東亞期貨：鄭棉高開低走，高位繼續震蕩

　　10日鄭棉1105合約高開低走，再創新高。高開于33520，最高33720，最低32650，收于32835，較上個交易日下跌15個點(-0.05%)。棉花指數持倉增加4萬多手，成交量超過140萬手。國際方面，洲際交易所(ICE)棉花期貨周二連續漲停。指標12月期棉勁升5美分,觸發漲停限制,收報每磅1.5123美元,盤中低點為1.4727美元.按交易所的規定,周三的單日最大漲幅限制將升至6美分。

　　國際上，美國農業部發布最新全球棉花產量預測情況，在最新預測中，美國農業部下調了全球棉花產量143萬包，因為美國和中國的減產;調低了全球棉花的期末庫存，在2009/10年度期末庫存從4669萬包下調至4365萬包，2010/11年度期末庫存從4466萬包下調為4220萬包。同時，調低了2010/11年度美國棉花產量和國內用棉量，而調高了出口量。受此支撐，棉花再次收于漲停。

　　現貨市場上，11月9日中國棉花價格指數(328)為29886元/噸，上漲995元/噸。11月9日進口棉花價格指數(FCIndex S)為172.35美分/磅，上漲3.9美分/磅;折1%關稅29148元/噸，上漲655元/噸;折滑準稅29506元/噸，上漲649元/噸。

　　根據美國農業部最新報告顯示，2009/10年度，中國棉花期貨庫存從上月1825萬下調為1525萬包，下調幅度為300萬包(16.44%)。2010/11年度，中國產量繼續下調為3000萬包，同時進口增加200萬包。期末庫存也下調10.19%，至1322萬包。因此，目前國內棉花庫存目前十分緊缺，而新棉又存在惜售。盡管短期面臨政策調控風險，但棉價仍將保持高位運行。

　　從盤面走勢看，棉價今日在外盤漲停影響下繼續高開，開盤后走勢呈窄幅震蕩，在中午臨近收盤時出現跳水，隨后有所反彈。目前棉價已經處于高位，政策調控風險加大，高位震蕩將在所難免，但是棉花依然處在上漲趨勢中。建議前期多頭可以繼續持有，謹慎交易，不可盲目追漲殺跌。