市場悲觀情緒較重　鄭棉1109日跌千元

　　5月5日，鄭棉1109主力合約跳空低開，迅速低走跌破25000元/噸，并最終收于24600元/噸，創近期新低，跌幅達5.9%。

　　寶城期貨苑仁慶分析師在接受和訊連線時表示，棉花期貨下跌主要是由于高棉價抑制下游需求造成的，他認為，經過本輪調整，投資者可在24500元附近買入;而萬達期貨分析師熊濤則認為棉花仍有下跌空間，維持做空觀點不變。

　　高棉價抑制下游需求

　　近期棉花期貨下跌與國際大宗商品市場的整體調整有關，但苑仁慶認為，更重要的原因是高棉價抑制了下游需求，棉花下游基本面不佳。

　　對于棉價波動對下游企業產生的影響，苑仁慶指出，“整個產業鏈一片哀號”，市場悲觀情緒較重。

　　首先，下游紗線滯銷，使紡織企業開工率不足，甚至已有少數企業出現停工現象;紡織企業紗線庫存積壓很大，資金周轉不靈，對皮棉采購并不積極，苑仁慶預計，繼今日下跌1000元/噸之后，山東魏橋集團下周可能繼續下調皮棉收購價格。

　　另外，從時間上推算，目前正在銷售的服裝，正是由去年30000元/噸附近高價成交的棉花紡成的高成本紗線制成的，表現為目前市場上服裝價格上漲明顯。

　　苑仁慶還指出，紡企現有庫存棉紗，多是去年高價棉紡成的高成本紗，目前賣紗基本是虧錢的，但高成本紗所占用的庫存資金也較大，若不處理，企業就難以運轉。

　　棉花是否仍有下跌空間

　　苑仁慶認為，經過此輪調整，投資者可在24500元/噸價位附近買入。

　　萬達期貨熊濤則有不同觀點，維持做空的觀點不變。他認為，棉花這次從30000元/噸的下跌并不順暢，28000、26000一線都曾遇多頭阻撓，推斷棉花下跌仍有空間。熊濤判斷，后市若有一次重挫，如跌停或再現近千元的跌幅，這波下跌行情才可能接近尾聲。

　　目前市場上有不少人仍抱有缺口的觀點，認為美國龍卷風、湖北江西干旱、紡織企業補庫，可能使棉花價格有所起色。對此，熊濤則認為，紗廠狀況在短時間難有改變，持上述多頭思維的人或被空頭利用。而后續若美元繼續走軟、原油上漲，才有可能引發反彈。

　　廣交會訂單仍以短單為主

　　第109屆中國進出口商品交易會于4月15日至5月5日在廣州舉辦，其中紡織品交易于1-5日進行。中國棉花信息網國內部經理李華對表示，今年春交會的情況依然不太好，主要由于目前的棉花價格下降，紡織企業難以把握，因此比較謹慎，廣交會成交的紡織品訂單仍以短單為主，長單較少。