ぜいたく品は全體的にプラス成長を見せているが、再び警戒を高めざるを得ない

世界経済は激動期に入り、回復の甘さを味わったばかりのぜいたく品業界再び警戒を高めざるを得ない。

業界の回復に伴い、ぜいたく品は2017年から全體的に積極的な伸びを見せ始めた。上半期、開雲グループの総売上高は26.8%増の64.32億ユーロ、コアブランドのGucci売上高は44%増の38.53億ユーロと前年同期の43%を上回った。LVMHグループの売上高は10%増の217.5億ユーロ、純利益は41%増の30億ユーロと大幅な伸びを記録し、期間中、グループのコアブランドLouisVuittonの力強い成長は、ファッション?革製品部門の販売を15%増の85.9億ユーロに押し上げた。

今年6月、設立108年目にして初めてChanelが昨年の財報データを積極的に発表し、業界と消費者の関心を集め、その総売上高は11%増の96.2億ドル、営業利益は26.9億ドルに達した。Chanelが今回発表したデータの原因は、販売されないことを示唆するメッセージのほか、製品の老朽化、モデルの老朽化などの業界の見方に対する反応でもある。

2年間沈黙していたイタリアの高級ブランドPradaは一連の革新的な措置を経て、業績が再び好転し、6月30日までの6カ月間のグループ売上高は前年同期比3.3%増の15.35億ユーロ、純利益は10.7%増の1.06億ユーロと大幅に上昇し、中國を含むアジア太平洋地域で売上高の上昇幅が最も高く、6.6%増の5.19億ユーロを記録した。

注目すべきは、主要なぜいたく品グループが言及していることだ中國市場業績に與える積極的な影響。マッキンゼーの最新の報告書によると、中國のぜいたく品消費者の年間消費額は5000億元を超え、世界のぜいたく品市場の3分の1近くを占めている。このうち中國の90後などの若い世代はぜいたく品を購入する増量消費者となっている。同機構によると、今年上半期の中國の高級品業界の収入は15%から20%の間で増加した。

でもぜいたく品市場の特徴は目まぐるしく変化し、世界経済情勢と密接に関連していることである。UBSはこのほど、中國は現在公認されている最も潛在力のあるぜいたく品消費市場だが、今年下半期の中國のぜいたく品消費のペースは大幅に減速し、増加幅は今年上半期の13%から7%から8%に下がる見通しだと警告した。これは、世界の高級ブランドの業績が中國市場の減速によって再び圧力を受けていることを意味している。

中國銀聯が京東金融と共同で発表した「2017年消費グレードアップビッグデータ報告」では、90後の人々の消費増加は最も速く、70後の2倍に達し、年平均消費は3年間で2.7倍に増加したが、驚くべき消費力の背後に隠されたもう1つの現実は、90後の消費者の背後に「新貧困者」や「隠れ貧困人口」などのラベルが貼られていることだ。

また、國內消費の格下げ傾向も無視できない傾向となっている。低価格消費財が大活躍し、多さを代表とする消費プラットフォームと閑魚を代表とする中古取引プラットフォームの爆発は、國內の中産層が膨張し、全體の消費がグレードアップする理想的な局面を打破した。

社會消費財小売の伸び率が大幅に下落したようなマクロ指標も、消費の格下げ傾向をある程度支持している。國家統計局によると、今年5月、中國の社會消費財小売総額は前年同期比8.5%で、予想値9.6%と前値9.4%を下回り、2003年5月以來の低水準を記録した。7月の社會消費財小売総額は30734億元で、前年同期比名目で8.8%増加し、伸び率はここ1年來の下位に位置し、今年5月の前年同期比8.5%を上回っただけだ。

世界的には、ぜいたく品小売に影響を與える「ブラックスワン」も浮上している。最近、トランプ米大統領の貿易政策が富裕層の信頼を揺るがし始め、投資家はこのぜいたく品の回復がどのくらい続くかに注目している。

