尚福林：研究創業板再融資辦法、退市制度

　　中國證監會主席尚福林8日在“第十五屆中國資本市場論壇”上表示，創業板推出一年多來推動落實自主創新戰略、服務經濟轉型的內生功能日益顯現。當前及今后一個時期將從強化市場定位、健全制度規則、完善內在約束機制、加大監管力度等四方面入手，加大創業板改革創新力度，完善創業板支持科技創新的體制機制。

　　尚福林表示，創業板推出既豐富了我國多層次市場體系，也較好地適應了我國經濟發展的內在需求。創業板推出一年多來，市場各項規則體系、監管機制日益完善，推動落實自主創新戰略、服務經濟轉型的內生功能日益顯現。

　　首先，創業板強化了市場導向，引導保薦機構重點推薦符合國家戰略性新興產業發展方向的企業，特別是新能源、新材料、信息、生物與新醫藥等九大重點領域的企業，積極發揮經濟服務功能。其次，創業板規則體系不斷健全，按照相互銜接、相互制衡的原則確定了創業板發行審核工作機制，著力提升創業板發審透明度，公司上市后不斷強化募集資金使用和高管減持等行為的信息監管。再者，加大了創業板風險提示力度，要求發行人在招股說明書中提示創業板特有風險、充分披露行業風險和公司經營風險，建立了投資者適當性管理制度，切實提高了投資者對創業板風險的認知程度和防范能力。另外，強化創業板的持續監管，加大現場檢查力度，規范和完善創業板董事、監事，促進規范運作，建立證監會、交易所、中介機構相互配合的監督體系，全面規范募集資金的合理使用，維護了創業板市場的正常秩序，保障了投資者的合法權益。

　　尚福林表示，截至2010年12月底，共有153家企業在創業板掛牌上市，共籌資1167.5億元，上市公司總市值7365億元，累計成交金額1.75萬億元;已有1779萬戶投資者開立創業板賬戶，機構投資者持有創業板市值達到33.07%。

　　一年多來創業板支持戰略性新興產業和成長性創業企業的發展、完善金融支持科技發展的機制、帶動社會投資等方面的作用也不斷發揮。到去年12月底，創業板上市公司中高新技術產業共139家，占比超過90%;2010年前三季度創業板公司營業收入同比平均增長36.49%，利潤同比平均增長26.93%。

　　尚福林強調，應不斷深化對創業板重大作用的認識，用改革的方法解決前進中的深化對創業板市場功能、作用和規律特點的認識，探索出符合我國實際的創業板發展之路。

　　具體而言，推進創業板建設，是我國資本市場的重大創新，在我國新型+轉軌市場環境當中建立創業板，這沒有現成的模式可以照搬照抄。同時，推進創業板建設，完善了金融支持科技創新的體制機制，為各類投資技術企業的資本提供了風險共擔、利益共享的進入和退出機制，逐步強化了以市場為導向的資源配置、價格發現和資本約束機制，促進企業投資的良性循環，風險投資、股權基金等民間資本因創業板推出和平穩運行逐步向高科技企業積聚，帶動了社會創業和就業，創業企業與資本市場良性互動格局正在形成。此外，推進創業板建設，符合我國經濟社會發展戰略。我國推出創業板是主動適應市場形勢變化和市場發展要求，充分發展資本市場對高科技、高成長企業的助推器、孵化器功能，促進創新型國家建設的重要舉措。

　　對于當前和今后一個時期推動創業板穩定健康發展的工作思路，尚福林指出，將加大改革創新力度，積極探索適合創業板特點的監管機制，不斷完善創業板支持科技創新的體制機制。

　　一是強化創業板市場定位，以更大的力度支持自主創新和戰略性新興產業發展。重點支持節能環保、信息技術、生物科技、高端裝備制造、新能源、新材料等產業企業的發展，充分發揮創業板專家咨詢委員會的作用，進一步落實創業板市場的重點導向，推動創新型企業成長，促進戰略性新興產業的加快培育和發展，積極發揮創業板推動經濟結構調整和發展方式轉變的作用。

　　二是健全創業板市場制度規則，促進創業板公司持續發展。完善創業板發行審核機制，提高審核質量和效率，穩步擴大市場規模。充分借鑒我國主板市場和國際經驗，研究制定創業板上市公司再融資辦法，建立適應創業板特點、便捷高效的融資機制，積極探索創業板公司退市制度，充分發揮市場優勝劣汰的功能。

　　三是完善市場內在的約束機制，進一步推動中介機構歸位盡責。加強對保薦機構日常監管，加大現場檢查力度，督促保薦人、律師事務所等中介機構勤勉盡責，不斷提高水平和質量。同時推動詢價對象切實發揮專業機構功能，審慎合理定價，理性引導市場預期。

　　四是繼續加大監管力度，保護投資者合法權益。堅持從嚴監管，推動發行人真實、準確、完整、及時地向投資者披露信息和揭示風險，引導和督促創業板公司強化治理機制建設，提高規范運作水平，維護股東合法權益，始終保持對違法違規行為高壓態勢，維護創業板市場的正常秩序。