美棉200附近反彈 料下行走勢難改

　　隔夜外盤，日本遭遇強地震襲擊導致全球市場出現波動，但隨著投資者情緒的逐步穩定，美國股市扭轉跌勢而小幅收高。

　　商品市場普遍走弱，但ICE棉花(29590,-1365.00,-4.41%)期貨在尾盤階段出現買盤，推動主力合約收漲。棉價此次上漲主要為技術性反彈，整體來看，美棉頭部特征比較明顯。

　　消息面：海關最新數據顯示，2011年2月我國紡織品服裝出口額為104.43億美元，環比下降51.70%，同比減少18.02%。其中，紡織品(包括紡織紗線、織物及制品)出口額為40.26億美元，同比減少13.73%;服裝(包括服裝及衣著附件)出口額為64.17億美元，同比減少20.49%。

　　國際市場，3月11日，進口棉中國主港報價繼續下調，各品種全面下跌3.5美分。隨著遠期報價的不斷下調，紡織企業對2011/2012年度新花的需求增加。美棉出口周報顯示，上周中國對新年度美棉的簽約量大增。近期供應緊張可能使中國的采購進一步轉向下年度，各棉商也反映中國進口企業有意按ICE期貨12月合約大量定價采購下年度的棉花。

　　國內市場，上周五，國內棉花現貨價格小幅下跌。國內紡織企業資金趨于緊張，產品銷售壓力增大，棉花采購力度不大。棉企心態繼續分化，部分企業寄希望于后市，繼續惜售，但有囤棉壓力較大或者對后市看法動搖的棉花經營企業已開始加大銷售力度。從紡織企業經濟運行、國家調控目標、目前的棉花價格水平，尤其是期棉價格水平來看，棉花價格面臨一定的下行壓力。但從供需、收購成本等因素看，短期下行空間有限，棉價高位風險開始顯現。

　　現貨報價，3月11日，美國C/A棉的報價為233.10(美分/磅，下同)，折人民幣一般港口貿易提貨價39092元/噸(按滑準稅計算，下同)。澳棉報價為235.80，折人民幣一般港口貿易港口提貨價39542元/噸。烏茲別克斯坦棉報價為250.10，折人民幣一般港口貿易提貨價41887噸。西非棉的報價為240.10，折人民幣一般港口貿易提貨價40220元/噸。國家棉花價格A指數32140元/噸，下跌23元;B指數31198元，下跌31198元。

　　行情分析，從紡織企業經濟運行、國家調控目標、目前的棉花價格水平來看，棉價上方壓力重重。美棉在200附近獲得支撐反彈，但下行的走勢恐難改變。鄭棉09合約上方壓力32000，下方支撐30000。

　　操作建議，空單持有，有效上破32000出場。