貯蓄政策の変動の影響力が大きい変數はインドにあります。

7月の綿相場は先高後抑制として表れ、核心は貯蔵政策の変動である。

現物市場では、3128指數はあまり変動しません。15918から15899に下落して、月初めが一番高いです。これは他の要因の影響で市場の體験と一致しないかもしれません。

捨て金市場では、新疆綿の成約平均価格は15025（3,3128は16198）から1469（15958換算）に下落し、月內高値は20日當日で、平均価格は15911（3,16610換算）です。

鄭綿市場は15040から14695に下落し、月內の高値は19日の15690.

政策の変化により、將來の需給構造に大きな影響を與え、當月の観點を整理する。

倉票に対する推測では、流失は予想より遅く、金曜日の急落が倉単に與える影響を引き続き観察している。

倉単のことで綿の交換の仕組みと合理性に関系していますが、最終的に鄭綿0_9契約の受け渡し価格に影響します。この點は19日から21日までの文章の中で詳しく計算されています。この対比はまだ有効です。

全世界

表には、最大の変數はインドにありますが、この點は數日前にさらに確認されました。

インドの來年度の生産量は、今月初めの大規模予想（630萬トン＋）から月末までの600萬トン（クパン洪水で減産）で、全世界の生産量の上で、後市はアメリカの干ばつが生産量と品質に対する影響に注目し、インドの栽培（補種を含む）と過剰降水の影響に注目しています。

鄭綿契約の価格差構造は、需給予想の変動のため、27日に修正されました。

今月の鄭綿09と01の価格差の変動はかなりはっきりしています。前期の09は比較的01リットルの150から揚水600まで拡大して、すぐに貼る水の100まで下落しました。地域の需給が違って、現在の契約価格差の原因ですが、この違いは新花が発売された期間（1ヶ月を超えない）だけで発揮できるので、両者の価格差は100～200が合理的で、300以上に拡大するという圧力が戻ってきます。

の収束相場は、延滯の可能性がかなり大きいため、まだ分析が早すぎて、まだいくつかの不確定な変數が観察されています。18日の分析はもう意味がありません。

総合的に見ると、現在の市場はまだ政策変動の影響を完全に反映していません。同時に政策変動の変數（例えば新疆綿投放量など）ももっと観察しなければなりません。

今は先物も現物も新しい均衡點を探す段階にあります。市場の安定を待つことを提案します。

現在の市場の現物供給は三つの面から來ています。現物市場の

2016/17年度の備蓄綿及び先物の棚卸書類。

7月31日のリアルタイムのオファーと比較して、中國綿情報網の提供3128 B指數の価格は15900元/トンで、備蓄綿の中3128 Bの新疆綿の成約価格は14800元/トンで、鄭綿の近月709契約の終値は1435元で、3128 Bの新疆綿の引渡し価格は1435元/トンです。

このように、現在の市場にとって、備蓄綿は先物の倉庫価格と同じくらいです。もし鄭綿の先物価格が引き続き下落したら、倉単の価格優位性が際立ち、輸出市場が加速され、現在の倉卒差の矛盾がさらに激化します。

以上のように、鄭綿709契約はまだ下落していますが、下の方はあまり空を見すぎてはいけません。去年の同じ時期に近いし、さらに下げ幅もありません。

Cotlook Aの交換月間の完成を受けて、備蓄綿の競売価格も低下しました。そうすると、709契約の倉単綿の価格支持も500元/トンぐらい値下げします。だから、鄭綿709契約にとって、この波の下落した底の區間は14000-4200元/トンになります。

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