巧用換手率判斷莊家持倉量

　　莊家吸籌往往會在籌碼分布上留下一個低位密集區,在大多數情況下,莊家完成低位吸籌之后并不急于拉抬,甚至要把股價故意打回到低位密集區的下方,因為這個區域基本上沒有拋壓,所有投資者均處于淺套的狀態,護盤相對容易一些。

　　一旦時機成熟,莊家從低位密集區的下方首先將股價拉抬到密集區的上方,形成對籌碼密集區的向上穿越,這個穿越過程的難易程度要看莊家的持倉狀況,如果主力巨量持倉的話,盤面上就不會出現太多的解套拋盤,即股價上穿密集區而呈現無量狀況,這時我們就可知道該股已由莊家高度持倉了。

　　技術上我們必須對“無量”這個市場特征給出較明確的參考標準,即用換手率來精確估計成交量,通常不單純使用成交量這個技術參數,因為股票的流通盤有大有小,同樣的成交量并不能說明這只股票是換手巨大還是基本上沒有換手。用放量與縮量來監控獲利拋壓也不是一個好方法,而換手率則能從本質上揭示成交量的意義。按照筆者的經驗,可以把換手率分成如下幾個級別：

　　絕對地量：小于1%；成交低迷：1%—2%；成交溫和：2%—3%；成交活躍：3%—5%；帶量：5%—8%；放量：8%—15%；巨量：15%—25%；成交異常：大于25%。

　　人們常使用3%作為標準,將小于3%的成交額稱為“無量”,這個標準得到廣泛的認同。更為嚴格的標準是2%。綜藝股份1999年3月末股價僅為 8.11元(復權價),當時該股正在從籌碼密集區的下方向上穿越,但其換手率非常小,3月23日的換手率僅為1.74%,屬于成交低迷的范疇,而在上穿籌碼密集區的過程中有約60%的籌碼得到了解放,解套不賣的籌碼占了流通盤的60%。由此可以認定,這60%的籌碼大部分為莊家所有。該股后來的走勢眾所周知,到了2000年2月21日,該股創下了63.95元的最高價。

　　以上是通過籌碼密集區的無量上穿來判斷莊家持倉量的方法,一旦發現籌碼密集區以低迷的成交量向上穿越,被穿越的籌碼大部分是主力持倉。這種估計莊家持倉的方法盡管簡單,但對于低位捉莊的參考價值卻是很大的。