國際綿花相場の分析：理想はふくよかで、現実は骨格的だ。

商務部報道官は7月25日に「両國元首の大阪會談で合意した重要な共通認識を実現するため、中米雙方の貿易交渉のリード者は7月30日から31日まで上海で會い、平等と相互尊重のもとで第12回中米経済貿易ハイレベル協議を行う」と述べ、中米貿易協議はまた一歩前進することを表明した。

USDA報告によると、2019年7月12日から18日までの一週間で、2018/19年度の米綿輸出純契約量は3.7萬トンで、前の週と前の四半期の平均値より大幅に増加しました。最近のICE綿花先物の主力契約は好重複の影響で63、64などの整數の関門を突破しました。CFTCの統計によると、購入者は19/20年度の米綿ON-All契約の比率が大きい。7月18日までに、On-CSLの注文契約は約7.64萬枚で、購入先がICEの遠月契約に対してよくないと説明しています。

ICE日の出來高、持ち場及び増倉のいずれも低いところから（7月25日に9055手だけ取引が成立しました）、ICE技術面での反発の條件はまだ成熟しておらず、資金、基本面などの協力が不足しています。現在ICE先物は中米貿易協議のほか、ほぼ満目の利空であることから、主力契約は65-67米セント/ポンド區間で空力の強打に遭い、8/9月は依然として「転びやすく、持ち上がりにくい」相場と判斷した。

その一、美しい綿の中で長い糸が空になります。USDAの生産報告によると、2019年7月21日現在、アメリカの綿花のつぼみ率は78%で、前年同期より1ポイント増加しました。アメリカの綿花の成長狀況は60%以上で、前年同期より21ポイント増加しました。そのため、2019/20年度の米綿の生産量、品質は「ダブル豊作」の確率が増加しました。USDAの8月報告は引き続き米綿の生産量と期末在庫を引き上げ、世界綿の消費を下げる可能性が高いです。

第二に、中米貿易交渉が積極的に進展するかどうかはまだ大きな変化がある。中米は2ヶ月ぶりに再び協議を再開しましたが、各方面は中米が厳しい交渉に直面すると予想しています。雙方の立場の差はまだ大きいです。中國側が求めているのは平等な対話であり、事実に基づいて雙方の貿易に存在する問題を解決し、雙方に利益をもたらします。一方、アメリカ側は依然として関稅などのテコを通じて中國の譲歩を最大化させることを期待しています。そのため、短期的なアメリカ側は依然として「にんじん+大棒」の策略をとるかもしれません。中國側は斷固として「迎頭痛撃」を與えます。交渉は再開されましたが、明らかな進展は容易ではありません。

第三に、イギリスはいったん脫歐を実現すれば、世界経済の回復と成長に対する打撃は過小評価できない。最近発表された一連のデータによると、イギリス経済は厳しい試練に直面している。イギリスは6月の製造業、サービス業と総合PMIの全線予想に及ばないで、その中の製造業PMI指數は48を報告します。ボリス?ジョンソンは7月23日に保守黨內選挙で優勝して、新しい保守黨の指導者に選ばれました。業界內の分析では、「ハード?EU離脫」がいったん現れたら、イギリスとヨーロッパの経済と市場に著しいマイナス影響を與え、その中でイギリス方面に衝撃が大きいかもしれない。

第四に、世界の綿消費の伸びはUSDA、ICACなどの機関の予想を大幅に下回ります。2019年の中米貿易摩擦が激しくなり、互いに関稅を徴収するにつれて、中國企業はインド、ベトナム、パキスタン、インドネシアなどの各國の綿糸、白地布、服裝などの輸入増加速度が急速に弱まりました。現在、東南アジアのほとんどの紡績工場の在庫が高すぎて、機械をスタートさせる率が下がり続けています。綿の消費需要は「斷崖式」に従って減少しています。直接の結果、ベトナム、インドなどの2018/19、2019、2019、2019/20年度の美綿の輸入契約の伸びが大幅に鈍化されました