服裝業(yè)之殤：九成公司上半年業(yè)績下滑

新冠疫情之下，餐飲、旅游、影視行業(yè)作為公認的受疫情影響較嚴重的行業(yè)，成為各界關注的焦點。但不容忽視，市場仍有其他一些行業(yè)也遭遇重挫，甚至正經(jīng)歷歷史罕見的“大撤退”，比如服裝行業(yè)。

7月21日，大白馬、行業(yè)龍頭森馬服飾一則擬出售法國童裝虧損子公司以降低經(jīng)營風險的公告，暴露出服裝行業(yè)之艱難。

證券時報·e公司記者多方調查了解到，服裝行業(yè)正經(jīng)歷改革開放以來最嚴重的一次“大撤退”。有專家預計，今年服裝行業(yè)整體至少減少4000億元營收，整體市場規(guī)模縮水15%，大多數(shù)服裝品牌都面臨風險。微觀之下，作為行業(yè)的佼佼者，服裝類上市公司幾乎清一色預告上半年業(yè)績大幅下滑或虧損。此外，受市場需求擠壓，前端原材料價格一度觸及歷史新低，至今仍在低位徘徊。

今年服裝市場將蒸發(fā)4000億

車公廟豐盛町是深圳許多年輕人喜歡的逛街打卡地之一，匯聚了眾多服裝店。

“@所有人，親愛的們，本店目前已撤出豐盛町店，謝謝大家一直以來的支持，靜待后續(xù)。”7月的一天，一家在豐盛町經(jīng)營了近十年的童裝店微信群里，突然蹦出了這樣一則消息，多少令記者有些詫異。

據(jù)該店店主向證券時報記者介紹，撤出其經(jīng)營了近十年的地盤，主要因受疫情影響，該店經(jīng)營業(yè)績不佳，但房東又不愿意適當降低房租，最后合同到期，店主被迫決定撤離，盡管可能因此失去部分客戶。

管中窺豹。這家豐盛町老店，或正是當下不少服裝企業(yè)的縮影。7月17日(周五)晚，證券時報記者走訪車公廟豐盛町發(fā)現(xiàn)，該商區(qū)人流較疫情前的熱鬧場景冷清了許多，同時，在記者走訪過程中，一路零星有門店處于關閉、招租狀態(tài)，部分區(qū)域不乏幾間店鋪接連關門招租之情形。

在全國聞名、深圳最大的女裝批發(fā)市場，服裝行業(yè)不景氣之現(xiàn)狀也依稀可見。批發(fā)市場內(nèi)某棟某區(qū)域，502A、503A、505A、507A幾間位置較近的店鋪，均處于關門、招租狀態(tài)，店鋪透明玻璃門口醒目地張貼著“管理處原價出租，李生159……”、“轉租，聯(lián)系電話……”等招租廣告。

“今年受疫情影響，生意冷清，南油這邊有些店鋪實在支撐不下去，就被迫關門了，但也不是大規(guī)模關門的情況，有進也有出，行業(yè)在調整。”南油女裝批發(fā)市場一店主告訴證券時報記者。

類似門店關閉的狀況，在深圳其他商圈如上梅林地鐵站、福田地鐵站商圈等也隨處可見。

“今年是改革開放以來，服裝行業(yè)最困難的一年。”紡織服裝品牌管理專家、上海良棲品牌管理有限公司總經(jīng)理程偉雄日前接受證券時報記者采訪時表示，經(jīng)過幾十年快速發(fā)展后，國內(nèi)服裝行業(yè)本身已處于產(chǎn)能過剩狀態(tài)，疫情則加速了行業(yè)的滑坡。

“2020年勢必是動蕩的一年，預計中國服裝市場至少蒸發(fā)4000億收入，整體市場規(guī)模縮水15%。”Convertlab市場部副總裁劉金硯近日在深圳某服裝大會上發(fā)表主題演講時表示。

權威數(shù)據(jù)顯示，1952年中國紡織服裝工業(yè)總營收為94億元，到2019年底，國內(nèi)紡織工業(yè)總營收已近4.5萬億元，67年間，紡織工業(yè)總營收增長了478倍。

值得一提的是，疫情之下，全球服裝業(yè)日子都不好過。公開消息顯示，耐克已啟動公開裁員，且2020年財年第四財季巨虧56億元人民幣，另外李維斯2020年第二財季凈虧損3.64億美元，去年同期為盈利2850.7萬美元，該公司宣布將裁減約15%的全球企業(yè)員工。此外，H&M將關閉170家門店，Zara考慮關店上千家。

上半年“全軍覆沒”

行業(yè)冷暖誰先知?服裝上市公司作為行業(yè)的優(yōu)等生、代表者，其業(yè)績情況最能反映全行面貌。

森馬服飾，是我國休閑服裝和童裝行業(yè)龍頭企業(yè)，其超萬家門店遍布全國各地，而其休閑品牌森馬、童裝品牌巴拉巴拉也幾乎家喻戶曉。但疫情沖擊之下，龍頭也難幸免。