によるとニューヨーク?タイムズ最新情報によると、貿易戦爭の開始に伴い、中國からの製品への課稅のほか、トランプ米大統領もフランス、ベルギー、イタリアなどからの製品への課稅、または贅沢ブランドに関わることになるが、課稅の具體的な案は公表されていない。

貿易戦爭では、ぜいたく品などの非必須品が最も選ばれやすい目標だと指摘されている。この品目への課稅は米國本土の消費者に大きな影響を與えないため、米國には獨自のぜいたくブランドがあり、この品目の消費者もより高い価格を負擔する能力があるが、中國のぜいたく品消費者の米國での消費力をさらに弱めることになるからだ。

ぜいたく品業界は地政學的?通貨的要因の影響を受けつつあり、その年にトランプ氏が米大統領選に勝利して次期米大統領になったとの情報が流れた後、歐州株式市場は全面的に急落した。アナリストは、この情報はぜいたく品業界にとっては消極的かもしれないが、価格親民のファストファッション産業にとっては積極的だと警告した。

また、今年の新興市場経済の動揺は世界経済に不確実性をもたらし続けている。ブルームバーグ通信の最新報道によると、今年の市場不安は金融危機以來の最長時間スパンを記録した。記事はBlackfriarsを引用Asset Management Ltd.ロンドン駐在ファンドマネージャーTonyハン氏は、「投資家たちのいわゆる反亂衆が大金を稼ぐ箴言は確かに理にかなっているが、このような市場で思い切って手を出して買うのは、あなたも本當に度胸が必要だ」とコメントした。

先月初め、対米貿易摩擦や自身の経済構造的な問題で、トルコは主に國際通貨リラに大きな打撃を受けたが、逆にトルコが一時的に贅沢品を購入する最も安い國になったことを刺激し、中國と中東の消費者が列を作って購入した。しかし、地元の高級ブランド店は翌日、相場を安定させるために緊急に値上げ決定を下した。トルコのリラ急落は、ユーロ、スイスフラン、円を含む通貨がドルに対して一時引き下げられたことも影響した。

株式市場の下落は、ハイエンド消費者がベルトを締める可能性に対する懸念を強めている。パリ銀行のぜいたく品部門責任者LucaSolca氏は、2018年下半期のぜいたく品市場の伸び率や低単位數の上昇を示している。エルメスが第2四半期決算を発表した後、CEO Axel Dumas氏は、ハイエンド顧客資産の変動がグループ業績に影響を與える可能性があるため、グループは中國株式市場と不動産市場に注目していると述べた。

業績もエルメスに警鐘を鳴らし、エルメスの第2四半期のハンドバッグの伸び率はわずか3%の伸びを記録した。ファッショントップネットのデータによると、エルメスの第2四半期の売上高は前年同期比7.2%増の14.6億ユーロ、固定金利で計算すると11.6%増だった。第1四半期の売上高は11%、上半期の収入は5%増加し、エルメスの成長速度は昨年第2四半期の8.9%と昨年上半期の11.2%に比べて減速し始めた。

LVMH會長兼CEOベルナードArnault氏は上半期の財報業績會でも、世界的なぜいたく品需要は旺盛だが、通貨や地政學的な不確実性は殘っているため、グループは警戒を維持し、ぜいたく品分野でのリーダーシップをさらに高めなければならないと述べた。

10四半期連続の高度成長後、クラウドグループ傘下の成長エンジンGucciも、不安定な世界経済環境と高成長基盤を前提に大きな挑戦に直面するか、クラウドグループのJean-Marc最高財務責任者Duplaixは今年第1四半期の財務報告書を発表した後、Gucciは年間を通じて成長が減速する過程があるはずだと述べた。

経済成長には周期性があり、ぜいたく品業界も、回復したばかりのぜいたく品業界も、また冬を迎える準備ができているだろうし、誰もが中國の消費者に頼りたいと思っているが、本當に頼れるのはブランド自身だけだ。