2019年紡績業の表現が安定しています。2020年に挑戦に直面します。

投資のポイント

2019年のSW繊維服プレートは上海深300に負けました。2020 Q 1総合株価及び紡織服裝プレートはライン下の消費下落の影響を受けていますが、紡織服裝プレートの下落率は上海深300を下回っています。2019年と2020 Q 1上海深300指數はそれぞれ36.07%上昇し、10.02%下落しました。SW紡織服裝プレートは全體的に7.09%上昇し、3.62%下落しました。

サブ業界の業績の分化は明らかで、女裝、男裝の増加率は明らかに下がり、子供服、新小売の景況感は高く、家庭用紡績プレートの売上高は安定している。

（1）子供用プレート2019の総売上?帰母純利益は222/17億元で、同21%/-11%伸びた。（2）婦人服プレート2019の総売上?帰母純利益は103/4億元で、前年同期比12%増/7%下落した。（3）メンズプレート2019の総売上?帰母純利益は317/41億元で、前年同期比12%増の6%である。（4）家庭用紡績プレートの総営業収入/帰母純利益は133/15億元で、同4%/0.5%上昇した。（5）新小売りプレートの総営業収入/帰母純利益は245/-13億元で、同期比9%減の176%で、主に越境通會社の年間損失によるものである。（6）紡績製造プレートの総営業収入/帰母純利益は289/17億元で、同期比6%上昇/17%減少した。

2020 Q 1紡織服裝プレートの売上は248億元で、同23.68%減のほか、紡績製造/家紡/男裝/女裝/子供服/新小売はそれぞれ49/28/24/48/61億元で、それぞれ同27%/-20%/-33%/-19%/-32%/7%増となっている。

2020 Q 1紡織服裝プレートの帰母純利益は著しく下落し、四半期ごとの純利益は14億元で、同期比57%下落した。分子プレートを見ると、紡績製造/紡績/メンズ/メンズ/女裝/子供服/新小売はそれぞれ親元の純利益1.44/3.5 9/16.63/4/4.4/3.9億元を実現し、それぞれ前年同期比71%減少/39%減少/77%減少/11%上昇/89%減少/25%減少した。

業界の観點：①短期的に見ると、疫病は紡織服裝に大きな影響を與えます。②長い目で見て、中長期的に見て、私たちがオススメするのは、すっぴんファッションと森馬服飾です。（1）ブランドアパレル：國內の疫病狀況が次第に好転するにつれて、ブランド服の第二四半期から好転し始め、大部分の企業ラインの下で売上高は去年の五割以上に回復する。（2）紡績製造：海外で発生した疫病の拡大に伴い、海外からの注文書の注文が発生し始めました。將來の損失はまだ予想できません。中長期的に見れば、業界のリーダーである健盛集団を推薦します。現在、綿靴下の輸出価値は2.5%しかないです。健盛は海外で発生した後、市の占有率が上昇すると予想されます。

リスク提示：疫病狀況が引き続き悪化し、消費回復が期待できなくなり、國際貿易環境が激変した。