男裝龍頭紅豆股份終止6.79億開大店，還銀行借款付供應商預付款！

江蘇紅豆實業股份有限公司（以下簡稱“紅豆股份”）5月28日晚間發布公告稱，鑒于近年來市場環境發生較大變化，公司經充分論證后，擬將智慧全渠道SPA體系項目建設中線下體驗旗艦店項目尚未投入的募集資金66429.66萬元，以及募集資金累計收到的利息收入2662.83萬元、投資理財收益金額12110.37萬元用于永久補充流動資金。

獲悉，紅豆股份線下體驗旗艦店項目擬投入募集資金6.79億元，其中設備或硬件（包含運雜安裝費）購置費用824萬元，土建、房屋購置費用6.71億元，公司原計劃在北京、上海、南京、無錫、西安、成都、武漢、鄭州、沈陽、濟南等10座城市建立10家大型線下體驗旗艦店，總面積合計4400平方米。線下體驗旗艦店將配備機器人服務員、3D體感試衣、智能量體設備、全息3D生活場景體驗等高科技產品，旨在通過各類新技術、新設備提升顧客體驗和品牌形象，帶動產品整體銷量。

但原線下體驗旗艦店選址范圍較小，實際選址中實施難度較大，紅豆股份于2018年10月19日發布公告，決定將線下體驗旗艦店項目的實施地點范圍，擴大為北京、上海、重慶、江蘇、陜西、四川、湖北、河南、遼寧、山東、廣東、浙江、河北、湖南、福建、安徽、江西、山西、海南等省市。

獲悉，紅豆股份線下體驗旗艦店項目立項于2015年，近年來市場環境已經發生較大變化，公司對項目未來發展進行了審慎評估，認為大型線下實體門店已難以實現預期效益，這是因為：（1）物業購置成本大幅上升，近5年增長明顯，而未來商鋪物業價值存在較大不確定性；（2）電商平臺的發展對服裝傳統線下業務造成較大沖擊，包括直播等營銷方式興起，更使消費者無需親自到店，即可互動體驗商品并獲得實時反饋，完成購買決策。（3）2020年初的疫情進一步加速消費者購物渠道轉向線上，線上滲透率持續提升，導致線下持有門店將面臨更大挑戰。

與此同時，疫情期間，紅豆股份的線下男裝連鎖門店基本處于暫停營業狀態，連鎖業務銷售下滑。在此期間公司雖然積極應對，采取線上直播、微信小程序等形式拓寬銷售渠道彌補線下客流損失，但仍受到較大程度影響。由于春季服裝基本未實現銷售，供應商貨款未獲得回籠，而秋冬商品供應商必須在5-6月正常投產，所以為保障公司商品8月正常上市，需支付供應商部分預付款，因此，公司補充流動資金的需求較為迫切。

紅豆股份坦言，本著謹慎使用募集資金的原則，為降低投資風險，公司擬不再使用募集資金投入線下體驗旗艦店項目，并將該項目剩余募集資金以及募集資金累計收到的利息收入、投資理財收益金額用于永久補充流動資金，該等流動資金中的4.65億元擬用于歸還銀行借款及日常生產經營活動。

公開資料顯示，紅豆股份是國內知名的大眾男裝龍頭，成立于1995年，并于2001年1月在上交所主板上市，作為較早成立的國內民營服裝企業，公司品牌影響力較強。“紅豆”、“Hodo”商標被認定為中國馳名商標，

紅豆股份的業務主要為紅豆男裝連鎖專賣以及紅豆職業裝定制。其中，紅豆男裝定位大眾消費群體，價格帶受眾面廣，產品涵蓋西服、襯衫、T恤、夾克、西褲、毛衫、羽絨服等品類，可為大眾男士提供一站式的購物體驗；紅豆職業裝主要為團體客戶量身定制各類中高檔職業裝，為客戶提供全方位的定制化產品設計、生產、配送及售后配套服務。

從紅豆股份的生產及運營模式看，男裝業務以代銷為主，并采用直營與加盟聯營相結合的經營模式，目前主要銷售區域為二、三線城市，并在一線城市打造形象店和智慧門店，在線上借助垂直電商平臺與唯品會、京東、天貓、蘇寧等第三方平臺實現收入規模的快速擴張。職業裝業務以自主生產為主，主要通過核心辦事處拓展團體客戶。團體客戶目前以國企及政府機構為主，并覆蓋各個行業。

財報顯示，紅豆股份的控股股東為紅豆集團有限公司。截至2020年一季度，紅豆集團有限公司共持有公司股份12.63億股，同時，公司高層均具有較高的學歷背景和較為豐富的行業經驗，保證決策和執行層面的高水平。

2019年度，紅豆股份繼續聚焦男裝業務的發展，以消費者為核心、信息化為手段，全面提升運營和管理效率，促進長期穩定發展，報告期內，公司份實現營業收入25.40億元，同比增長2.31%，其中男裝業務收入23.80億元，實現歸屬于上市公司股東的凈利潤1.70億元，同比下降18.14%，歸屬于上市公司股東的扣非凈利潤1.34億元，同比下降19.58%。

報告期內，紅豆股份毛利率達到30.95%，比2018年提升2.68個百分點。公司提升產品品質，堅持自主研發與定向開發相結合的研發方式，聯合意大利設計師FabioDelBianco推出“登峰系列鵝絨服”、跨界熱點IP開發“速度與激情”等系列產品，并與專業院校、國內外著名面料商等進行研究合作及面料開發，形成了與國際相結合的研發體系。近年來，公司主要推出了“輕鵝絨”、“3D高彈褲”等匠心產品，以科技與時尚感增強品牌溢價。

