狂は29億配置の線の下でオーレの業務を打って、唯品は何を使ってサービスの第二線の新しい女性を招きますか？

唯品會（VIPS.US）は7月10日、香港全額出資子會社のViphopInternational Holdings Limitedを通じて、スギグループ有限公司と寧波星通創富株式投資パートナー企業（有限パートナー）と上海で買収契約を締結し、29億元の現金でスギ商業グループ株式100%を買収すると発表した。

聞くところによると、スギ商業集団有限公司は寧波に位置しています。アウトレットチェーンの一つで、5つのアウトレット広場を運営しています。それぞれ寧波、太原、ハルピン、鄭州、南昌にあります。公開市場データによると、2018年の國內アウトレット販売ランキング上位20位の中で、スギオレイは4席を獨占しています。

唯品會は今回の買収を通じて、オーレ事業をレイアウトし、オンラインラインの下で一體化した全チャネルの特売小売配置を実現すると発表しました。

興業証券経済と金融研究院の張憶東副院長は「唯品會はこれまで著実に発展し、垂直領域で一席を占めてきた。しかし、長い目で見れば、激しい業界競爭の中で、唯品はアリ、京東総合電商大手と対抗できないと思います。さらに、多くのメーカーが臺頭するなどの衝撃を受け、割引価格で護城河としての唯品は近年、成長が鈍化しており、立場が厳しい。唯品は長く発展したいと思います。大衆に受け入れられた新しい遊びを出さなければなりません。新しい成長點を求めなければなりません。

2018年第二四半期に、唯品會は局微信社交ブロックに入ると宣言し、卸売り代理購入の新プラットフォーム「唯品倉」を発売し、S 2 B 2 Cの新モードを採用し、ソーシャルエレクトビジネスを配置する。唯品會はC端末において、唯品會APPと小プログラムなど多くの社交電気商の入口を構築し、特売を深化させました。

張憶東から見れば、唯品は唯品倉を出して、B端の社交電気商法の流通モデルをめぐって、ブランド在庫の優良品質の商品源と専門の代理購入、中小型の卸売り業者を連動させて、高効率と低い敷居の參入許可プラットフォームを作って、社交小売の爆発力を借りて、ブランド商と共同で代理購入と卸売り市場を占拠します。これはまた、唯品が流量入口行列上で日増しにふくよかになることを意味しており、社交ショッピングの人々を全面的にカバーしようと試みている。第一に、唯一の倉庫は代理購入者、卸売業者を與えて、彼らのサプライチェーンの問題を解決します。第二に、唯一の倉庫はさらにブランド企業に良質の在庫を消耗させます。第三に、唯一の倉庫も最大の能力を発揮します。

観察によると、唯品は特価の割引業者として、端數品の在庫を吸収することによって、ブランド品のバッチを1～8%の期間限定の深さ割引を行い、フラッシュ購入などの形でユーザーの流れを引きつけている。一方、唯品はサプライヤーに薄利多売を実現し、大量の端數在庫を整理するように助けることができます。一方、深さ割引は消費者の低価格でブランド商品を買う需要を満たしています。張憶東さんは同じ商品に対して唯品會で他の電気商と比べて、婦人服、婦人靴、女性カバン、家庭などの種類において、唯品はプラットフォームのクーポンで満額と割引活動をします。価格はまだプラットフォームより低いです。唯品は「閃購」、唯品早奪などの活動を通じて、特売分野に堀を築きます。

ユーザー畫像から見ると、唯品會の主なターゲットは第二線都市の女性ユーザーで、女性ユーザーの割合は68.79%に達し、第二線のユーザーは58.16%に達した。消費能力ユーザーの畫像を見ると、唯品會のユーザー構造は天貓と最も似ており、中端と中高級消費能力を持つユーザーは68.79%に達している。

唯品會と天貓各品類の商品を比較した結果、唯品は婦人服、女性靴、女性カバンに割引力があります。同時に大量の新商品もあります。更新速度が速くて、天貓との重さが高くて、女性ユーザーの流れを引きつけました。その他の品種、特に男性の服裝、靴などを含んで、すべて大量の尾商品の在庫で、天貓と京東の商品と重なる率はきわめて低いです。女性のユーザーは消費する時、衝動的に消費しやすく、自分の買い物をすると同時に、夫、彼氏、子供に買い物をします。

