國內服飾品牌三季度財報：股市行情慘淡誰能力挽狂瀾

　　轉眼已快到年底，近期部分國內品牌陸續公布了2018年三季度的財報數據，The Fashion Shop服裝店盤點了幾個較代表性的品牌，分析行業市場現狀，為業內人士提供參考。

　　森馬

　　根據浙江森馬服飾股份有限公司2018年第三季度報告顯示，營業收入為97.64億元，較去年同期的80.42億增長21.41%;凈利潤12.72億，較去年同期增長25.66%，達到了營收雙增。

　　報告顯示，森馬共有五起對外投資事項：

　　公司子公司Semir Holding(Cayman) Limited于2018年8月3日設立Semir Luxembourg S.à r.l.持股比例100.00%。

　　公司子公司Semir Luxembourg S.à r.l.于2018年8月6日設立Semir KG Holding S.à r.l.持股比例100.00%。

　　8月9日設立西安巴拉巴拉服飾有限公司，持股比例100.00%。

　　公司子公司上海森馬投資有限公司向共青城紫牛成長投資管理合伙企業(有限合伙)投資20,000,000.00元，獲得其6.667%的股權。

　　公司以每股0.70美元認購JWU, LLC.新發行股份7,104,140.37股，合計500萬美元，將持有JWU, LLC. 11.00%的股權，這也是JASON WU的母公司。

　　與一期并購事項：

　　以現金方式約1.1億歐元(約合人民幣8.44億元)收購InchiostroSA持有的SofizaSAS100%股權及債權，進而達到收購Kidiliz集團全部資產的目的。

　　森馬還有開始進軍女包、繼續加碼童裝業務等動作，據報告稱：休閑裝業務恢復增長、兒童業務穩定增長及網上銷售的快速發展促進了公司的業績增長。

　　太平鳥

　　位于寧波的太平鳥服飾前三季度，營業收入達48.88億元，同比增長13.14%;其中近利潤達2.82億，同比增長69.72%，線下增加了11.93%，線上銷售也增加了16.16%，毛利率44.94%;截至9月底，太平鳥服飾共運營4,431間門店，同比凈增258間。

　　報告期內1-9月，PEACEBIRD女裝、PEACEBIRD男裝和Mini Peace童裝收入分別為18.265億元、16.656億元和5.610億元，同比大漲9.33%、19.22%和24.16%，但三項業務營業成本增幅遠勝收入，分別錄得18.31%、20.09%和38.13%的增幅，導致三大品牌期內毛利率均相對下滑，公司稱，童裝下滑的5.08%主要由于加大線上銷售力度和加快處理存貨所導致。

　　前三季度，太平鳥服飾電商收入11.271億元，較上年同期增長16.16%，而上半年增幅29.12%，電商毛利率改善至44.94%。

　　拉夏貝爾

　　拉夏貝爾服飾有限公司三季度收入同比減少0.5%至62億元人民幣，凈利潤同比減少29.58%至2.39億元。2018年1-9月，公司實現歸屬于上市公司股東的凈利潤2.39億元，同比下降29.58%，報告聲稱主要由于銷售毛利下降以及新品牌處于培育期虧損增加所致。

　　Puella和Lachapelle品牌受到專柜渠道調整以及處于產品優化升級過程中，導致收入分別同比下降13.47%和7.92%。但公司女裝Candie's品牌、男裝(JACKWALK、Pote、MARCECKō)品牌以及童裝8éM品牌收入2018年1-9月均保持較快增長速度，收入分別同比增長21.96%、17.97%和 96.43%。

　　2018年7—9月，拉夏貝爾母公司營業收入下滑6.58%至18.219億元，上年同期為19.503億元，而歸屬母公司所有者的純利暴跌94.10%，由5,798.3萬元減至342.0萬元。

　　海瀾之家

　　海瀾之家前三季度，海瀾之家營業收入130.42億元。比上年同期增長4.53%，凈利潤為26.28億元，較上年同期增幅僅僅4.66%。截止本報告期末收入30.29億元，同比下滑6.09%，期內純利下跌7.72%至5.62億元，上年同期為6.36億元。純利4.68億元，同比2017年三季度的6.26億元大跌了25.26%。

　　按品牌分：

　　海瀾之家主品牌營收比去年同期增長3.97%;

　　愛居兔營收則大漲55.52%，但主營業務成本比去年同期增長79.39%;

　　圣凱諾營收同比下滑10.68%;

　　其他品牌營收比去年同期下滑15.55%。

　　截止至9月末，海瀾之家共計6401家門店，季度凈增為609家。對于一直被質疑的90億存貨問題，似乎還在用擴張的方式解決，愛居兔品牌增長的近80%，也基本來源于門店的瘋狂擴張。

　　歌力思

　　近日歌力思公布了2018年三季度的業績報告，營業收入為17.36億元。較去年同期增長25.87%，變動主要原因為公司各品牌銷售增長及IRO去年并表影響。凈利潤為2.68億元，較去年同期的2.02億增長了32.65%。

　　按報告數據來說超出預期增長，這也是連續8個季度實現正向增長。得益于多品牌集團化戰略的穩步推進，歌力思也在逐漸扭轉市場對其傳統大女裝品牌的固有印象，盈利能力維持穩定，主營獲利能力保持穩定，盈利增速有所收窄。

　　核心女裝品牌Ellassay營收同比增長9.8%至7.11億元;

　　德國高級女裝品牌Laurèl營業收入增長20.3%至7645.32萬元;

　　EdHardy系列營收增長20.82%至3.8億元;

　　法國設計師品牌IRO營業收入增長54.55%至4.12億元。

　　從收入構成來看，新增品牌營收占比已經超過50%，成為歌力思集團新的業績增長點。

　　2018年1-9月，歌力思旗下品牌共計新開店鋪80家，關閉店鋪47家，總店鋪數量從2017年末的533家增加至566家。旗下國際品牌陸續布局至上海國金中心、北京SKP、深圳萬象城等核心商圈。報告顯示的公司近期回購上市公司股份，也是體現了歌力思對未來發展的信心。

　　按照目前公開品牌的情況來看，總體呈正面狀態，但增長有明顯放緩，利潤相對也有所下降，主要原因是品牌培育與架構調整的初步投入增加。很多品牌都在積極應對消減庫存，收購現象也有所提升，多品牌戰略推進改善品牌產業架構,也是目前的主要趨勢走向。

　　在收入放緩時，很多品牌為了提高營業收入，都會選擇擴充品牌覆蓋不同的消費者。但如果高速擴充門店后，沒有處理好高庫存壓力與持續變低的單個店面收入，在后期或許會出現更多的問題。