仙株の「閃崩」は株式市場(chǎng)の悲聲を四つにしてどうやって客観的に香港株の投資価値を判斷しますか？

香港株は上昇?下げ幅制限がなく、T+0回転取引もありますが、ほとんどの場(chǎng)合、取引日ごとの株価の上昇?下落の表現(xiàn)は非常に対稱で、バランスが取れています。

両株は日中に90%暴落し、上場(chǎng)停止せず、リバウンドを爭(zhēng)わず、2017年6月27日の正午までに、多くの香港株が突然「閃崩」、株価が「腰斬り」となった。この日の終値は、マザーボード12社と4社の上場(chǎng)企業(yè)の株価が50%を超えた。この暴落した香港株は、株価が1香港元未満の株が多いです。漢華専門(mén)サービスは27日の終値は0.064香港元で、前の取引日の終値（0.97香港元）より93.40%下落し、流通市場(chǎng)の価値は47.12億香港元から3.11億香港元に暴落しました。それでも、漢華の専門(mén)サービスはまだ停止していません。翌日（28日）も正常取引を続けています。翌日はまた34.37%下落し、0.042香港元で取引されます。29日、30日は通常通り取引していますが、「リバウンド」はありません。

同様に、中國(guó)の統(tǒng)合ホールディングスは27日の終値は0.016香港元で、前の取引日の終値（0.28香港元）より94.29%下落し、その流通市場(chǎng)の価値は210億香港元から12億香港元に急落しました。翌日は停札せず、30日までに0.013香港元で終了しても、「リバウンド」はありません。

明らかに、この2つの株式を持っている大株主と投資家は、一日のうちに財(cái)産が一瞬にして蒸発してしまいましたが、大株主、大機(jī)関は文句がなく、小さな個(gè)人経営者は罵聲もなく、泣いたり騒いだりもしません。これは本當(dāng)の意味の「買(mǎi)う者の自負(fù)」であり、投資家から「足で投票する」という自決結(jié)果でもあります。株価の「暴動(dòng)」では、無(wú)人で、犯罪もありません。

このような「閃崩」事件が大陸部のA株市場(chǎng)で発生すれば、その後は想像を絶することになります。

仙株の「フラッシュクラッシュ」事件が発生した後、聯(lián)合取引所の李小加総裁は、低価株の変動(dòng)にはいくつかの客観的な要因があると指摘した。彼は、現(xiàn)在は新規(guī)上場(chǎng)會(huì)社に対して厳しい要求を集中しており、「シェルを作る」行動(dòng)がより困難になり、不可能になることを期待していると指摘しました。李小加氏によると、監(jiān)督管理機(jī)構(gòu)は近年、上場(chǎng)プレートの中間の監(jiān)督?管理を強(qiáng)化してきたが、「相互接続」した後、投資家集団も変化している。しかし、細(xì)かい株のこの二日間の異変は、ある監(jiān)督行為によるものではない。香港交易所がこのほど打ち出した「革新ボード」の設(shè)立を非難する聲について、彼は、相談は始まったばかりで、両者は因果関係がないと考えています。李小加氏は、既存の市場(chǎng)の生態(tài)に介入することはないと強(qiáng)調(diào)したが、「手を出して、決して手を緩めない」ということができ、自発的に市場(chǎng)を変動(dòng)させないと強(qiáng)調(diào)した。

実際、これはまさに香港株の成熟、自由、開(kāi)放の底気と自信の所在です。これは香港株の無(wú)上昇?下げ幅制限下のT+0回転取引です。株の上昇?下落の自由、買(mǎi)い手の自負(fù)は、違法な犯罪証拠がない限り、監(jiān)督層も介入する権利がありません。株式の額面価値と株式の切り下げメカニズムは2017年6月30日の終値統(tǒng)計(jì)で、香港のマザーボードは全部で1752株の取引があります。その中、株価は1香港元の株価より660本も低いです。また、香港の創(chuàng)業(yè)ボードは全部で288株の取引があります。そのうち、227株のチケット価格は1香港元より低いです。つまり、香港のマザーボードと創(chuàng)業(yè)ボードは合わせて887株の株価が1香港元より低いです。これらの株はいわゆる「仙株」です。

はい、香港株市場(chǎng)株価は1香港元の株式を下回り、ほとんどが小市価値株で、そのうち455株の株式の流通市場(chǎng)は5億香港元に満たない。もちろん、一部の例外もあります。例えば、株価の「閃崩」前に、中國(guó)の統(tǒng)合持ち株の株価は0.28香港元しかないですが、その流通市場(chǎng)の価値は210億香港元に達(dá)しましたが、株価が0.016香港元に暴落した後、その流通市場(chǎng)の価値は12億香港元しか殘っていません。