7月21日，森馬服飾公告，擬出售全資虧損子公司法國Sofiza SAS100%股權以降低公司經(jīng)營風險，避免業(yè)績遭受更大損失。在此之前，森馬服飾曾公告，預計公司今年上半年實現(xiàn)盈利0~7221.06萬元，同比下降90%~100%，森馬服飾稱，受疫情影響，公司境外業(yè)務虧損較大。

另一家童裝龍頭安奈兒，受疫情影響則更甚。公司預計今年上半年虧損1300萬元至1800萬元，上年同期為盈利5629.79萬元，同比下滑123.09%至131.97%。安奈兒表示，受國內(nèi)新型冠狀病毒疫情影響，居民外出活動減少，國內(nèi)大型商場、購物中心等場所顧客流量低迷，兒童服裝消費場景減少，公司業(yè)務受到較大影響，半年度營業(yè)收入同比下降;2019年公司新拓展店鋪較多，公司店鋪租金、管理費均有所上升，且相對剛性，進而影響公司凈利潤。

知名老牌男裝品牌七匹狼也未能獨善其身。公司預計今年上半年實現(xiàn)凈利潤2000萬至3000萬，同比下降83.80%~75.70%。公司稱，新冠肺炎疫情及其防控措施對公司的生產(chǎn)和經(jīng)營造成影響，公司2020年半年度營業(yè)收入減少，同時市場競爭更加激烈，導致產(chǎn)品銷售毛利率下降，實現(xiàn)利潤相應減少。

其他女裝、鞋企、運動品牌等，也幾乎“清一色”的一片“哀嚎”。朗姿股份預計上半年虧損1900萬至2800萬，上年同期為盈利8912.53萬;江南布衣預計上半年凈利同比下滑25%-30%;探路者、三夫戶外、星期六均由盈轉虧，而“受新冠疫情影響”成為行業(yè)普遍的業(yè)績下滑原因之一。

另外，新冠疫情導致的出口業(yè)務受影響，也是服裝企業(yè)業(yè)績下滑普遍原因之一。正如華斯股份所言，公司營收大幅下滑一方面原因為公司出口業(yè)務集中在歐洲國家包括意大利、法國、德國等其訂單大幅取消，公司為減少進一步損失，對公司原來計劃備用生產(chǎn)成品服裝的半成品，根據(jù)新的生產(chǎn)銷售計劃，部分采取了低于成本價處理促銷的辦法。同時，國內(nèi)合作的品牌訂單也相應減少。

證券時報·e公司記者統(tǒng)計發(fā)現(xiàn)，截至7月21日，A股共有19家紡織服裝類企業(yè)披露上半年業(yè)績預告或業(yè)績快報，其中17家業(yè)績呈同比下滑態(tài)勢，占比近九成，預計凈利潤下滑超過50%者15家。

國家統(tǒng)計局數(shù)據(jù)顯示，服裝服飾業(yè)和家用紡織品業(yè)受終端需求萎縮影響，1~5月工業(yè)增加值分別同比減少12.8%和10.6%，今年1~5月，全國限額以上單位服裝鞋帽、針紡織品零售額同比下降23.5%。

上游原料價格已觸底

下游服裝消費萎縮，必然對上游原料企業(yè)經(jīng)營、上游原材料價格帶來沖擊。

據(jù)了解，服裝的上游原料，主要包括棉花與化纖，棉花每年需要進口近200萬噸，但化纖方面情況不一樣，中國化纖產(chǎn)量占全球70%以上，每年產(chǎn)量10%左右一般出口消化。

“服裝消費不好，必然會對上游原料形成負反饋，進而出現(xiàn)大幅暴跌，今年棉花、化纖原料等上游紡織原料全部創(chuàng)出了近些年新低，化纖由于原油暴跌的關系，甚至已經(jīng)創(chuàng)出歷史新低。”上海國際棉花交易中心信息總監(jiān)汪前進告訴證券時報記者。

以棉花為例，2020年3月24日鄭棉主力盤中跌至9935元/噸，之后雖走出震蕩緩慢修復的行情，但到目前鄭棉主力重心仍處在12000元/噸附近的低價位區(qū)間。

上周鄭棉期貨主力CF2009合約下破12000元/噸關口，7月21日午前則繼續(xù)下探至11875元/噸，同日中國棉花價格指數(shù)12162/噸，維持在12000附近。

汪前進認為，當前棉花價格已經(jīng)跌破全球種植成本了，“今年鄭棉最低破萬元，歷史上僅有2009年、2016年兩次。”但他同時補充說，由于新疆棉花種植有直補政策，棉農(nóng)基本收益還是能夠保障。

再看化纖，即化學纖維，指用天然的或人工合成的高分子物質為原料制成的纖維，包括聚酯纖維、再生纖維、氨綸、錦綸、晴綸、丙綸等各類纖維原料。據(jù)了解，上半年包括原油在內(nèi)的化纖產(chǎn)業(yè)鏈品種PTA、EG、聚酯長絲短纖等品種絕對價格出現(xiàn)了十幾年甚至歷史以來的最低點，特別原油價格出現(xiàn)負值以后，帶動化纖品價格一波殺跌。

