることから、PXに供給引き続き増加し、原油の弱さが続く構(gòu)造では、PX価格は下落し続ける可能性が高い。

　　PTAれんけつ9月前半も引き続き機能しており、PTA稼働率はいずれも60%以下を維持している。ポリエステル71.4%の稼働率推計によると、PTAの需給バランスを維持する負(fù)荷は63%で、60%以下の稼働率は在庫を取る必要がある。しかし、最近ではPTAの工場が次々と再生産され、三房巷の新生産能力も試運転が始まり、PTA稼働率は一気に65%に上昇し、この態(tài)勢が続けば、PTAの社會的在庫はまた増加するだろう。7、8月全體で、PTA工場は厳格に量をコントロールしているが、ポリエステル生産量がマイナス成長したため、PTA社會の在庫は25萬トン前後増加した。9月に社會的在庫がさらに増加すれば、現(xiàn)物貿(mào)易が希薄になっている市場では、黒字の在庫量がPTA価格下落の直接的な原動力になるだろう。

つまり、PTA市場下落の根本的な原因は、産業(yè)チェーン全體の生産能力拡大の速度が下流の需要増加の速度に及ばないことにある。原油市場の供給が十分であり、9、10月の製油所の點検修理とBrent期の現(xiàn)在価格差の持続的な拡大は、原油が引き続き弱い振動を続けることを意味する。PXの稼働率は上昇しており、PXの下落は変わらない。現(xiàn)在の下流ポリエステルの良好な生産販売と剛性はPTAへの最強の支持である。短期的にはPTAは6200～6400ポイントの間で幅を狹くし、下流の需要が薄くなるにつれてPTA市場は再び下落するだろう。