11? ?, ??? ??? ? ????, PTA ??? ????? ??? ???.

　　11? ?? PTA ?? ??? ?? ????? ??? ??? 1105 ??? 11750? ??? 10000 1?? ????.??? ???? ??? ??? ???? ??? ??? 11? ?? ????? ??? ??? ??? ??? ??, PTA ? ???? ??? ??? ???.

?? ?? ???? ??? ?? ?? ?? ??

? ??? ?? ?? ?? ?? ??? ???? ?? ?? ??? ?? ??? ?? ???? ????? ???.??? ??? ??? ???? ??? ??? EQ2 ? ?? ? ?? ????? ?? ???? ??, ??? ???? ?? ? ????? ??? ???? ?? ???? ????? EQ2 ? ?? ????? ??? ? ??? ????.? ?? ??? ?? ?? ??? ?? ??? ?? ?????? ????.??? ?? ?? ????? ????? ???? ?? ???? ??? ??? ????? ? ??? ?? ???? ??.? ??????? ???? ??? ????.?? ?? ??? ?? ??? 2011? ???? ???? ?? ?? ??? ???? ??.?? 3??? ???? ???? ?? ??? ??? ?? ??? ???? ??, ?????? ??????? 2011? 1,2?? ??? ??? ??? ???? ??.

?? ???? 10? CPI 4.4% ? ?????, ?? ???? ??? ?? ?? ??? ??? ???.???? 17? ???? ??? ??? ?? ??? ???? ??? ??? ??? ????.??? ????? ??? ?? ????? ?? ?? ?? ??? ??? ??? ???? ??? ??? ????? ??? ??? ? ?? ?????? ??? ? ? ??.? ?? ?? ?? ??? ??? ??? ????? ???? ???? ??? ??? ?? ??? ???? ??? ??? ??? ??? ????.

?????? ?? ???? ??? ?? ??? ???? ????? ??? ?? ???? ??? ??? ?? ?? ?? ???? ?? ????? ??? ???? ?? ?? ?? ??? ?? ??? ??? ??? ??? ??? ???? ???.?? ??? ?? ??? ??? ???? ?? ??? ???? ?? ??? ??? ???? ??? ??? ???? ??? ?? ???? ??? ???.? ????? ?? ?? ? ??? ??? ?? ?? ??? ???? ??? ???? ????? ???? ?? ?? ??? ??? ?? ???? ??? ?? ?? ??? ??? ????? PTA ?? ?????.

　　?? ??? ??? PX ? ???? ????? ?? ??? ??? ???? ??

NYMEX ???? 11? ? 90?? / ?? ??? ??? ? 80?? / ?? 1?? ????.??? ??? ??? ????,????? ???? ?? ??? 4?? ?? ??? ??? ??? ??? ??? ??? ?? ?? ??? ??? ?? ? ???.?? ???? CFTC ???? ?? ??? ????? ??? ??? ?? ??? ? ???, ??? ???? ???? ????? ????, ?? ?? ??? ?????.?????? ??? ?? ??? ?? ?? ??? ?? ??? ?? ????? ??? ??? ?? ???? ?? ??? ??? ??? ?? ??? ???? ?? ??? ??? ?? ?? ??? ???? ?? ??? ???? ?? ??? ??? ????.

PTA ???? ?? ??? ??? ???? ??? ??? ???? ??? ???? ???? ??.??? 3? ?? PX ????? 5? ???? 1220?? /? CFR ????? 11? ?? ?? ??? ???? ?? 2008? 8? ?? ?? ????.??? PX ??? ??? ???? ???? ??? ??? ? ? ???? ?? 2011??? ??? 100? ?? PX ??? ????, PTA ?? ???? 280? ??? ????.???? ?? ??? ???.?? ??? ??? ????? ??? ???, PX ???? ????? ??? ???? ???, PTA ??? ?? ??? ??? ?? ??? ???.

　PTA ???? ??? ?? ?? ? ?? ??

?? PTA ?? ??? ??? 95? ????? ???? ??? ????.CF? ??? 2010? 1 ~9? ????? ?? ???? 1812.05? ??? ??? ?????? ??? 201.3??, 10? ?????? ?? ?? 83.7%? 9? ?? ???? ???.? CCF ? ??? 11? 19??? ?????? ?? ?? 84.7%, 11? PTA ??? 175? ??? ???.?? 11? ? ??, ??, ??? ? PTA ?? ?? ?? ?? ??, 11? PTA ??? 10?? ?? ???? ?? PTA ??? ?? ????, ?? ? ?? ????? ?? ?? ??? ?? ?? ?? ????.????? 34?? ??????? ?? 200? ?? ??? ?? ??? ?? ?????? ??? ??? PTA ? ??? 4?? PTA ?? ??? ??? ????.

??? ??? PTA ?? ??? ??? ??? ??? ??.?? ??? ? ?? ??? 150? ~180? ??? ??? ?? ?? ???? ??? ????.??? ???? ? ??? ???? ???? ?? ?? ??? ????? ??? ??? ??? ???? ????? 12?? ??? ? ??.? ??? ?? ??? ???? ?? ?? ???? ??????? ?? ??? ???? ??? ?? ????? ????? ?? ??? ?? ??? ?? ?? ???? ??? ?? ??? ?? ??? ??? ??? ??.

　?? ??? ?? ??? ??? ????

11?? ??, ?? ? ?? ??? ??? ??? ?? ????? ?? ??? ???, ????? ?? ?? ??? ????.CF ???? ?? ?????? ??? ??? ???? ??? 2 -3? ????? CCF ?????? ??? 84% ????. ?? ?????? ??? ???? ????.??? ??? ?? ?? ??? ??? ????? ??. ???? ???? 70% ??? ????? ??? ?? ?????, ?? ???, ???, ???? 11? ? ???? ?? ????? ??? ???? 600? ~700? ??, ?? ??? ?????.??? ?? ??? ?? ?? ???? ??? ??? ????, ??? ?? ??? ??? ??? ??? ?? ??? ??? ????.??? ?????? ?? ???????? ????? ???? ??? ??? ????, ????? ??? ???? ??? ??.

?? ???? 2010? 10? ??? ?? ??? 178? ??? ?? ?? 21.5% ??????, ?? ?? 11% ????.108? ??? ?????? ?? ?? ?? ? ?? ?? ?? ?? ??? ?? ?? ?? ??? 45.6? ??? 107? ?? 2.6% ??? ?? ? ?? ??? 10? ??? 107? ?? 8.5% ????.?? ?? ??? ?? ??? ?? ??? ???? PTA ? ??? ??? ?? ???.

　　PTA ? ??? ??? ????? ????? ??? ???

?? ??? ????, PTA ??? ?? ??? ?? ??? ?? ???? ????, ??? ??? ? ?? ??? ?? ??.??? ??? ??? ??? ???? ?? ??? ????? ?? ????? ?? ????? ??? ?? ???? ?? ???.??? PTA ? ???? ??? ??? ????. ??? ?? ??? ? ??? ??? ????? ???? ??? ?? ????? ?? ??? ?? ???? ???? ?? ? ??. ??? ?? ??? 9? ??? ? ?? ?? ?? ??? ???? ?? ??? ???? ?? ??? ????, 11? ???? ?????, ?? ??? ???? ??? ???? ?? ?? PTA ??? ???? ??? ????.??? ??? ?? 12? ????? ??? ????? ???? ?? ?? ?? ?????.