淘寶“赤い札”のラインマンの親會社はIPOを突破して滑鉄に遭います

エレクトビジネスの成長期にもたらした配當金が次第に減退し、エレクトビジネスを始めとする「淘ブランド」のラインマンと親會社の匯美グループが発展の糸口に來た。

2年連続で利益が減少し、在庫が徐々に高くなりました。

共同で直面している業績の低迷に加え、匯美集団も新しいブランドの継続的なマイナス利益、加盟店の収益の慘憺たるなどのブランドとルート戦略の調整によってもたらされた陣痛に耐えています。

今回IPOを申請して資本の愛顧を獲得するかどうか、資金を得て次の発展戦略を支持して、ラインマンが引き続き発展するかどうかの重要な要素になりました。

業界は寶を洗う“赤い札”は急いで創業板に上陸して、まさに資本市場の“取引をつなぎます”を探し當てるためで、できるだけ現有の果実を守りますと思っています。

利益が続落して在庫が直進する

「淘ブランド」のラインマン親會社の匯美グループは正式にIPO申請を提出しました。

今回の匯美集団の株券は8000萬株で、一株當たりの額面価値は1元ですが、一株當たりの発行価格はまだ発表されていません。

今回の資金調達は約4.5億元の予定です。

株式募集書によると、2014年3-2011年、匯美集団の営業収入はそれぞれ5.9億元、9.5億元、11.4億元である。

しかし、売上高は徐々に増加している一方、匯美集団の純利益は毎年減少している。

報告期間中、匯美集団は非経常損益を差し引いた後、親會社の所有者の純利益はそれぞれ3330萬元、3190萬元、1581萬元で、2015年には50%まで減少した。

純利益の減少の原因については、匯美集団は主に株式改造による投資家の増資と會社のマルチブランド戦略が著地し、新しいブランドを孵化するには大量の資源を投入する必要があると述べた。

しかし、純利益の大幅な下落の背後には

経営コストが日増しに上昇する。

ある天貓電気商の従業員は北京商報の記者に対し、「淘ブランド」は広告スペース、流量直通車、技術サービス費などの各費用を負擔する必要があり、天貓、淘寶の営業費用は毎年増加しています。現在、天貓の単獨流量転化コストはすでにこれまでの0.3元から1元ぐらいまで増加しています。

しかし、広告をしないと十分な流量が得られません。

これに対して、派尚服飾協調學院の康蘭馨総経理は、國內の電商が急速に発展し、「ブランドを淘汰する」機會をもたらしたと指摘しました。同時に、市場環境も日増しにひどくなっています。

市場の費用が日増しに上昇し、各種ブランドの集中が流入し、加えて「淘ブランド」は自身のスタイルで競爭相手に模倣されやすく、盜作されやすい。似たようなスタイルの「淘ブランド」がだんだん増え、消費者はより多くの選択によって、お客様の分岐などの原因になり、直接ブランドの自己造血能力が大幅に低下した。

純利益が連続的に減少しているほか、匯美集団のもう一つの潛在的なリスクは高在庫から來ています。

ルート構成から見ると、ラインマンは淘寶と天貓の販売量203-2011年はそれぞれ4.75億元、6.52億元、6.45億元で、それぞれ80.65%、68.77%、56.59%を占めています。

唯品會からの販売量は203-2013年でそれぞれ5781萬元、2.18億元、3.65億元で、それぞれ9.81%、22.99%、32.03%を占めています。

唯品會の売り上げが大幅に増加した主な原因は在庫です。

匯美集団の投資説明書によると、2014年3-2011年報告期間の各期末において、匯美集団の棚卸資産の帳簿価値はそれぞれ17394.52萬元、27998.79萬元と371069萬元で、それぞれ同期資産総額の50.48%、61.1%と55.25%を占めており、在庫が資産の比重を占めている。

匯美集団によると、會社の在庫の伸びは主にブランドの販売増加による予備品の増加によるもので、もう一つは會社のブランド孵化戦略が全面的にスタートし、會社のブランド數は2013年の茵曼、初語の二ブランドから2015年末までの13ブランドに拡大した。

これは、匯美集団が會社で在庫の圧力に直面している問題でも、ハッキリと述べています。在庫は會社に不利な影響を與えることになります。一方、會社が棚卸資産の値下がりの準備を計上することで、會社の収益が減ります。

O 2 O一波三折

オンライン発展がボトルネック期に入った後、集米集団はルート下に目を向けます。

匯美集団の蔡穎副総裁は、ラインの部分が流量とともに過度に集まり、広告コスト、顧客獲得コストがずっと上昇していると公言していますが、ラインの下の実體店は人の流れがそんなに多くないため、発展空間が大きく、コストが下がっています。