中國化纖信息網(wǎng)掌握的情況顯示，當前整個化纖產(chǎn)業(yè)鏈，除了PTA(大宗有機原料之一)還有利潤，其它PX、聚酯基本都在虧損，行業(yè)裁員、停產(chǎn)限產(chǎn)之事時有發(fā)生。

展望未來，汪前進認為，“原材料價格已經(jīng)見底，正在筑底向上，但向上空間太小，整體情況仍然取決于終端服裝等市場的消費復蘇情況。”卓創(chuàng)資訊也認為，棉價處于低位水平，給后期上漲提供了一個良好的基礎。

上市公司方面，A股冠農(nóng)股份、*ST敦種、新疆天業(yè)、魯泰A、新賽股份等涉足棉原材料。化纖板塊主要上市公司則為恒力石化、恒逸石化、桐昆股份、榮盛石化、新鳳鳴，其中，恒力石化、恒逸石化、桐昆股份、榮盛石化均有布局煉化項目，新鳳鳴則是下游長絲企業(yè)龍頭。國信證券分析師認為，如果未來原油價格繼續(xù)保持在中低區(qū)間，滌綸長絲盈利性將明顯增加。

服裝人的自我救贖之路

面對罕見的行業(yè)沖擊，服裝人該如何展開自救?是各界關注的焦點。

從上半年情況看，主流路徑之一為，通過直播帶貨、社交電商等渠道創(chuàng)新，拉動線上銷售，彌補現(xiàn)下銷售萎縮之情況。

典型案例如主營男女服裝的太平鳥。業(yè)績快報顯示，今年上半年太平鳥實現(xiàn)營收32.17億元，凈利潤1.21億元，營收同比增長3.09%，凈利潤同比下滑8.55%，實現(xiàn)扣非凈利潤5622.27萬元，同比增長129.14%。

太平鳥方面表示，疫情期間，公司積極迅速推進新零售業(yè)務，公司新零售及電商零售額大幅提升，尤其是二季度電商零售額同比增長30%以上，使公司營業(yè)收入與同期相比逆勢增長3.09%。公司新零售業(yè)務的迅速推進、電商零售額大幅增長以及線下零售業(yè)務在二季度的快速調整恢復，一定程度上彌補了線下門店疫情期間損失，以及渠道合作方給予的減免租金支持和國家給予的社保減免等優(yōu)惠支持，公司經(jīng)營性利潤同比有較大增長。

當然，太平鳥逆勢增長背后，公司積極優(yōu)化、調整虧損資產(chǎn)也功不可沒，而這也是主流的自救方式之一。

太平鳥表示，上半年公司積極推進組織結構和業(yè)務模式的優(yōu)化調整，原處于虧損狀態(tài)的孫公司寧波貝甜時尚服飾有限公司形成了穩(wěn)定可持續(xù)的盈利模式，并在報告期內(nèi)進入了盈利狀態(tài)，對原未確認的遞延所得稅資產(chǎn)在報告期內(nèi)予以確認;此外，MG、鳥巢等孵化品牌虧損額同比減少。

森馬服飾7月20日亦宣布擬出售全資虧損子公司法國Sofiza SAS100%股權以降低公司經(jīng)營風險，避免業(yè)績遭受更大損失。此舉獲得資本市場認可，7月21日，森馬服飾股價漲停。

紡織服裝品牌管理專家、上海良棲品牌管理有限公司總經(jīng)理程偉雄向證券時報記者表示，此次服裝行業(yè)遭遇的“大撤退”，是國內(nèi)服裝行業(yè)經(jīng)過前幾十年快速發(fā)展后的必然，行業(yè)的產(chǎn)能過剩、低門檻、低附加值、低端制造、價格戰(zhàn)等特征，決定了服裝行業(yè)已經(jīng)到了必須改變的時候，而疫情則加速并加重了行業(yè)變革。他認為，服裝行業(yè)短期難以走出發(fā)展困境，行業(yè)調整將持續(xù)一至兩年時間，這期間，落后產(chǎn)能被淘汰，強者恒強，國內(nèi)服裝業(yè)也逐漸開始由粗放型走向精細化。

在程偉雄看來，困境當下的服裝業(yè)，企業(yè)當務之急是做好內(nèi)控，保證現(xiàn)金流，爭取活下來。其次，互聯(lián)網(wǎng)正推動服裝行業(yè)產(chǎn)業(yè)升級，企業(yè)應充分利用新工具、新平臺、新技術挖掘市場需求，激活消費潛力。另外，國內(nèi)服裝行業(yè)產(chǎn)能過剩主要因行業(yè)同質化、低端化競爭嚴重，因此建議企業(yè)在技術研發(fā)上狠下功夫，加強原創(chuàng)設計與面輔料應用方面的創(chuàng)新與應用，比如環(huán)保、健康面料的開發(fā)與應用等，提升企業(yè)與產(chǎn)品附加值，提高競爭力。