第一紡績ネット記者によると、唯品會は2008年8月に設立され、沈亜と洪暁波が共同で広州で創立し、同年12月に正式にオンライン運営された。唯品會は「閃購特売」でスタートした垂直電気商のプラットフォームであり、自分で服飾を始めた後、次第に靴カバン、化粧品、スポーツ用品、母子製品などの多種類の総合的な電気商のプラットフォームに広がり、ブランド品に対して深い割引と期間限定販売を行うことによって、買い占めの雰囲気を作り、ユーザーの消費を引き付ける。

決算報告によると、2019年第1四半期において、唯品會の営業収入は同7.3%から213億元まで伸び、予想を4%上回った。また、これまでのガイドの同0-5%を上回った。非通用準則の純利益は同12%から8.16億元まで伸び、予想を11%上回った。純利益率は同0.17%から3.83%に上昇した。會社は19年第2四半期の収入が同0-5%増加すると予想しています。ガイド區間の中値は小幅で市場予想より4.2%増加しました。

中金アナリストの呉越氏は、報告期間內の唯品の収入は市場予想より良いと考えています。

一つはマクロ環境の改善であり、同時に唯品は重點を服の種類に移動します。だから、會社の自営業務GMVは第一四半期（特に3月）で著実な成長を実現します。報告期間中、會社の服裝種類GMVは同16%増加し、會社全體のGMVの増速（同11%増）を上回った。

第二に、報告期間內の唯品は返品率が下がり、GMVの成長が収入面に反映されるようになります。

第三に、2018年四半期から、唯品は一部の利潤率の低い品類を自営から第三者に徐々に移行させ、プラットフォーム業務手數料収入の前年同期比の増加も明らかになった（19年第一四半期の他の収入は同71%増加し、その中のコミッション収入の比率は25%で、2018年通期のコミッション収入は他の収入の比率の20%を占める）。しかし、將來のマクロ環境に不確実性があることを考慮して、2019年通年會社GMVは同期比10%前後を維持し、収入の伸びは6%前後になると予想しています。

呉越氏は、唯品會會社の利益率は持続的に改善される見込みです。第一四半期に、三方物流（2019年第一四半期の粗利益率1.5%、前年同期の粗利益率0.9%）及び一部の広告コストの再分類の影響（19年第一四半期の粗利益率0.2%）を除去すると、會社の粗利益率は実際に明らかに上昇し、前年同期比で約1ポイント上昇し、主に服裝品類のGMVに占める比率の上昇、販促などの手段に対してもより節制されている。三方物流業務は毛利率の低下が続いていますが、唯品の2019年の粗利益率は20.8%に達する見込みです。同時に、経営レバレッジは徐々に明らかになり、會社の研究開発などの費用率は明らかに下がり、2019年の非通用基準の純利益は31億元に達する見込みで、純利益率は3.5%に達する見込みです。

また、中米貿易摩擦は唯品會の基本面に影響が有限であるが、短期的に市場の情緒に影響を與える可能性があり、観察によると、海外業務は唯品會の全體GMVに占める比率はわずか4%で、中米貿易摩擦の影響は小さい。呉越氏によると、唯品會の特売と端數商品モデルはそれに抗周期的な特性を持たせ、経済が弱く、サプライヤーが圧力に直面する時期にも成長を維持できるという。

唯品會の第一株主は創業者とCEOの沈亜であり、2018年12月16日の情報によると、沈亜はエレガントホールディングスを通じて會社の12.6%の株を保有しています。第二大株主は京東で、直接と間接（Windcreek）の方式で合計して會社の12.2%の株を保有しています。Highvivacityを通じて會社の6.8%の株を持つ。

唯品會の収入は主に商品販売から來ています。小売（2 C）、卸売り（2 B業務）を含みます。現在の卸売業務（唯品倉）は初期段階にあり、規模は小さいが、潛在力は大きい。小売業モデルは基本的に安定しており、成長率もやや鈍化している。

2018年末までに、國內で6大物流倉庫センターを持っています。分布は天津武清、広東肇慶、広東仏山、江蘇昆山、湖北鄂州、四川簡陽、遼寧瀋陽で、華北、華南、華東、華中、西南、東北地區にあります。

2018年第3四半期までに、唯品會倉庫保管総面積は290萬平方メートルを超えています。その中に自己面積と賃貸面積はそれぞれ180萬平方メートル、110萬平方メートルです。また、海外には18の大きな國際貨物倉庫があり、フランス、オーストラリア、韓國、アメリカなどの國と地域をカバーしており、すでに配置されているクロスボーダー倉庫の総面積は16.2萬平方メートルで、その中ですでに使われている海外倉庫の面積は5.3萬平方メートルに達しています。