余豊慧：社員持株改革は慎重かつ慎重でなければならない。

國(guó)有企業(yè)改革の目玉として、従業(yè)員の持ち株などをめぐる改革が始まった。

「経済參考報(bào)」はこのほど、社員の持ち株改革の試みが一部で明らかになったことを明らかにした。

一部の機(jī)関の統(tǒng)計(jì)によると、2014年下半期以來(lái)、計(jì)69社の國(guó)有持株上場(chǎng)會(huì)社が社員持株計(jì)畫を発表した。そのうち、すでに従業(yè)員持株計(jì)畫を?qū)g施している上場(chǎng)會(huì)社は9社で、株主総會(huì)の審議で可決されたのは47社で、すでに形成されている。

前案は9社あり、他にも4社の上場(chǎng)會(huì)社の社員が持ち株を停止する計(jì)畫があります。

社員の持ち株改革は國(guó)有企業(yè)改革の重要な課題であり、國(guó)有企業(yè)が所有制改革を混合する主要な內(nèi)容の一つである。

過(guò)去の実踐から見て、社員が株を持って改革論爭(zhēng)と困難が少なくありません。

理論的には、國(guó)有企業(yè)はあくまでも全國(guó)人民のものであり、全國(guó)人民は最終株主である。

社員の持ち株は、國(guó)有資産を內(nèi)部者に分配する疑いがあり、少數(shù)者が保有する問(wèn)題となっている。

國(guó)有資産の流失の角度から見ると、過(guò)去の社員持株及び経営層の買収改革は大量の國(guó)資流失をもたらした。

どのように國(guó)資の流失を防止するかは社員の持株改革の最大の困難である。

従業(yè)員の持ち株の目的から、激勵(lì)の仕組みを発揮するか、それとも制約のメカニズムを発揮するか、研究と検討が必要です。

したがって、従業(yè)員の持ち株改革は慎重かつ慎重でなければならない。

國(guó)家投資委員會(huì)の関係者から漏れた社員の持ち株改革の構(gòu)想を見て、慎重で妥當(dāng)な思想を貫きました。

このようないくつかの特徴はとてもいいです。

まず科學(xué)技術(shù)、革新型企業(yè)及び地方國(guó)有企業(yè)、國(guó)有企業(yè)の二級(jí)會(huì)社のパイロットから、中央一級(jí)企業(yè)はしばらくやっていません。

この考えはとてもいいです。

まず科學(xué)技術(shù)類、革新型の國(guó)有企業(yè)の二級(jí)以下の會(huì)社から試験的に試験して、面に関わるのは大きくなくて、科學(xué)技術(shù)人員の積極性を動(dòng)かすことにも利益があります。

優(yōu)先的なサポート

技術(shù)的要素の貢獻(xiàn)が比較的に高い転制科學(xué)研究院所、ハイテク企業(yè)、科學(xué)技術(shù)サービス企業(yè)、新興産業(yè)型企業(yè)と社員の持ち株試験を?qū)g施しており、必要性もありますし、非常に切実です。

第二に、従業(yè)員の持ち株比率は最高制限が必要です。

この考えは正しいです。

しかし、広東省は2014年に50社の企業(yè)を改革モデルとして選んでおり、持ち株比率において従業(yè)員の持株の総比率は20%を超えてはいけないと確定しており、個(gè)人持株比率は5%を超えてはいけない。

この二つの割合はいずれも高すぎる。

従業(yè)員の持ち株比率は10%を超えてはいけません。個(gè)人の持ち株比率は0%以下であるべきです。

すべての制の中民資と國(guó)資を混ぜて主要な部分を占めるからです。

第三に、獨(dú)占的、プラットフォーム的なパイロット企業(yè)はしばらく実施を見合わせ、國(guó)有株主との関連取引は、その主要業(yè)務(wù)収入の80%以上を占める未確定の実施である。

この規(guī)定はとても必要で、重要です。

一つの重要な考え方は、社員の持ち株改革の國(guó)有企業(yè)は公開上場(chǎng)の會(huì)社でなければならず、株価の価値は資本市場(chǎng)で公開されて透明で、流動(dòng)性が非常に強(qiáng)いということです。

発売されていないものは改制する。

後に社員持株改革を?qū)g施する。

このようにすれば、國(guó)資の価格は太陽(yáng)の光が透明であるという測(cè)定ができます。

同時(shí)に、従業(yè)員が株式を保有する株式は二級(jí)市場(chǎng)で公開的に取引を購(gòu)入しなければならない。或いは一定期間の二級(jí)市場(chǎng)株式の平均価格で従業(yè)員の株価を確定する。

要するに、社員の持ち株改革は慎重かつ慎重にしなければならない。勵(lì)ましと制約は両方向の制約で、制約メカニズムを中心にしている。

強(qiáng)調(diào)する必要があるのは、従業(yè)員の持ち株改革の目的は奨勵(lì)と制約の両方であり、制約メカニズムが主であることである。

つまり、社員が持ち株で連結(jié)効果を達(dá)成し、社員の企業(yè)に対する忠誠(chéng)度を高める。

制約メカニズムを中心として、従業(yè)員の持ち株は二級(jí)市場(chǎng)での購(gòu)入と長(zhǎng)期保有を強(qiáng)制しなければならない。特に管理職、董事會(huì)のメンバーは二級(jí)市場(chǎng)で相當(dāng)數(shù)の株式を公開して長(zhǎng)期的に持ち場(chǎng)を離れるまで保有するよう強(qiáng)制しなければならない。