香港株はA株の時(shí)価分布と比較して（2017年6月30日の終値統(tǒng)計(jì)まで）仙株は日中に90%暴落しています。無(wú)休で、大陸部のA株市場(chǎng)を罵倒していません。投資家は一般的に小市の価値株を「株価が操縦しやすい」と理解しています。そのため、大陸部の投資家は炒めが好きです。しかし、上海港通、深港通が開(kāi)通した後、大陸部の多くの個(gè)人投資家が香港株市場(chǎng)に進(jìn)出しました。彼らはA株の売買(mǎi)手法を香港株に持ち込むことができるかどうか、これは非常に心配されています。20年前、外地の投資家が完成した香港株の取引では、中國(guó)本土の投資家の比率は0.6%を占めていました。2014年上海港通が開(kāi)通する前に、中國(guó)大陸部の投資家の取引は13%に達(dá)しました。上海港通が開(kāi)通した2015年には、中國(guó)大陸部の投資家の取引は22%に急成長(zhǎng)しました。

実際、香港株市場(chǎng)の生態(tài)はA株と全く違っています。その一つは、香港株の取引は機(jī)関投資家を主體としています。また、海外機(jī)関投資家の取引が比較的大きいです。しかし、內(nèi)陸部A株の取引は個(gè)人向けで、機(jī)関參加取引の比重が低いです。そのため、大陸部は香港株に入って、仙株をひたすら偏愛(ài)してはいけなくて、更にA株を香港株に複製して、國(guó)際機(jī)関の投資家と賭けることに対して。

なぜ香港の株はこのように多くて、880羽もありますか？香港株特有の「仙株文化」を除いて、株の額面と株を取り壊して株を縮めるメカニズムも重大な関連があります。ご存知のように、各國(guó)各地の株式市場(chǎng)は最低株価の統(tǒng)制があります。例えば、アメリカ株の時(shí)価は1ドル以下でなければ、市場(chǎng)を退くことになります。香港株の時(shí)価は0.01香港元以下であってはいけません。そうでなければ、株を切り下げたり、市場(chǎng)を後退させます。中國(guó)大陸部のA株の時(shí)価は1元以下であってはいけません。そのため、米株とA株に比べて、香港株の株価は1香港元より低いです。

株式の額面とは、株券証明書(shū)に表示された額面のことです。株価は普通當(dāng)時(shí)の相場(chǎng)とあまり関係がありません。株を取り壊したり株を縮めたりすればいいです。株価変動(dòng)は直接的に影響します。香港株式市場(chǎng)は株式の額面価値に対して統(tǒng)一的に規(guī)定しておらず、上場(chǎng)會(huì)社が自主的に株式を分割したり株を縮小したりすることができます。一般的には、ほとんどの香港株は株式分割を好むが、株価が0.01香港元に迫ると、それらはまた大きな割合で株を縮小させられ、株価が0.01香港元を下回らないように確保できる。しかし、大ブルーチップだけが株式の取り壊しが少ないです。もちろん、彼らは株を引き下げることができません。

仙株は日中に90%暴落しました。止まらないです。仙人の株ごみの株と同じではないですが、高価な株は普通大ブルーチップ株か、或いは成績(jī)優(yōu)株です。そのため、香港株の投資家は大部分がブルーチップ、大相場(chǎng)株が好きで、これは大陸部のA株投資家と大きな違いがあります。では、どうやって株式の投資価値を判斷しますか？株価の高低に惑わされてはいけません。株価の高低をあまり重視しなくてもいいです。株を取り壊したり、株を縮めたりすることも気にしなくてもいいですが、肝心な判斷指標(biāo)は三つあります。

（1）株式益率。株価の株式益利率ともいいます。株価と株価の一株當(dāng)たり利益の比率です。株式益率は通常會(huì)社の過(guò)去12ヶ月の利益で計(jì)算されますが、來(lái)年の収益予測(cè)によって計(jì)算されます。投資家は會(huì)社の株式益率を同じ業(yè)種の別の會(huì)社、あるいは全體市場(chǎng)、あるいは會(huì)社自身の過(guò)去の株式益率と比較することができます。

（2）正味率。株価正味率ともいいます。株価とその株の正味資産の比率です。

（3）配當(dāng)率。また、株式の時(shí)価総額に対する1株當(dāng)たりの年間配當(dāng)金の割合です。配當(dāng)率は債券や銀行預(yù)金などの様々な配當(dāng)株やその他の投資商品の相対的な吸引力の度合いを比較するために使用することができます。香港株の中には、多くの優(yōu)れた株が「四半期ごとに配當(dāng)」されています。例えば、恒生銀行、HSBCホールディングス、チャータード銀行などです。

もっと関連した情報(bào)は世界の服裝靴と帽子のネットカフェに注目してください。