年前にラインダウンを試みたという。

2011年9月、ラインマンの一番目の下店は広州に到著して、直営を主として、加盟を補助とする経営戦略を取っています。

しかし、オフラインの経営経験が足りないため、市場環境が未成熟で、価格管理が混亂しているなどの原因で、今回の「試水」はまもなく座礁しました。

2015年7月、匯美集団は再び計畫を開始し、2015年末までに、約23の省で163のオフラインを契約しました。

5年間で加盟店は1萬店に達する予定です。

しかし、現在のラインマンの公式サイトで発表された契約店は317軒で、新疆、チベット、甘粛、青海、內モンゴル、寧夏、海南、東北の3省は加盟を見合わせています。

同時に、オフラインショップの売上に対する貢獻は非常に限られています。

株式募集書によると、2015年の通年では、匯美集団線の下での業務収入の比率はわずか2.01%だった。

蔡穎氏は、「オンラインとオフラインのコストはだんだん近くなると思います。コストがだんだん近くなるということは、オンラインが以前のいわゆる「優勢」を持たなくなることを意味します。

オフラインの利益が心配されていることから、送金米グループの加盟モデルが懸念されていることが分かります。

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業界関係者の分析によると、衣料品業界の実體店全體の業績はよくないが、ラインマンのような電気メーカーのブランドにとって、実體店の意味はもっと多いかもしれない。ブランドとしてのオフラインの試著室で、頻繁にデザインを変えて、在庫は多くない。

しかし、加盟者にとっては、商品の再購入が難しく、特に売れ行きの良いモデルで商品を調達する時は、オンラインショッピングモールに重點を置いて、加盟業者に不満を持たせることになります。

オンラインライン下の融合は価格をクリアすれば簡単にできるというものではありません。

ある加盟業者によると、天貓の割引システムはオフライン経営には適用されず、粗利益率が低すぎて運営能力が確保できないという。

契約を締結する時、ライン上のチャンネルに戻ると、加盟者が分かれますが、効果的に実施されていません。

ラインマン側によると、會社は供給優先ラインの狀況がないという。

しかし、爆発的なお金は確かに在庫を補うのが難しい問題があります。「これはどのブランドでもあります」。

康蘭馨は「ブランドを淘する」一番大きなショートボードはラインのイメージが足りないと思っています。

競爭の優位は目標の人の群れの中ですでに一定の認知度を持つことにあります。

しかし、同時に「ブランドの淘」の線の下に広がる道は、そううまくいかないかもしれません。

康蘭馨は分析して、運行ラインの下でブランドの店と運営ネットの店は2種類の完全に異なっている方法と構想で、甚だしきに至っては2つの完全に異なっているチームが実行に行くことを必要とします。

人材の準備が成熟しているかどうかは、それなりの管理理念と経験を積んでいるかどうかが、ラインマンの著地の挑戦となります。

また、オフラインの店舗はコストが高く、「淘ブランド」にとっては、定価戦略を調整したり、オフラインとオンラインストアを差別化して運営したりする必要があります。これも「淘ブランド」ラインの下で店舗の運営が難しくなり、新たな挑戦をもたらします。

マルチブランド戦略がワーテルローに

収益の減少にも在庫の上昇にも、匯美集団が提示した理由には「多ブランド戦略」がある。

2015年から現在まで、匯美集団の傘下でラインマンの一つのブランドから子供服、家庭、アクセサリー、ヨガ服などの種類を含む十數個のブランドに発展してきました。

しかし、通過する以外は

比較的成熟した初語以外に、他のブランドはラインマンの成功の道をコピーできませんでした。

匯美集団は、短期間に十數個のブランドが新たに増加し、ブランドの孵化期には、大きな運営コストを投入する必要があると考えています。

しかし、高投資では高収益を取り戻すことができませんでした。

投資説明書のデータによると、匯美及び子會社の初語傘下には全資子會社が12社あり、持株子會社が9社あり、株式會社が5社あります。

その中で、初語の服と秋麥の服の収益以外に、ラインマンの唯音、匯奇の織物、スローライフの服などはすべて赤字の狀態です。

一方、匯美集団傘下のPEINAXIブランドの旗艦店では、圧倒的多數の商品の月間販売臺數はわずか一桁で、半分以上の商品の月間販売量はゼロで、もう一つのブランドのアト奇輪は、販売品の中で月に10件を超えるのも20%に満たない。

業界関係者によると、e-コマースのボーナスは過去になり、新たなオンラインブランドを孵化させ、コストは10年前とはもはや比べものにならないという。

普及費用の増加はファッションブランドの流量獲得コストを大幅に押し上げており、より多くのオンライン競爭相手の出現、及びオフラインブランドのエレクトビジネス分野への進出はエレクトビジネス流量の転化率を希釈している。

また、同時に大量の新しいブランドを出しても、アメリカ為替グループはマーケティング、資金、人的資源に余裕がないかもしれません。

匯美集団も、會社のマルチブランド戦略は、小眾の個性化の継続期間を満たすことを目指していると認めています。

しかし、電気事業者の新しいブランドの投入と生産比は日増しに低下しており、もし會社のサプライチェーンの整合、ブランド運営または情報化処理能力がブランドの拡大のペースに追いつけないなら、ブランドの拡張數が多くなり、業績が理想的でない局面に直面するかもしれない。