A股調整壓力仍在 底部已經漸行漸近

　　本周前幾天，A股市場連續陰跌，破位下行，但昨日，兩市盤中成功“V”形反轉，探底回升。我們究竟該如何看待這樣的走勢?止跌反彈是否意味著大盤已經探明底部?

　　機構正忙于調倉?

　　在筆者看來，本輪調整顯示出一個明顯不同于以往的特征，即A股市場做空能量已出現較大變化。

　　在前期，主要是基于經濟增長預期、產業政策調整預期，資金選擇對金融地產股等傳統產業股予以減持;但在近期，殺跌先鋒已由醫藥股迅速擴散至環保、電力設備等一些業績增長前景雖然確定，但估值高企的個股。

　　也就是說，新一輪的做空能量沖擊波是由高估值品種發動的，而第一沖擊波的金融地產股反而在近期出現了相對抗跌的走勢。

　　也基于此，有觀點認為，目前大盤做空先鋒角色的轉換其實折射出基金等機構資金目前正在進行力度較大的調倉。

　　一方面，因為資金從估值高的流入估值低的，是資金流向之規律。

　　另一方面，則是與基金等機構資金的倉位配置要求有著較大關聯。比如說，由于前期金融地產股的迅速下跌，使得金融地產股在基金倉位的配置比例迅速下降，但可能由于基金契約，也可能由于基金經理等人為的因素，提升金融地產股的配置比例已被提上議事日程。相對應的是，環保股、醫藥股等新興產業股，需要降低配置比例，故在近期持續遭到拋售。

　　增持潮或減緩拋壓

　　在筆者看來，其實多頭近期一直在努力。

　　比如說，本周末的中衛國脈高開后迅速沖擊漲停板，這就折射出急跌后的市場，部分資金開始認同越跌風險越小的操作思路，故做多底氣有所聚集。

　　這也體現在地產股在本周五的力挽狂瀾走勢。

　　同時，這還體現在實力雄厚的產業資本開始步入到增持的行列。本周末中國南車就公布了未來一年增持金額不少于10億元的計劃，這極大地提振多頭底氣。

　　產業資本的增持跡象有所蔓延，不僅僅是控股股東加入到增持行列，而且高管們也是積極增持。雖然他們的目的或是為了維持股價，或是為了增發等，但畢竟產業資本們用真金白銀向市場傳達出積極信號。而且，中國南車等產業資本的增持公告也顯示出在增持周期中這些公司不會不減持其持有的中國南車股份，這有利于削弱市場對限售股解禁后的拋售壓力擔憂，有利于削弱空方的做空能量。

　　短線機會有所浮現

　　當然，就本周末的盤面來看，環保股、電力設備股等品種的急跌態勢未根本扭轉，因此市場的調整壓力依然存在，市場的調整趨勢可能仍難以改變。

　　但是如前所述，筆者認為接下來的調整步伐可能會有所放緩，短線活躍資金的做多底氣漸次提升，從而使得A股市場的短線機會有所浮現。

　　其中有兩類個股可跟蹤：一是股價低且基本面有積極改善信號的個股極易有投資機會的產生，比如說閩福發、南海發展等;二是半年報業績預喜或有高含權預期的品種，尤其是在近期持續調整的新股。