全球棉花供需面趨緊 棉價下跌受阻

　　據美國福四通公司5月9日的報道，上周(5月2-6日)，多數主產棉國的棉花市場十分平靜，ICE棉花期貨連續第4周下跌。面對仍然高企的棉紗價格及大量庫存，紡織廠的購棉需求持續萎靡，紛紛期盼棉價深度下跌。

　　不過，從近日各項數據來看，本年度及新年度全球棉花供需面均有收緊趨勢，或對棉花期貨起到一定支撐作用。

　　從本年度供應方面看，截至目前，印度新花累計上市量僅同比增長2.6%，而隨著上市接近尾聲，周上市量將逐漸減少，因此該國棉花產量很可能達不到USDA的最新預測(總產量544萬噸，同比增長8.7%);從需求方面看，雖然近期毀約現象不斷增加，但近6個月以來USDA一直將本年度美棉出口量預測維持在342.9萬噸，按照目前的裝運進度，美棉出口量有望達到348.4萬噸，或為歷史第二高水平。因此綜合來看，供應減少而需求增加或對本年度棉價起到一定支撐。

　　就2011/12年度而言，雖然全球棉花產量看增將使期末庫存相應增加，但目前美國產棉區的天氣情況實在令人堪憂，最終產量可能達不到預期水平。最新監測數據顯示，目前美國密西西比河流域附近5個產棉州中有上百萬英畝的棉田已遭洪水淹沒，棉花播種進度大幅落后于往年同期水平，預計本周末降雨還將增多，情況或進一步惡化。此外，得州旱情未有緩解可能導致該州棄耕率持續上升，植棉面積看增也無法彌補棄耕率上升及單產下降所造成的大幅減產。

　　從技術層面看，目前市場還不會超賣，近遠月合約價差有望不斷縮小，據美國商品交易委員會的最新數據顯示，上周投機凈多頭率有小幅上升，為13.2%。短期來看，ICE棉花期貨價格跌入140美元/磅區域的可能性較大，是否有動力突破100大關則仍需觀察。