分業務來看：報告期內，紅豆股份的服裝、印染分別實現收入23.80億元、1.19億元，同比增長1.70%、下降16.60%，坯布實現收入4123.62萬元。公司自有品牌紅豆男裝門店數量持續擴張，但受服裝行業消費疲軟、男裝行業競爭激烈等影響，Hodo男裝收入增速有所放緩，貼牌加工業務收入同比下滑。

分渠道來看：報告期內，紅豆股份線上（自有品牌）、線下（包括自有品牌直營、加盟以及職業裝團購業務、貼牌加工服裝銷售等）的營業收入分別為2.60億元、21.20億元，同比下降20.25%、增長5.26%。

線上方面，受電商行業整體增速放緩、行業競爭激烈等影響，報告期內，紅豆股份營業收入同比下滑。

線下分渠道來看，報告期內，紅豆股份Hodo男裝直營、加盟聯營收入分別為9250.04萬元、13.94億元，同比下降25.85%、同比增長3.51%，截至2019年末公司共有直營店52家、外延同比下降21.21%，公司優化渠道結構，直營門店數減少導致直營收入下滑，加盟聯營店1324家、外延同比增長4.09%，加盟渠道擴張驅動收入增長。

此外，財報還顯示，截至報告期末，紅豆股份公司應收賬款為3.56億元，同比增6.63%，主要由于加盟聯營渠道擴張、公司對加盟商支持力度增加，2019年公司應收賬款周轉率為7.37，較2018年同期的10.23有所下滑。20年3月末公司應收賬款為3.37億元，2020年一季度應收賬款周轉率為1.92，較2019年一季度的2.25有所放緩。

2019年，紅豆股份資產減值損失同比下降16.57%至2245.07萬元，主要由于壞賬損失同比減少。2020年一季度紅豆股份資產減值損失同降18.79%至1145.05萬元。

2019年，紅豆股份經營性現金流量凈額為1.68億元，2018年同期為-3595.94萬元，主要由于公司支付的保證金及各項稅費同比減少。2020年一季度公司經營性現金流凈額為8358.70萬元、2019年一季度為-9698.94萬元。

截至報告期末，紅豆股份共有線下門店1376家，較2018年凈增加38家，2020年一季度，紅豆股份線下門店較2019年末凈減少24家至1352家。

2020年一季度，紅豆股份實現營業收入6.64億元，同比下降12.70%，歸屬于上市公司股東的凈利潤0.61億元，同比增長19.17%，歸屬于上市公司股東的扣非凈利潤0.56億元，同比增長32.21%。

營運周轉方面：

截至2019年年末，紅豆股份存貨余額為20922.82萬元，較上期同比下降23.38%。本期公司存貨周轉天數約為50天，保持穩定；公司應付賬款余額為44,935.45萬元，較上期同比下降16.28%。本期公司應付賬款周轉天數約為102天；報告期末，紅豆股份應收賬款余額為35573.53萬元，較上期同比上升6.63%。本期公司應收賬款周轉天數約為50天。

紅豆股份表示，2020年初的新冠肺炎疫情給零售業帶來考驗，公司及時調整銷售策略積極應對。并以“三自六化績效年”為工作主題，重點開展輕時尚男裝品牌建設，進一步明確品牌定位打造競爭優勢，切實做好產品提升競爭力，具體來看：

一是以輕時尚為主題，實施整體設計企劃方案，與國內外著名設計師、設計機構合作為品牌注入國際化設計理念，聘請意大利設計師FabioDelBianco擔任設計顧問，打造更具時尚感的潮流新品。二是聚焦休閑褲、襯衫等細分品類，從研發、生產、營銷等全鏈路進行配稱，以細分市場為突破口重塑消費者的心智認知。三是培育戰略供應商，打造戰略主推產品柔性供應鏈，通過供應商協同平臺、OTB自動配補貨系統、智慧倉儲中心等實現精準貨品調配。

此外，紅豆股份還以用戶為核心，公司一方面基于各渠道匯總完善會員數字化標簽，推行差異化的精準營銷，另一方面加強全渠道引流創客，開展“騰訊智慧零售小程序倍增行動”，借助社交優勢實現會員裂變，建立用戶社群，拓展有效用戶群體。線下，以適應新零售變革為核心主動優化渠道結構，積極構建智慧體驗型門店，以趣味營銷玩法增強用戶黏性。線上，重點推進企業微信、超級導購系統提升運營能力，同時結合快手、抖音、一直播、網紅直播帶貨等形式拓寬銷售渠道。

業內人士認為，受整體消費疲軟和疫情影響，紅豆股份服裝收入同比下滑，但公司積極改造生產線生產防護用品，緩解疫情沖擊。今年2月初起，紅豆股份即將西裝、運動裝部分生產線、以及集團醫藥生產級別廠房，改造為防護服、隔離服、口罩生產線，以緩解防疫物資緊張的情況。隨著國外疫情相繼爆發，公司也積極申請向歐盟等地的出口資質，以更好地滿足后續防疫產品的供應，也因此通過防疫物資抵減了原有服裝業務的營收下滑并帶來利潤增量，未來，紅豆股份還將加強全渠道運營，與歐洲頂級設計師合作推出聯名款、加強品牌宣傳營銷，繼續開設聯營店，增加直播業務投入，帶動服裝收入增長。由此判斷，隨著疫情控制后，紅豆股份服裝主業業績有望迎來邊際改善，同時紅豆集團服裝資源豐富，未來家居、內衣等服裝相關業務有望注入上市公司。